Что такое фундаментальное строительство

Несмотря на рост спроса на загородное жилье, в Подмосковье по-прежнему можно встретить много недостроенных коттеджей. Но если раньше брошенные «коробки» свидетельствовали о неплатежеспособности их владельца, то сейчас их появление говорит о том, что земля в данном месте начинает расти в цене и частные застройщики стремятся застолбить участки для последующей продажи.

Рынок неправильных домов

«Доля недостроя в общем объеме предложения на рынке загородного жилья не превышает 10%. В эту цифру входят предлагаемые к продаже объекты в поселках, строительство которых пока не завершено, и предложения от частных лиц, которые самостоятельно приобретают участки и строят коттеджи на продажу»,— говорит Владислав Луцков, руководитель отдела анализа рынка вторичной недвижимости компании «Миэль-Недвижимость». Покупают долгострой представители «среднего класса», которые не готовы тратить на готовый коттедж $350-400 тыс., но согласны терпеть соседство со старыми дачами и никогда не ремонтировавшуюся дорогу к дому.

Феноменальное и Фундаментальное Строительство

Впрочем, недострой можно отыскать и в организованных поселках. Продавцы загородной недвижимости говорят, что каждая пятая коттеджная стройка — это потенциальный недострой. «Примерно 10-20% предлагаемых к продаже поселков имеют недостатки, затрудняющие их быструю продажу. Не в последнюю очередь это цена — застройщику приходится или снижать цены в ходе продаж, или ждать общего роста цен, чтобы ‘догнать рынок’,— заявил ‘Ъ-Дому’ Олег Репченко, руководитель аналитического проекта irn.ru.— По нашим оценкам, хороший поселок на 60-100 домов должен продаваться за два-три года, если срок затягивается, значит, есть какие-то ошибки». А эти ошибки и формируют рынок недостроя.

Под недостроем риэлтеры подразумевают голые стены будущего здания без коммуникаций. Это объекты, строительство которых было приостановлено на начальных этапах,— дома порой даже не возведены под крышу.

По мнению Владислава Луцкова, аналитика из компании «Миэль-Недвижимость»,недострой — это 10% от всего рынка загородного жилья

Фото: ИЛЬЯ ПИТАЛЕВ, Коммерсантъ

«Коттедж, 10 км от МКАД, Можайское ш., пос. Дубки, 350 кв. м, недострой» — так выглядит типичное объявление о продаже дома, строительство которого могли начать еще до кризиса 1998 года. На сленге риэлтеров застройка тех лет именуется «шанхай». «Недострой 1990-х годов в основном уже нашел себе хозяина, который купил и достроил дом. Сегодня такие предложения немногочисленны, и спрос на них зависит от того, как оформлен участок и есть ли коммуникации,— сообщила ‘Ъ-Дому’ Изабелла Постоловская, директор департамента загородной недвижимости компании ‘БЕСТ-Недвижимость’.— Наличие электричества и газа делают объект привлекательным, а отсутствие — позволяет продать только по бросовой цене».

Спрос на такие объекты зависит от аппетитов хозяев — чаще всего объект подолгу висит на рынке, из-за неуступчивости собственника в цене.

Раскрываем дебютные идеи Феодализма, вместе С Дмитрием Потапенко и Яном Артом

«Следует отдельно отметить, что зачастую при приобретении дома, построенного в середине 90-х, затраты на его доведение до стандартов 2005 года могут превышать все возможные расходы на снос и новое строительство»,— заявили «Ъ-Дому» в компании Penny Lane. Впрочем, чаще покупателей останавливает не цена или сложности с реконструкцией, а юридические недочеты в оформлении строения, которые делают сделку купли-продажи труднореализуемой.

«В нашей практике мы сталкивались с тем, что дом стоял на высоковольтном кабеле — это недопустимо, в этой зоне нельзя строить. Другой случай: прямо рядом с домом пролегал газопровод — такой дом может пойти только под снос, продать его или жить в нем нельзя»,— рассказывают в «БЕСТ-Недвижимости». Впрочем, сейчас таких предложений мало, рынок охватывают частные застройщики, которые изначально планировали продать недостроенный дом.

