При выборе подходящей компании для покупки ее акций инвестор должен изучить множество информации, чтобы убедиться в своих прогнозах. В этой статье мы постараемся подробно описать процесс анализа инвестиционной привлекательности компаний.
Полный анализ компании протекает сверху-вниз, начиная с макроэкономической ситуации в стране, заканчивая ожидаемой оценкой стоимости компании на горизонте прогнозирования.
Макроэкономическая ситуация в стране
Первым делом необходимо определить, в каком экономическом цикле находится страна рассматриваемого эмитента. Если экономика государства улучшается и ожидается ее дальнейший подъем, то значительно растут и шансы на увеличение стоимости акций компании вместе с рынком.
Помимо ВВП, также важны и другие макроэкономические показатели: уровень безработицы, реальные доходы населения, уровень инфляции, ключевая ставка, государственные затраты, курс внутренней валюты и торговый баланс страны. Стоит рассматривать данные показатели в динамике, чтобы получить полную картину экономической ситуации в стране.
Инвестиционный анализ — что такое NPV, IRR и другие понятия.
Не менее важно учитывать прогнозы и направление политики ключевых государственных институтов, таких как Центробанк и Министерство финансов. Посредством анализа макроэкономической ситуации начнут формироваться предпосылки, которые в дальнейшем будут учитываться при построении прогноза.
Следующим этапом анализа является анализ страновых рисков. Проще всего это сделать, изучив рейтинг мировых рейтинговых агентств (Standard A (коммерческие, административные и общехозяйственные расходы), операционная прибыль, итоговая прибыль, EBITDA , процентные расходы, существенные одноразовые статьи.
3. Отчет о движении денежных средств — отражает расходование и источники денежных средств фирмы в разбивке по трем основным направлениям деятельности компании: операционная, инвестиционная и финансовая.
Ключевые показатели: чистое поступление денежных средств от операционной деятельности, амортизация, изменение оборотного капитала по статьям, приобретение основных средств и нематериальных активов.
Финансовая отчетность может составляться в соответствии с разными стандартами финансового учета: МСФО (европейские стандарты), GAAP (американские стандарты), а также внутристрановые стандарты (например, РСБУ для России). Основные отличия между международными и российскими стандартами описаны в нашем обзоре ранее, а также какая отчетность важнее при анализе .
В данном разделе показатели также необходимо рассматривать в динамике, анализируя причины того или иного изменения. Обычно ответы на все вопросы можно найти в раскрытиях, расположенных в финансовой отчетности после отчета о движении денежных средств. В раскрытиях отражаются более детально крупные статьи отчета, а также даются некоторые комментарии к ним.
Следующим этапом анализа является рассмотрение операционных результатов компании. Их лучше анализировать совместно с финансовыми показателями. В основном они выступают в качестве основного фактора роста компании.
Экономическое обозрение и анализ фондового рынка с профессиональным трейдером, к.э.н. Пушкаревым Д.В
Важно проанализировать, как увеличение единицы выпуска продукции оказывает влияние на выручку компании. Также операционные результаты почти всегда являются первым шагом для моделирования будущих финансовых результатов.
Рекомендуем вам по мере изучения финансовой и операционной отчетности сразу переносить данные в Excel по соответствующим вкладкам, после чего вы без проблем сможете построить графики и провести все дальнейшие вычисления.
Финансовые показатели и мультипликаторы
Коэффициенты доходности
Коэффициенты доходности делятся на два типа. Первые показывают доходность по отношению к капиталу, то есть, насколько эффективно работают источники финансирования фирмы. Вторые отражают доходность относительно выручки, показывая, сколько дохода компания имеет с каждого рубля выручки.
1. Рентабельность валовой прибыли = Валовая прибыль / Выручка
2. Рентабельность EBITDA = EBITDA / Выручка
3. Рентабельность операционной прибыль = Операционная прибыль / Выручка
4. Рентабельность чистой прибыль = Чистая прибыль / Выручка
5. Рентабельность активов (ROA) = Чистая прибыль / Совокупные активы
6. Рентабельность капитала (ROC) = Чистая прибыль / (балансовая стоимость долга + балансовая стоимость собственного капитала)
7. Рентабельность собственного капитала ( ROE ) = Чистая прибыль / балансовая стоимость собственного капитала.
Финансовые коэффициенты ликвидности
Финансовые коэффициенты отражают риски предприятия столкнуться с проблемами обслуживания финансовых обязательств. Данные показатели направленны исключительно на изучаемого эмитента и не имеет смысла сравнивать их с другими компаниями.
1. Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства. Если данный коэффициент менее 1, это должно настораживать, поскольку обязательства, которые должна исполнить компания в течение года, превышают активы, приносящие доходы. Коэффициент равный двум принято считать нормальным. Если он ниже, могут возникнуть риски потери ликвидности, если он выше, то компания не может сократить свои накопленные запасы.
2. Коэффициент быстрой ликвидности = (денежные средства + прочие текущие активы, которые можно быстро обратить в денежные средства) / текущие обязательства.
3. Коэффициент покрытия процентов = EBIT / затраты на выплату процентов. Данный коэффициент достаточно точно отражает степень уверенности, с которой компания сможет рассчитываться по процентам за долги. Чем выше показатель, тем больше степень уверенности. Если он приближается к 1, то с большой вероятностью компанию ожидает дефолт.
4. Отношение чистого долга к EBITDA = (Краткосрочный долг + долгосрочный долг — денежные средства) / EBITDA за последние 12 месяцев. Показатель отражает, за сколько лет компания способна погасить долги, если будет направлять всю операционную прибыль на погашение обязательств. Нормальным значением является коэффициент в пределах 2,5-3.
Мультипликаторы
С помощью анализа финансовых показателей можно сделать вывод о том, в каком положении находится компания относительно конкурентов. Поэтому предполагается, что их анализ будет происходить как в сравнении с историческими данными самой компании, так и с ее конкурентами.
Основные мультипликаторы:
1. P/S = Рыночная капитализация / Выручка. Больше используется для анализа растущих компаний с небольшой или отрицательной чистой прибылью.
2. P/E = Рыночная капитализация / Чистая прибыль. Показывает срок окупаемости компании.
3. P/BV = Рыночная капитализация / Балансовая стоимость собственного капитала. Данный мультипликатор в основном применяется для анализа финансовых организаций, где основным источником прибыли выступают активы компании. С другой стороны, он показывает, насколько собственный капитал компании обеспечивает ее рыночную стоимость. Если показатель намного больше 1, можно считать, что стоимость компании «раздута».
4. EV/EBITDA LTM = (Рыночная капитализация + Чистый долг) / EBITDA за последние 12 месяцев. Подробнее про самый популярный мультипликатор читайте в статье «Мультипликатор EV/EBITDA. Как его считать и использовать» .
5. P/FCF = Рыночная капитализация / (денежные средства от операционной деятельности — капитальные затраты). Подробнее про показатель Free Cash Flow читайте в нашей статье «Свободный денежный поток (Free Cash Flow). Что это такое и как его считать» .
Отраслевые мультипликаторы:
Каждая отрасль имеет свои особенности. В соответствии с этим выделяют отдельные мультипликаторы для разных сфер.
Добыча:
1. EV/EBITDAX — отношение стоимости компании к EBITDA до вычета затрат на разведку. Поскольку разные добывающие компании по-своему учитывают затраты на разведку в своей отчетности.
2. EV/Reserves — отношение стоимости компании к ее запасам.
3. EV/Production — отношение стоимости компании к добыче.
Ритейл:
1. EV/S = отношение стоимости компании к ее выручке.
2. EV/EBITDAR — отношение стоимости компании к EBITDA до вычета затрат на аренду и лизинг. (Также подходит для транспортных компаний, поскольку большая часть машин/самолетов находится в лизинге).
3. EV/Retail Area — отношение стоимости компании к ее торговым площадям.
Телекомы:
EV/ Количество пользователей — показывает, сколько стоимости компании обеспечивает каждый клиент.
Более подробно об анализе компаний по мультипликаторам читайте в нашем обзоре «Гид по рыночным мультипликаторам: Как оценить компании по аналогии?».
На данном этапе мы получили почти полное представление о деятельности компании и ее положении на рынке относительно конкурентов. Если после проделанного анализа компания выглядит привлекательно (сильные ожидания по будущим финансовым результатам, недооценка по мультипликаторам), то переходим к следующему разделу.
Оценка справедливой стоимости компании
Данный вид анализа подходит для более продвинутых инвесторов. При покупке компании мы должны в первую очередь ориентироваться на ее форвардную цену в будущем, чтобы мы могли понимать, когда стоит лучше выйти из акций и какую доходность мы можем ждать.
На текущий момент среди инвестиционных аналитиков самым популярным методом оценки справедливой стоимости компании служит модель дисконтирования денежных потоков. Она предполагает, что стоимость компании придают денежные потоки, которая она генерирует. То есть, если мы спрогнозируем, сколько компания в будущем сможет получить денег для инвесторов и приведем будущие денежные потоки к текущему моменту с помощью дисконтирования, то мы получим реальную оценку бизнеса на текущий момент.
Более подробно, как строить данную модель с подробным примером, читайте в нашей статье «Как посчитать справедливую стоимость компании по модели DCF».
Существует и более простой способ оценки. Инвестиционные банки публикуют свои оценки справедливой стоимости компании и устанавливают свои таргеты по ним. Например, вы можете зайти на наш сайт в раздел «рекомендации инвестдомов» и посмотреть таргеты по разным компаниям от разных экспертов. Для начала можете ориентироваться на них.
Минусом в этом подходе является то, что вы не сможете самостоятельно после изменения предпосылок оперативно пересмотреть прогнозы по компании, а будете вынуждены ждать комментариев инвестдомов. К тому же построение модели поможет вам лучше выделить основные катализаторы для роста акций.
Прочие факторы
1. Техническая картина — Технический анализ в данном случае будет полезен для определения наилучшей точки входа в акцию.
2. Доля Free Float — чем больше его доля, тем более привлекательна компания.
3. Ликвидность компании.
4. Попадание в индексы — если бумага находится в разнообразных индексах, то это обеспечивает ей дополнительный приток ликвидности за счет фондов.
5. Стимулирование инвестиционной привлекательности фирмы с помощью проведения программ Buyback .
Резюме
Мы разобрали, как должен происходить подробный фундаментальный анализ компании перед ее покупкой. Подобный разбор требует достаточно много времени и сил, однако глубокое понимание деятельности эмитента поможет вам избежать неудачных и необдуманных решений. При этом для корпораций из разных отраслей приоритетность каждого этапа может меняться. Не забывайте, что к анализу надо подходить хладнокровно с высокой долей объективности.
БКС Брокер
Комментарии
Покупайте ценные бумаги любимых брендов в один клик
Последние новости
Рекомендованные новости
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций.
Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.
Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Источник: bcs-express.ru
Курсовая работа на тему «Экономическая диагностика предприятий инвестиционно-строительной сферы»
Анализ финансово-хозяйственной деятельности играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организации, в её управлении, в укреплении её финансового состояния. Он представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их имущественно-финансового состояния и с целью выявления неиспользованных резервов повышения эффективности деятельности организаций.