Пример такой частной застройки — Пироговское водохранилище в Московской области. Территория около воды застраивается коттеджами, часть которых уже сегодня выставлена на продажу по цене от $280 тыс. за «коробку» с участком. «Участок размером 12 соток, общая площадь дома порядка 600 метров — он под временной крышей, расстояние до водоема — 200 метров» — одно из предложений по домам около водохранилища. Типичная бизнес-схема застройщика в этом районе выглядит следующим образом: покупка участка под индивидуальное жилищное строительство, оформление необходимых для регистрации и строительства документов, постройка здания до стадии «коробки» (стены с перекрытиями) и его продажа. По словам Владислава Луцкова, бывает, что покупатель на недострой есть с самого начала операции с участком и строитель согласовывает с ним все свои действия по оформлению.

На рынке есть объекты, которые перепродаются не по одному разу: покупателю может разонравиться место или достройка здания ему покажется бессмысленной. Причем речь может идти об участках в дорогих поселках. Например, сейчас на продажу выставлен недострой на участке в 6 соток в поселке Чигасово, который застраивался в 1990-е годы с участием группы «Мост» Владимира Гусинского.

«На участке стоит четырехэтажное строение — первый этаж с гаражом на две машины, второй и далее — жилые помещения. Дом можно быстро достроить и зарегистрировать как готовое строение»,— сообщил «Ъ-Дому» агент по продаже. По его словам, нынешний хозяин купил участок, когда на нем стояли стены первого этажа, а теперь продает его вместе с почти построенным домом. Правда, всего за $95 тыс.— ведь участок оформлен как дачный кооператив, а его площадь невелика. Да и газоснабжение возможно только от трубы соседей — если удастся получить их согласие.

Поселки недостроенного типа

По оценкам компании «Витро Вилладж», с 2000 по 2004 год объем рынка загородной недвижимости вырос более чем на 70% и тенденция стабильного роста сохраняется. В основном растет доля коттеджных поселков. На сегодняшний день общее количество застраиваемых коттеджных поселков в Подмосковье составляет более 250, а объем рынка превышает $6 млрд. Тем не менее при внешней развитости рынка почти во всех поселках есть недострой, а некоторые дома открыто продаются покупателю как объекты незавершенного строительства. Только в этом случае недострой, как правило, ненастоящий — дома просто не оформлены как полагается.

«Основная проблема при оформлении участка под застройку заключается в отсутствии как таковой унифицированной процедуры. Отсюда возникают вопросы в области самой процедуры общения с органами власти. В нормах Москвы и Московской области четко не описаны процедура и сроки получения согласований заявителем в земельных и других органах.

В большинстве подразделений земельных органов Московской области перечни необходимых документов неструктурированы и видоизменяются в зависимости от процедуры, наименования и состава органов, принимающих участие в согласовании и выдаче разрешений»,— говорит Марина Маркарова, управляющий директор консалтинговой компании Blackwood. В итоге затягиваются сроки строительства, и первые покупатели начинают выставлять свой недострой на вторичный рынок. Среди объектов, которые подолгу продаются на рынке и имеют историю вторичных продаж, можно назвать поселок Бенилюкс и поселок Эдем. Эти объекты продаются уже несколько лет подряд. Если в случае с Бенилюксом появление домов на вторичном рынке можно объяснить масштабностью проекта и затянувшимся строительством, то попытки продать дома в Эдеме риэлтеры объясняют ростом цен на жилье в этом поселке.

Источник: www.kommersant.ru

Виды фундаментов

Классификация фундаментов. Определение и виды оснований. Основания и фундаменты

Определение и виды оснований. — Требования, предъявляемые к фундаментам. — Классификация фундаментов. — Виды фундаментов: ленточные, бутовые, бутобетонные, столбчатые, свайные, сплошные. — Гидроизоляция.

Массив грунта, залегающий под фундаментом, способный надежно воспринимать давление от здания, называют естественным основанием.