Курсовая работа на тему «Экономическая диагностика предприятий инвестиционно-строительной сферы» обновлено: 3 сентября, 2018
Источник: bank.nauchniestati.ru
Оценка экономической деятельности строительной организации
График на рис. 6 показывает, что темп роста среднегодовой заработной платы рабочего выше темпа роста среднегодовой выработки рабочего. Это говорит о том, что среднегодовая выработка рабочего была неэффективна и заработная плата была слишком высокой для данного уровня выработки. Увеличение механовооруженности связано с увеличением стоимости активной части основных производственных фондов, и… Читать ещё >
Оценка экономической деятельности строительной организации ( реферат , курсовая , диплом , контрольная )
Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное агентство по образованию Московский государственный открытый университет Чебоксарский политехнический институт (филиал)
КУРСОВАЯ РАБОТА
по курсу «Экономика предприятия строительства»
на тему: «Оценка экономической деятельности строительной организации»
Вариант 4
Выполнил: студент 3 курса МиЭП факультета заочного отделения Горбачева М.О.
Научный руководитель: Малова Е. И Чебоксары — 2013 г.
- Введение
- 1. Формирование себестоимости
- 2. Расчет потребности в производственных фондах и рабочих-строителей и оценка экономической эффективности их использования
- 3. Оценка финансовых результатов деятельности организации
1. Расчет себестоимости СМР и ее структуры по годам.
2. Расчет потребности строительной организации в производственных фондах и персонала и оценка экономической эффективности их использования.
3. Оценка финансовых результатов деятельности организации.
1. Формирование себестоимости
Структура и динамика себестоимости СМР и ее элементов
1. Материальные затраты, тыс.руб.
2. Затраты на оплату труда, тыс.руб.
4. Амортизационные отчисления, тыс.руб.
5. Прочие затраты тыс.руб.
Себестоимость СМР тыс.руб.
себестоимость производственный фонд финансовый Значения показателей и себестоимости Из таблицы 1.1 видно, что основная доля расходов приходится на материальные затраты и затраты по оплате труда. В 2012 г. материальные затраты увеличились по сравнению с 2011 на 8,17, а затраты на оплату труда уменьшились в 2011 по сравнению с 2010 г., 3,00 .» Прочие затраты» в 2012 г. по сравнению с 2010 г. Увеличились на 0,5 в основном из-за увеличения расходов по остальным элементам.
1) Материальные затраты
2012 г.=296,08млн.руб*0,538=159,29 млн руб.
2) Затраты на оплату труда В состав затрат на оплату труда входят заработная плата, затраты на выплату премий за производственные результаты, выплаты по районным коэффициентам.
2012 г.=296,08млн.руб*0,248=73,43 млн руб.
3) Социальные отчисленния
2012 г.=73,43млн.руб*0,34=24,96 млн руб.
4) Амортизационные отчисления
2012 г.=52,80млн.руб*0,052=2,75 млн руб.
5) Прочие затраты Определить прочие затраты. К прочим затратам относятся расходы на освоение природных ресурсов, расходы на обязательное и добровольное страхование имущества и прочие затраты по производству и реализации продукции, работ, услуг.
2012 г.=296,08млн.руб*0,0332=9,83 млн руб.
6) Себестоимость СМР
2011 г.=151,12млн.руб+69,69млн.руб+23,69млн.руб +2,65млн.руб +9,33млн.руб =256,48млн.руб;
2012 г.=159,26млн.руб+73,43млн.руб+24,96млн.руб+2,75млн.руб+9,83млн.руб=270,26 млн руб.
Абсолютное изменение показателей
1) Материальные затраты
2012/2011=159,29−151,12=8,17 млн руб.
2) Затраты на оплату труда
2012/2011=73,43−69,69=3,74 млн руб.
3) Социальные отчисления
4) Амортизационные отчисления
2012/2011=2,75−2,65=0,1 млн руб.
5) Прочие затраты
2012/2011=9,83−9,33=0,5 млн руб.
6) Себестоимость СМР
2012/2011=270,26−256,48=13,78 млн руб.
Динамика себестоимости и её элементов
1) Материальные затраты
2) Затраты на оплату труда
3) Социальные отчисления
4) Амортизационные отчисления
5) Прочие затраты
6) Себестоимость СМР
Удельные веса каждого элемента в общей себестоимости работ
1) Материальные затраты
2) Затраты на оплату труда
3) Социальные отчисления
4) Амортизационные отчисления
5) Прочие затраты
Рис. 1. Динамика себестоимости и ее элементов за 2010;2012 гг.
Из графика на рис. 1 видно, что намечается тенденция повышения себестоимости СМР: в 2012 г., по сравнению с 2011 г. на 13,28. Это связано с повышением уровня инфляции в экономике. Проявляется значительное увеличение всех элементов себестоимости, что указывает на увеличение цен на ресурсы.
Уровень себестоимости строительной продукции в значительной мере определяется самим предприятием-производителем. В то же время на себестоимость продукции существенно влияет рациональное и эффективное использование этих ресурсов.
Выполним расчет затрат на рубль СМР, сгруппируем затраты на переменные и постоянные.
Затраты на рубль реализованных СМР определяются отношением себестоимости СМР на выручку от реализации СМР:
З (р.р.п.) = SСМР/ВР З (р.р.п.) 2010 = 259,2/293=0,88 руб.
З (р.р.п.) 2011 = 256,48/281,02=0,91 руб.
З (р.р.п.) 2012 = 270,26/296,08=0,91 руб.
К переменным затратам относятся материальные затраты, затраты на оплату труда, ЕСН:
Зпер.=МЗ+ОТ+ЕСН Зпер.2010=154,12+69,12+23,50=246,74 млн руб.
Зпер.2011=151,12+69,69+23,69=244,5 млн руб.
Зпер.2012=159,29+73,43+24,96=257,68 млн руб.
Постоянные затраты включают в себя амортизационные отчисления и прочие затраты: Зпост. = А+Пр Зпост.2010= 2,73+9,73 = 12,46 млн руб.
Зпост.2011 = 2,65+9,33=11,98 млн руб.
Зпост.2012 = 2,75+9,83=12,58 млн руб.
Затраты на рубль реализованных СМР
Выручка от реализации СМР, тыс.руб.