Грунты, образующие основание, подразделяют на глинистые, песчаные, крупнообломочные и скальные.

Если грунты основания не способны надежно воспринимать давление от здания, их искусственно укрепляют.

Основание, грунты которого искусственно укреплены, называют искусственным.

Под действием нагрузки от здания глинистые, песчаные и крупнообломочные грунты способны сжиматься, что может повлечь за собой осадку здания. Величина и равномерность осадки зависят от величины нагрузки, сжимаемости грунта, формы и размеров опорной площади фундамента.

Сжимаемость и несущая способность различных видов грунтов неодинаковы, так как различны их физико-механические свойства. Грунтовые воды снижают несущую способность основания.

Требования, предъявляемые к фундаментам:

2) устойчивость на опрокидывание и скольжение в плоскости подошвы фундамента;

3) устойчивость к агрессивным грунтовым водам;

4) стойкость к атмосферным факторам (морозостойкость; пучение грунтов при замерзании);

5) соответствие по долговечности сроку службы здания;

По работе материала фундамента под нагрузкой различают жесткие фундаменты, работающие преимущественно на сжатие, и гибкие, работающие на растяжение и скалывание.

К жестким фундаментам относят бутовые, бутобетонные и бетонные фундаменты.

Гибкие фундаменты выполняют из железобетона.

По конструктивной схеме (рис. 2) фундаменты делят:

1) на ленточные (в виде непрерывной ленты под всеми несущими стенами);

2) столбчатые (в виде отдельных столбов);

3) сплошные (в виде сплошной плиты под всем зданием);

Рис. 2. Конструктивные схемы фундаментов: а — ленточный; б — столбчатый; в- сплошной; г — свайный: 1 — монолитная железобетонная плита: 2 — сваи: 3 — ростверк; 4 — стена; 5 — фундаментные балки

По способу возведения фундаменты могут быть монолитными и сборными.

В зависимости от глубины заложения подошвы фундаментов различают фундаменты глубокого (более 5 м) и мелкого заложений. Глубиной заложения фундамента называется расстояние от отметки планировки грунта до подошвы фундамента. Глубина заложения фундаментов зависит от конструктивных особенностей здания (наличие или отсутствие подвалов и др.), величины и характера нагрузок на основание, глубины заложения фундаментов смежных зданий, геологических и гидрологических условий участка (виды грунтов, их физическое состояние, наличие грунтовых вод, их отметки и колебания уровня), климатических особенностей района (глубина промерзания грунтов), а также от принятой конструкции фундамента.

ГЗ = ГП + Ц + 0,2,

где ГЗ — глубина заложения фундамента; ГП — глубина промерзания грунта; Ц — высота цоколя; 0,2 м — конструктивный запас.

Ленточные фундаменты устраивают под несущие стены здания. Они подразделяются на сборные и монолитные (рис. 3)

Рис. 3. Конструкции ленточных фундаментов: а — сборный; б — то же, прерывистый; в — монолитный фундамент (бутобетонный); г — бутовый фундамент: 1 — фундаментные подушки; 2 — бетонные блоки; 3 — отмостка; 4 — гидроизоляция; 5 — кирпичная облицовка (в полкирпича)

Сборные ленточные фундаменты собирают из железобетонных блоков-подушек прямоугольного или трапецеидального сечений высотой 300 и 500 мм, длиной от 800 и до 2800 мм. уложенные на выровненное основание вплотную одна к другой в направлении несущих стен, они образуют сплошную ленту, по которой в перевязку швов на растворе укладывают бетонные блоки стенки фундамента. Блоки стенки шириной 300, 400, 500, 600 мм, высотой 580 мм, длиной 780, 1180 и 2380 мм могут быть сплошными и пустотелыми.

Пустотелые блоки неприменимы в грунтах, насыщенных водой, так как в пустоты блоков проникает вода и при замерзании разрушает их стенки. Фундаменты, в которых блоки-подушки уложены с расстоянием одна от другой, называются прерывистыми (рис. 4, б). Расстояние между блоками засыпают песком. Прерывистые фундаменты экономичнее сплошных.