Себестоимость СМР, тыс.руб.
Затраты на рубль реализованных СМР, руб.
Переменные затраты, тыс.руб.
Удельный вес в себестоимости, %
Постоянные затраты, тыс.руб.
Удельный вес в себестоимости, %
Из таблицы видно, что выручка от реализации СМР снижается, это говорит о снижении себестоимость СМР. Во всех трех годах затраты на рубль реализованных СМР являются примерно одинаковыми и равны в среднем 0,91, это говорит о том что производство продукции является рентабельным. Переменные затраты увеличиваются в 2012, это свидетельствует о том что затраты в целом не совсем экономны.
1) обратить особое внимание на ассортимент продукции,
2) ответственней подойти к выбору поставщиков материальных ресурсов,
3) увеличить объем выпуска продукции.
Снижения себестоимости строительно-монтажных работ можно достичь за счет:
1) создания маркетинговой службы для исследования рынка и продвижения своей продукции;
2) экономии материалов за счет рационального снабжения, хранения и расходования;
3) увеличения выработки машин.
4) снижения затрат на транспортировку материалов за счет применения местного сырья.
5) роста производительности труда;
С этой целью осуществляются мероприятия, направленные на повышение уровня механизации, внедряются новые технологии строительного производства, используются новые материалы. Также большое внимание следует уделять закреплению на местах высококвалифицированных рабочих кадров.
2. Расчет потребности в производственных фондах и рабочих-строителей и оценка экономической эффективности их использования
Формирование оборотных средств и производственных фондов. Одна из важнейших задач в планировании и управлении оборотными средствами — это их нормирование. Нормирование оборотных средств — основа их рационального использования, которое заключается в разработке обоснованных норм и нормативов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия.
Среднегодовую потребность в оборотных средствах можно определить как сумму величины потребности в материальных ресурсах (НМР), минимальной потребности оборотных средств на расходы будущих периодов (НРБП), величины оборотных средств по незавершенному производству СМР (ННП).
Потребность строительной организации в производственных фондах
Объем потребности, млн.руб.
Среднегодовая стоимость ОПФ
Стоимость оборотных фондов
Стоимость производственных фондов
Из таблицы 2.1 видно, что среднегодовая стоимость ОПФ в 2012 г. увеличилась на 1,90 по сравнению с предыдущим, в 2011 г. уменьшилась на 1,54. Стоимость оборотных фондов в 2011 г. уменьшилась на 2, в сравнении с предыдущим, а в сравнении с 2012 увеличилась на 6, при этом их удельный вес уменьшается. Это связано с увеличением потребности строительной организации в материальных ресурсах на весь годовой объем СМР, расходов будущих периодов от объема СМР и показателей незавершенного строительного производства, из которых складывается среднегодовая потребность в оборотном капитале, следовательно, которая повлияла на общую потребность в производственных фондах.
НМР2010 =154,2*0,352*2=108,56млн.руб НМР2011 = 151,12*0,352*2=106,64млн.руб НМР2012 =159,29*0,352*2=112,14млн.руб НМР2010 =293*2%=5,86млн.руб НМР2011 = 281,02*2%=5,62млн.руб НМР2012 = 296,08*2%=5,92млн.руб НМР2010 =52,44*11,6%=6,08млн.руб НМР2011 = 50,90*11,6%=5,90млн.руб НМР2012 = 52,80*11,6%=5,92млн.руб Таким образом, среднегодовая потребность в оборотном капитале составляет: Соб.с.2010=107,44+6,08+5,86=119,38 млн руб.
Соб.с.2011=103,07+5,90+5,62=114,59 млн руб.
Соб.с.200 812=108,59+6,13+5,92 =120,64 млн руб.
Спф2010 =52,44+119,38=171,82млн.руб Спф2012 =52,80+120,64=173,44млн.руб Спф2011 =50,90+114,59=165,49млн.руб Необходимо определить показатели эффективности использования оборотных средств за анализируемый период:
1) коэффициент оборачиваемости (Коб) как отношение выручки от сдачи СМР (млн. руб.), к нормативу оборотных средств (млн. руб.):
Коб2010=293/119,38=2,454 руб./руб. Коб2011=281,02/114,59=2,452 руб./руб.
2) средняя продолжительность одного оборота (Тоб) в днях за принятый расчетный период определяется по формуле:
Тоб2010=360/2,454=147 дн. Тоб2011=360/2,452=147 дн.
3) коэффициент загруженности оборотных средств (Кзаг) определяется как отношение среднегодового остатка оборотных средств к объему реализованных СМР:
Кзаг2010=119,38/293= 0,41 руб./руб. Кзаг2011=114,59/281,02=0,41 руб./руб.
Кзаг200 712=120,64/296,08=0,41 руб./руб.
Коэффициент загруженности оборотных средств является обратным показателем коэффициента оборачиваемости и показывает сумму оборотных средств, затраченных на рубль реализованных СМР.
Показатели использования оборотных средств и материальных ресурсов
Выручка от реализации СМР, млн. руб.
Стоимость оборотных средств, млн. руб.
Коэффициент оборачиваемости, об.
Средняя продолжительность оборота, дн.
Коэффициент загрузки, руб.
Материальные затраты, млн.руб.
Материалоотдача на рубль материальных затрат, руб.
Материалоемкость рубля СМР, руб.
Валовая прибыль, млн. руб.
Прибыль на рубль материальных затрат, руб.
Из таблицы 2.2 видно, что коэффициент оборачиваемости в 2012 году увеличивается на 0,002 по сравнению с предыдущим, в 2011 уменьшился на 0,002, это говорит о эффективном использовании оборотных средств. Средняя продолжительность оборота в за все года остается неизмена, это также свидетельствует о эффективном использовании оборотных средств. Материальные затраты в 2011 г. используются экономнее 146,41, чем в 2010 — 152,64 и 2012 -154,26, это ведет к сокращению удельных материальных затрат и снижению себестоимости продукции. Снижение затрат влияет на рентабельность организации, оно может быть достигнуто путем нормирования. Валовая прибыль 2012 г. Осталась без изменений, это говорит об колебании себестоимости.