Рис. 4. Конструкции ленточных фундаментов: а — ленточный сборный фундамент; б -ленточный монолитный фундамент

Бутовые фундаменты. В современном строительстве бутовые фундаменты применяют только в тех районах, где бут является местным строительным материалом, потому что бутовые фундаменты трудоемки в изготовлении и неэкономичны.

Рис. 5. Ленточные монолитные фундаменты. План

Рис. 6. Ленточные сборные фундаменты. План

Бутовые фундаменты. В современном строительстве бутовые фундаменты применяют только в тех районах, где бут является местным строительным материалом, потому что бутовые фундаменты трудоемки в изготовлении и неэкономичны.

Рис.7. Ленточный бутовый фундамент: 1 — отмостка, 2 — обратная засыпка грунтом

Наиболее экономичными из монолитных ленточных фундаментов являются бутобетонные фундаменты.

Рис. 8. Бутобетонный фундамент

Их выполняют из бетона М75 (и выше) и бутового камня (40. 50%), вводимого в бетон по мере возведения фундаментов.

При устройстве монолитных фундаментов применяют инвентарную щитовую опалубку.

Рис. 9. Бутобетонный фундамент. План

Столбчатые фундаменты устраивают в тех случаях, когда нагрузки от здания вызывают давление на грунт меньше нормативного (например, малоэтажные здания, некоторые типы панельных зданий) или когда слой грунта, служащий основанием, залегает на значительной глубине (3. 5 м), что экономически не оправдывает применение ленточных фундаментов.

Рис. 10. Столбчатый фундамент

Рис. 11. Столбчатый фундамент. План

Столбчатые фундаменты могут быть монолитными и сборными. Под зданиями с несущими стенами столбчатые фундаменты располагают под углами стен, в местах пересечения наружных и внутренних стен, под простенками и через 3. 5 м на глухих участках стен. По столбчатым фундаментам под несущие стены устраивают фундаментные балки из сборного или монолитного железобетона.

При расстоянии между столбчатыми фундаментами до 4 м иногда устраивают кирпичные армированные перемычки. Во избежание деформаций фундаментных балок от сил пучения грунтов при промерзании в пучинистых грунтах (под фундаментными балками) устраивают подушку из песка или шлака высотой 50. 60 см.

Столбчатые фундаменты устраивают и под отдельно стоящими опорами зданий: под каменные колонны — сборный фундамент из железобетонных блоков-подушек.

Свайные фундаменты устраивают на деревянных, бетонных и (редко) стальных сваях.

Свайные фундаменты различают:

1) по способу изготовления и погружения свай в грунт — на сваи забивные, погружаемые в грунт в готовом виде, и набивные, изготовляемые непосредственно в грунте;

2) по характеру работы в грунте — на сваях-стойках, которые проходят через слабые грунты и опираются на прочный грунт, и висячих сваях (сваях трения), которые уплотняют слабый грунт и передают нагрузку на грунт трением, возникающим между грунтом и боковой поверхностью свай.

Для равномерного распределения нагрузки от здания на все сваи, располагаемые рядами или в шахматном порядке, головы свай заделывают в бетонную или железобетонную плиту (ростверк).

Свайные фундаменты позволяют сократить объем земляных работ, расход бетона, снизить стоимость фундаментов. Вместе с тем свайные фундаменты менее экономичны по расходу стали.

Забивные железобетонные и деревянные сваи погружают с помощью копров, вибропогружателей и вибровдавливающих агрегатов.

Набивные сваи устраивают методом заполнения бетонной или иной смесью предварительно пробуренных, пробитых или выштампованных скважин. Нижняя часть скважин может быть уширена с помощью взрывов (сваи с камуфлетной пятой).

Буроопускные сваи отличает oт набивных то, что в скважину устанавливают готовые железобетонные сваи с заполнением зазора между сваей и скважиной песчано-цементным раствором.

Свайные фундаменты в плане могут состоять:

— из одиночных свай — под опоры;

— лент свай — под стены здания, с расположением свай в один, два и более рядов;

— кустов свай — под тяжело нагруженные опоры;

— сплошного свайного поля — под тяжелые сооружения с равномерно распределенными по плану здания нагрузками.

Расстояние между сваями и их число определяют расчетом. Минимальное расстояние между висячими сваями принимают 3d (где d — диаметр круглой или сторона квадратной сваи).

Рис. 12. Свайный фундамент из сборных винтовых свай

Сплошные фундаменты проектируют в виде балочных или безбалочных, бетонных или железобетонных плит. Ребра балочных плит могут быть обращены вверх и вниз. Места пересечения ребер служат для установки колонн каркаса. Пространство между ребрами в плитах с ребрами вверх заполняют песком или гравием, а поверх устраивают бетонную подготовку. Бетонные плиты не армируют.

Железобетонные армируют по расчету. При большом заглублении сплошных фундаментов и необходимости обеспечить большую их жесткость фундаментные плиты можно проектировать коробчатого сечения с размещением между ребрами и перекрытиями коробок помещений подвалов.

Рис. 15. Сплошные фундаментные плиты: а — под стены или колонны; б — плитно-балочный вариант; в — коробчатые; г — в виде цилиндрических оболочек; д — оболочек двоякой кривизны

Источник: studopedia.ru

«Фундаментальный» вопрос: все о выборе и монтаже фундамента

Независимо от того, собираетесь ли вы строить фундамент сами или нанимаете бригаду, нужно (желательно) знать базовые моменты по его обустройству – от выбора типа фундамента в соответствии с особенностями участка до самих строительных работ. Рассмотрим, что следует учесть при выборе фундамента и как правильно провести его монтаж.

Статьи:

Копаем котлован под цокольный этаж: строительные лайфхаки. Любая серьёзная ошибка, допущенная на этапе возведения фундамента, это мина замедленного действия, заложенная под коттедж. В этой статье на опыте пользователей портала раскрываем секреты правильного котлована под фундамент загородного дома.

Материалы и инструменты для строительства фундамента. Гидроизоляция, суперпластификатор, дренажные трубы, погружной насос для откачки грязной воды и лазерный нивелир для разметки основания. Обзор новинок рынка для возведения надежного фундамента.

Без трещин и подвижек: как провести реконструкцию фундамента. На множество историй реконструкций фундамента, успешных и не очень. Мы расскажем вам, почему может разрушиться даже правильно рассчитанный фундамент, по каким признакам можно понять, что фундамент нуждается в ремонте, и какие технологии применяют участники нашего портала для реконструкции наиболее распространенных видов фундамента.

Вяжем арматуру своими руками. Как и чем связать арматуру? На первый взгляд кажется, что ответ на этот вопрос прост: берём проволоку, крючок и приступаем к работе. Но опыт пользователей нашего портала говорит о том, что даже в таком нехитром деле существует масса нюансов, начиная от выбора диаметра проволоки и заканчивая способом связывания.

Однако эти “мелочи” напрямую влияют на скорость работы и конечные затраты. Сборник строительных лайфхаков по вязке и выбору арматуры от пользователей.

Мелкощитовая опалубка: универсальная система для создания монолитного фундамента и цокольного этажа. «Дом буду строить сам», «Строительство будет вестись «в одну каску», так что запасайтесь попкорном», «Поговорил со знакомыми строителями, подумал и решил строить сам» – так начинаются многие успешные строительные истории на. Мы расскажем об одном из распространенных современных способов и оборудовании, без которого невозможно построить монолитный дом «в одну каску» без применения подъемных кранов и другой техники – мелкощитовой опалубке.

Особенности утепления фундамента экструзионным пенополистиролом. Один из важных этапов монтажа фундамента УШП – это правильное утепление. Рассмотрим основные правила для работы с материалом, которые смогут пригодиться каждому.

Видео:

Все о фундаменте: как выбрать, особенности работ. Ответы на вопросы форумчан. Не секрет, что выбор фундамента – один из самых важных этапов постройки дома. Какие существуют виды и типы фундаментов, какие материалы используются, и от чего зависит их выбор, какие основные проблемы при монтаже фундамента? На эти и другие вопросы отвечает специалист Глеб Тихонов.