1) Материалоемкость рубля СМР
2) Материалоотдача на рубль материальных затрат
3) Валовая прибыль=ВР-с/с-сть
4) Прибыль на рубль материальных затрат
2012 г.=37,6/154,26=0,24руб Расчет показателей эффективности использования ОПФ и оценка факторов, влияющих на уровень фондоотдачи Таблица 2.3
Показатели использования основных средств
Выручка от реализации СМР, млн. руб.
Валовая прибыль, млн. руб.
Среднегодовая стоимость ОПФ, млн. руб.
в т.ч. активной части ОПФ
Среднесписочная численность рабочих, чел.
Фондоотдача ОПФ, руб./руб.
Фондоотдача активной части ОПФ, руб./руб.
Механовооруженность труда, тыс.руб./чел.
Среднегодовая выработка, тыс.руб.
Основным показателем использования основных производственных фондов является показатель фондоотдачи, который характеризует производительность единицы стоимости ОПФ:
где: VСМР — выполненный годовой объем СМР в сметных ценах, млн. руб.; — среднегодовая стоимость ОПФ, млн. руб.
Фотд2010 = 293/ 52,44 = 5,59
Фотд200 611 = 281,02 / 50,90= 5,52.
Фотд2012 = 296,08 / 52,80 = 5,61
Фондоемкость (показатель, обратный фондоотдаче) характеризует затраты ОПФ на рубль выполненного объема СМР:
Фондоотдача активной части ОПФ определяется по формуле:
281,02 / 32,83 = 8,56.
296,08 / 35,27 = 8,39
Механовооруженность труда отражает оснащенность одного рабочего ОПФ и определяется по формуле:
где: Чсрсп — среднесписочная численность рабочих в наиболее загруженную смену, чел.
Мтр 2010 = 37,2/ 523 = 0,06 тыс. руб./ чел.
Мтр 2011 = 35,64 / 525 = 0,06 тыс. руб./ чел.
Мтр 2012 = 37,6 / 540 = 0,07 тыс. руб./ чел.
Среднегодовая выработка одного рабочего.
Вр 2010 = 293 / 523 = 0,71 тыс. руб./ чел.
Вр 2011 = 281,02 / 525 = 0,70 тыс. руб./ чел.
Вр 2012 = 296,08 / 540 = 0,71 тыс. руб./ чел.
Полученные данные представлены в табличной форме (табл. 2.3):
По данным таблицы 2.3 построены графики, характеризующие динамику следующих показателей:
— годового объема СМР, среднегодовой стоимости и фондоотдачи ОПФ
— годового объема СМР, среднегодовой стоимости активной части ОПФ и их фондоотдачи
— динамика стоимости активной части ОПФ, среднесписочной численности рабочих и механовооруженность труда
— механовооруженность труда — годового объема СМР, среднесписочной численности и среднегодовой выработки на одного работника Рис 2.1. «График, изменения годового объема СМР, среднегодовой стоимости и фондоотдачи ОПФ за 2010 — 2012 годы» .
Из графика на рис. 2,1 видно, что среднегодовая стоимость ОПФ увеличилась, а объем СМР и фондоотдача уменьшились, это говорит о неэффективном использовании основных средств Рис 2.2. «График, изменения годового объема СМР, среднегодовой стоимости активной части ОПФ и их фондоотдачи за 2010 — 2012 годы» .
Из графика на рис. 2,2 видно, что все показатели взаимосвязаны. Рост фондоотдачи в 2012 г. обусловлен превышением темпов роста, объема выпуска продукции над темпами роста среднегодовой стоимости ОПФ в 2011. Фондоотдача активной части ОПФ увеличилась, т.к. увеличивается объем СМР.
Рис 2.3. «График, изменения стоимости активной части ОПФ, среднесписочной численности и среднегодовой выработки на одного работника за 2010 — 2012 годы» .
Из графика на рис. 2,3 видно, что механовооруженность в 2012 г. Резко увеличивается. Среднесписочная численность рабочих в 2011 г. уменьшается, но в 2012 г. заметено увеличение. Стоимость активной части ОПФ увеличивается.
Рис 2.4. «График, изменения механовооруженности труда и среднегодовой выработки за 2010 -2012 годы» .
Из графика 2,4 видно, что в 2012 г. заметно значительное увеличение механовооруженности труда по сравнению со среднегодовой выработкой, как и для 2011 г., это говорит о росте производительности труда и положительно сказывается на рентабельности предприятия.
Далее проводится оценка влияния отдельных факторов на эффективность использования ОПФ. Для расчета строится аналитическая таблица (табл. 2.4):
Таблица значений факторов воздействия на эффективность использования ОПФ
Прирост «+» или снижение «-» показателей в сравнении с предыдущим годом
1. Объем СМР, выполняемых собственными силами
2. Среднегодовая численность рабочих
3. Среднегодовая стоимость ОПФ
4. Среднегодовая стоимость активной части ОПФ
5. Фондоотдача ОПФ
6. Фондоотдача активной части ОПФ
7. Механовооруженность труда
8. Среднегодовая выработка на одного рабочего
Из таблицы 2.4 видно, что показатели как за 2011, так за 2012 г. показывают в основном снижение, это свидетельствует о том, что предприятие не вкладывает средства в основные фонды.
Основные направления повышения эффективности использования ОПФ на ближайшую перспективу:
1) совершенствование структуры основных фондов, увеличение активной части;
2) сокращение возможных простоев оборудования;
3) совершенствование организации производства и труда;
4) внедрение новой техники и прогрессивной технологии;
5) более интенсивное использование оборудования;
6) повышение квалификации кадров (25, https://referat.bookap.info).
7) техническое совершенствование и модернизация оборудования;
8) оптимизация оперативного планирования;
Оценка факторов, влияющих на уровень фондоотдачи
1) Определяется значение показателя фондоотдачи.
= 293: 52,44 = 5,59 руб./руб.;
= 296,08: 52,80 = 5,61 руб./руб.
2) Оценивается изменение фондоотдачи:
= 5,61 — 5,59 = 0,02 руб./руб.;
= 0,02: 5,59×100% = 0,36%.
Значение фондоотдачи повысилось на 0,36%, основные средства в отчетный период использовались эффективнее, чем в базисный период.
3) Оценивается влияние изменения выручки от реализации на изменение фондоотдачи:
= (296,08 — 293): 52,44 =0,5 873.
Иными словами, увеличение выручки на 3,08 тысмлн. руб. привело к увеличению фондоотдачи на 0,5 873 пункта, на каждый рубль основных средств в отчетный период за счет этого приходилось больше выручки на 5 коп.
4) Оценивается влияние изменения стоимости основных средств на изменение фондоотдачи:
296,08/52,80−296,08/52,44=5,60 758−5,64 607=-0,3 849.
Увеличение стоимости основных средств на 0,36 млн руб. привело к уменьшению фондоотдачи на 0,3 849 пункта, на каждый рубль основных средств за счет этого приходилось меньше выручки на 3,85 коп.
Проверка влияния факторов:
0,5 873 — 0,3 849 = 0,2 024
5) Определяется степень влияния изменения стоимости основных средств на прирост фондоотдачи:
= — 0,3 849 / 0,2 024*100% = — 172,38%.
Увеличение стоимости основных средств привело к снижению уровня фондоотдачи на 172,38%.
Таким образом, повышение уровня использования основных средств в основной деятельности связано с увеличением выручки от продаж.
Расчет потребности в персонале и оценка производительности труда Таблица 2.5
Годовой плановый баланс рабочего времени на всех работников
1. Календарный фонд рабочего времени Фкал, дн.
2. Выходные и праздничные дни, дн.
3. Номинальный фонд рабочего времени Фном, дн. (стр. 1 — стр. 2)
4. Плановые невыходы на работу (целодневные), дн.
а) отпуска б) по болезни в) прочие невыходы
Плановый фонд рабочего времени Фпл, дн. (стр. 3 — стр. 4)
5. Номинальная продолжительность рабочего дня tном, ч
6. Плановый годовой фонд рабочего времени Фпл, ч (стр. 5 Ч стр. 6)
7. Плановое сокращение рабочего дня (внутрисменные потери), ч
8. Фактическая продолжительность рабочего дня tфакт, ч (стр. 6 — стр. 8)
9. Эффективный годовой фонд рабочего времени Фэф, ч (стр. 5 Ч стр. 9)
Из таблицы 2.5 видно, что в целом все три года показывают стабильный положительный результат. Но в 2012 г. проявляется наиболее эффективное использование рабочего времени, что приводит к увеличению производительности труда. Темпы роста стремятся в сторону увеличения.
Используются данные из приложения 3
Число календарных дней в году:
2010,2011,2012 годах — 365 дней.
Календарный фонд рабочего времени:
2010 г.:365*523=190 895дн.
2011 г.:365*525=191 625дн.
2012 г.:365*540=197 100дн.
Число выходных и праздничных дней:
2010 г.:118*523=61 714дн.
2011 г.:115*525=60 375дн.
2012 г.:116*540=62 640дн.
Номинальный фонд рабочего времени в днях:
2010 г.: 190 895−91 714=129181 дн.
2011 г.: 191 625−60 375=131250дн.
2012 г.:197 100−62 640=134460дн, Невыходы на работу в днях.
2010 г.: 129 181*0,13=16 794дн.
2011 г.: 131 250*0,13=17 063дн.
2012 г.:134 460*0,13=17 480дн.
Плановый фонд рабочего времени:
2010 г.: 129 181−16 794=112445дн.
2011г131 250−17 063=113925дн.
2012 г.: 134 460−17 280=117180дн.
Номинальная продолжительность рабочего дня в часах:
2010,2011,2012 года — 8 ч.
Плановый годовой фонд рабочего времени:
2010 г.: 112 445*8=899 560ч.
2011 г.: 113 925*8=911 400ч.
2012 г.: 117 180*8=937 440ч.
Фактическая продолжительность рабочего дня
Эффективный годовой фонгд рабочего времени
2010 г.: 112 445*7,8=877 071ч. 2011 г.: 113 925*7,8=888 615ч.
2012 г.:117 180*7,8=914 004ч.
Показатели эффективности использования персонала
Среднесписочная численность рабочих, чел.
Средняя продолжительность рабочего дня, ч
Отработано одним рабочим за год: дней часов
Отработано всеми рабочими за год: тыс. дн.
Суммарные потери рабочего времени за год:
Выручка от реализации СМР, млн. руб.
среднегодовая, тыс. руб.
Фонд оплаты труда рабочих, млн.руб.
Заработная плата рабочего:
среднегодовая, тыс. руб.
Из таблицы 2.6 видно, что численность рабочих в 2011 г. по сравнению с 2010 увеличилось на 2. В 2012 г. заметно увеличение численности рабочих на 19 в сравнении с 2011 г. и уменьшение среднегодовой выработки рабочего на 3255, это показывает ещё менее эффективную работу рабочих Используем данные из приложения 1 и из табл 2.4
2011 г.: 281,02/525=535,28тыс.руб
2010 г.: 293/215=1363руб
2011 г.:281,02/217=1295 руб.
2012 г.: 296,08/217=1364руб
2012 г.:296,08/1736=172руб Фонд оплаты труда
2010 г.: 293*(21,8+1,3)=67,68млн.руб
2011 г.: 281,02*23,1=64,92млн.руб
2012 г.: 296,08*23,1=68,39млн.руб Зарплата рабочего
2010 г.: 69,12/215=321,49руб
2011 г.:69,69/217=321,15 руб.
2012 г.: 73,43/217=338,39уб
2012 г.:73,43/1736=42,30руб Коэффициент опережения
График на рис. 6 показывает, что темп роста среднегодовой заработной платы рабочего выше темпа роста среднегодовой выработки рабочего. Это говорит о том, что среднегодовая выработка рабочего была неэффективна и заработная плата была слишком высокой для данного уровня выработки. Увеличение механовооруженности связано с увеличением стоимости активной части основных производственных фондов, и, следовательно, среднегодовая выработка рабочего должна повышаться, что в конечном итоге приводит к росту объема производства и выручки от реализации.
График темпов роста среднегодовой выработки и среднегодовой заработной платы На рентабельность персонала влияют количество отработанных дней на одного работника основного производства, средняя продолжительность рабочего дня, изменение отпускных цен, уровень организации труда и производства, внедренные на производстве новые машины и оборудование, снижение уровня непроизводительных затрат и совершенствование структуры производства. Данные факторы могут воздействовать не только положительно, но и отрицательно. Наличие отрицательного влияния служит резервом для дальнейшего совершенствования эффективности использования персонала.
При всем многообразии учетных форм и методик применение нормирования труда на предприятии позволяет наиболее эффективно использовать трудовые ресурсы, четко контролировать производственный процесс и производительность труда каждого работника. Чем выше доля рабочих, охваченных нормами труда, тем более высокоорганизованным является производство при правильном устройстве системы учетной политики. Нормирование труда было и остается частью его научной организации труда и имеет огромный, пока не реализованный, научный потенциал.
3. Оценка финансовых результатов деятельности организации
Финансовые показатели и рентабельность деятельности организации
Выручка от реализации СМР, млн. руб.
Себестоимость СМР, млн. руб.
259,2
Прибыль от основной деятельности,
млн. руб.
Прочие доходы, млн. руб.
3,62
Прочие расходы, млн. руб.
7,36
Прибыль до налогообложения, млн. руб.
Налог на прибыль, млн. руб.
6,69
Отчисления в резервный фонд, млн. руб.
Чистая прибыль, млн. руб.
Рентабельность реализации СМР, %
Рентабельность СМР, выполненных собственными силами, %
Из таблицы 3.1 видно, что рентабельность реализации СМР в 2011 г и. уменьшилась на 0,1, в 2012 г. увеличилась на 0,1. Рентабельности СМР, выполненных собственными силами, также уменьшились на 0,11 и 2012 увеличилась на 0,14 соответственно, это произошло вследствие изменения цен реализации и себестоимости продукции. Это говорит о том, что предприятие прибыльно в 2012 г.
Показатели рентабельности в зависимости от параметра в знаменателе делятся на два вида: рентабельность предприятия и рентабельность продукции. В формуле рентабельности предприятия в знаменателе находятся статьи баланса (активов или пассивов), а в формуле рентабельности продукции — себестоимость или выручка.
После анализа рентабельности предприятия начинается анализ рентабельности отдельных видов продукции с целью выявления нерентабельной и малорентабельной продукции, причин выпуска такой продукции и разработки решений с целью их устранения.
Единственными факторами, влияющими на рентабельность единицы продукции являются: изменение отпускной цены и изменение себестоимости. В аналитической записке изменение и влияние этих факторов рентабельности продукции отмечается наравне с изменением самой рентабельности.
Таким образом. Рентабельность — это важный показатель деятельности предприятия, дающий более полную, чем прибыль, картину и хорошо поддающийся разного рода анализу.
Для дальнейшего повышения рентабельности предприятия рекомендуется снизить материальные расходы и повысить эффективность оборачиваемости оборотных капиталов. Таким образом, для оценки уровня эффективности работы предприятия получаемый результат (валовой доход, прибыль) сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами, которое называется рентабельностью.
Использованы данные из приложения 1,2.
В прочие доходы входят: доходы от сдачи имущества в аренду, прибыль от реализации ОПФ и другого имущества, доходы от участия в уставном капитале других организациях, поступления в возмещение причиненных организации убытков.
2010 г.: (52,44*0,018) +0,5+(33,8*0,035)=2,62 млн. руб
2011 г.: (50,90*0,018)+0,5+(24,54*0,035)=2,28 млн. руб
2012 г.: (52,80*0,018)+0,5+(25,82*0,035)=3,65 млн. руб Прочие расходы: расходы на освоение природных ресурсов, расходы на обязательное и добровольное страхование имущества, налог на имущество.
2010 г.: 293*(1,60+0,52)+52,44*2,2=7,36 млн. руб
2011 г.: 281,02*2,12+50,90*2,2=7,08 млн. руб
2012 г.: 296,08*2,12+52,80*2,2=7,44 млн. руб Прибыль до налогообложения
2) 35,64+3,55−7,08=32,11 млн. руб
3) 37,6+3,65−7,44=33,81 млн. руб Налог на прибыль
3) 33,81*20%=6,76млн.руб Отчисления в резервный фонд
3) 33,81−6,76−3,38=23,67млн.руб Рентабельность от реализации СМР
Рентабельность СМР, выполненных собственными силами
Основные направления повышения эффективности деятельности предприятия.
1. Ввод в действие бездействующего или неустановленного оборудования.
2. Увеличение доли производительной работы в общем фонде рабочего времени для сокращения простоев действующего оборудования.
3. Возможная экономия численности рабочих в результате модернизации и замены устаревшего оборудования новым.
4. Возможная экономия фонда заработной платы в результате модернизации и замены устаревшего оборудования новым.
5. Экономия от снижения расхода материалов за счет внедрение прогрессивных научно обоснованных нормативов удельного расхода на единицу продукции.
6. Экономия численности управленческого персонала
В данной курсовой работе была рассчитана система показателей эффективности хозяйственной деятельности строительной организации: фондоотдача, фондоемкость, коэффициент оборачиваемости оборотных средств, коэффициент загруженности, длительность одного оборота, выработка рабочего, среднегодовая заработная плата, уровень рентабельности организации и т. д.
Обобщая проделанную работу, можно сделать следующие выводы:
1. Себестоимость СМР выражает в денежной форме все затраты организации, связанные с производством и реализацией продукции и формируется из следующих элементов: материальные затраты, затраты на оплату труда, социальные отчисления, амортизация, прочие затраты. В составе себестоимости СМР наибольший удельный вес занимают материальные затраты (135,58%.) и заработная плата рабочим (55,66%).
Снижение себестоимости может достигаться за счет роста производительности труда, увеличения выработки машин, соблюдения норм расхода и запасов материалов.
2. За анализируемый период потребность строительной организации в производственных фондах увеличивается и составляет на 2012 г. — 107,4 млн руб., из которых 30,2% приходятся на среднегодовую потребность в оборотных средствах, 69,8 на стоимость ОПФ.
3. Показателями эффективности использования оборотных средств служат коэффициент оборачиваемости, средняя продолжительность одного оборота, коэффициент загруженности оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости в среднем для рассматриваемого предприятия составляет 3,3, что говорит о следующем: на рубль оборотных средств приходится 3,3 руб. выполненных СМР.
4. Изменение выработки рабочего имеет нестабильный характер, к 2012 году среднегодовой размер выработки составляет 992,4 тыс. руб., заработная плата рабочего возрастает с увеличением размера выработки и снижается с его уменьшением. Средний размер заработной платы за год на данном предприятии составил 7455 тыс. руб.
5. Рентабельность рассматриваемой организации в основном зависит от объема выполняемых собственными силами СМР — чем больше работ выполняет организация, тем больше прибыли она получает.
Для повышения рентабельности предприятия рекомендуется:
— снизить материальные затраты и повысить эффективность оборачиваемости оборотных и производственных капиталов;
— снизить затраты по оплате труда рабочих за счет уменьшения трудоемкости СМР, роста производительности труда, совершенствования организации строительства и труда;
— рациональное использование сырьевых, трудовых, финансовых и других ресурсов, выявление резервов и путей снижения издержек строительного производства — важнейшее направление хозяйственной деятельности организации.
Систематический контроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состояния на предприятии должно уделяться самое пристальное внимание.
Своевременное поступление и эффективное использование материальных ресурсов обеспечивает бесперебойную, ритмичную работу, выполнение бизнес-плана и увеличение прибыли. Необоснованный излишек может приводить к замедлению оборачиваемости оборотных средств, что ухудшает финансовое состояние.
1. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ по состоянию на 10.02.2008 г. — М.: Гросс-Медиа, 2008. — 528 с.
2. Правила бухгалтерского учета ПБУ 6/2001 «Учет основных средств».
3. Правила бухгалтерского учета ПБУ 9/1999 «Доходы организации».
4. Правила бухгалтерского учета ПБУ 10/1999 «Расходы организации».
5. Акимов ВВ ., Макарова Т. Н. , Мерзляков В. Ф. , Огай К. А. Экономика отрасли (строительства): Учебник. — М.: «ИНФРА-М», 2006. — 304 с.
6. Ардзинов В. Д. , Ардзинов Д. В. Заработная плата и сметное дело в строительстве. — СПб.: Питер, 2010. — 256 с.
7. Бузырев В. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия: учебник/ Бузырев В. В. , Нужина И. П. — М.: КНОРУС, 2010. — 336 с.
8. Грузинов В. П. , Грибов В. Д. Экономика предприятия: Учеб. пособ. -2-е изд.-М.: Финансы и статистика, 1999. — 208 с.
9. Себестоимость продукции, работ и услуг: бухгалтерская и налоговая./Под редакцией Г. Ю. Касьяновой . — М.: ИД «Аргумент», 2008. — 304 с.
10. Экономика предприятия (фирмы): Учебник/под редакцией О. И. Волкова и О. В. Девяткина , — М.: «ИНФРА-М», 2002. — 600 с.
11. Экономика строительства: Учебник / Под общей ред. И. С. Степанова . — 3-е изд. доп. и перераб. — М.: Юрайт-Издат, 2007. — 620с.
Показатели и ед. измерения
1. Материальные затраты, % от сметной стоимости СМР
2. Заработная плата за выполняемую работу, % от сметной стоимости СМР
3. Премии за производственные результаты, % от СМР
4. Выплата по районным коэффициентам, % от СМР
5. Обязательное социальное страхование, % от суммы строк 2,3 и 4
6. Норма амортизации, %
7. Расходы на освоение природных ресурсов, % от сметной стоимости СМР
8. Расходы на обязательное и добровольное страхование имущества, % от сметной стоимости СМР
9. Прочие затраты по производству и реализации продукции, работ, услуг (СМР), % от сметной стоимости СМР
10. Доходы от сдачи имущества в аренду, млн. руб.
11. Прибыль от реализации ОПФ и другого имущества строительной организации, % от среднегодовой стоимости ОПФ
12. Доходы от участия в уставном капитале других организациях, % от прибыли от сдачи СМР
13. Поступления в возмещение причиненных организации убытков, млн. руб.
14. Отчисления в резервный фонд строительной организации, (от прибыли до налогообложения)
15. Налог на имущество, % от среднегодовой стоимости имущества
16. Сумма, внесенная в бюджет в виде санкций, % от прибыли от сдачи СМР
17. Ставка налога на прибыль, %
18. Незавершенное строительное производство в среднем за год, % от стоимости оборотных средств
Источник: referat.bookap.info