Может ли быть покрышка строительным материалом? Личный опыт. Оказывается, обыкновенные покрышки могут стать отличным строительным материалом – так считает герой нашего сюжета. Он использовал их в качестве фундамента при возведении дома, а также закопал более двухсот покрышек для разных целей на своем участке.

Фундамент «коробчатая плита» – что это. Коробчатая плита, или, как ее еще называют, монолитная фундаментная платформа – это новый тип фундамента, который является прекрасной альтернативой фундаментных плит с ребрами вверх и практически любых других оснований дома. Расскажем подробно об этой конструкции.

Утепленная шведская плита. Основы монтажа и утепления. УШП – пожалуй, самый технологичный вид фундамента. Выбрав этот фундамент, можно получить сразу все: надежное основание под дом, утепление и коммуникации. Неудивительно, что его популярность растет год от года. Но при этом технология требует особых знаний от специалистов.

Изучаем основные правила монтажа УШП. Подготовка основания, все этапы монтажа, правила утепления.

Армирование и опалубка мелкозаглубленного ленточного фундамента. Опытный инженер покажет важные моменты приемки армирования и опалубки мелкозаглубленного фундамента. Эти этапы являются наиболее важными при строительстве фундамента такого типа, поэтому малейшая ошибка может привести к печальным последствиям.

Бетонирование УШП в зимний период. Бетонировать свой фундамент УШП нам пришлось в холодное время. В этом ролике мы раскроем, как мы вышли из этой ситуации, а также специалист расскажет, какие особенности есть у зимнего бетонирования, и поговорит об общих рекомендациях для данного этапа устройства фундамента.

Источник: blog.brigada174.ru

Что такое фундаментальный анализ

Имя Уоррена Баффета известно любому уважающему себя инвестору. Также многие знают, что свое баснословное состояние он заработал именно благодаря тому, что умел лучше других проводить фундаментальный анализ. Разберемся, что же это такое.

Как известно, фундамент – это скрытое от глаз твердое основание, на котором держится вся видимая конструкция. Если провести аналогию в мир финансов и бизнеса, то цена акции (облигации, валюты) – это привлекательно оформленный фасад здания, а его фундамент – реальные показатели компании, на которые она (цена) опирается.

Представим, что бетон в основании строения оказался некачественным и быстро пришел в негодность, а значит, фасад может вот-вот обвалиться. Чтобы отсрочить разрушение конструкции и гнев горожан, горе-архитектор решил подпереть ее изнутри деревянными столбами. Авось полгода продержится, а к тому времени, как говорится, «либо ишак сдохнет, либо падишах».

А пока люди смотрят на изящно оформленный фасад здания и радуются, не догадываясь, что перед ними на самом деле «колосс на глиняных ногах». Все потому, что никому из горожан даже в голову не придет спуститься в подвал. Никому, кроме вас…

Потому что вы единственный, кто готов сделать фундаментальный анализ и дать справедливую оценку работе архитектора. Другими словами, определить, был ли обоснован проект строительства или в расчеты изначально закралась ошибка.

Таким образом, инвестор, проводящий фундаментальный анализ, напоминает детектива, который кропотливо раскрывает запутанное преступление. И в том, и в другом случае цель одна – сорвать завесу тайны и докопаться до истины. Только найти нужно не преступника, а справедливую стоимость исследуемого актива.

Чтобы постичь нюансы фундаментального анализа потребуется время. Но есть ли способ быстрее прокачать финансовую грамотность? Конечно! С универсальной Халвой вы легко научитесь грамотно и эффективно тратить деньги. Можно сказать – фундаментально грамотно.

Универсальная карта «Халва» – не просто удобное платежное средство. Она словно швейцарский нож содержит десятки полезных финансовых инструментов в одном пластике и мобильном приложении. Кешбэк до 10%, рассрочка в 250 000+ магазинов и доход на остаток до 8,5% с бесплатным обслуживанием. Сделайте свою жизнь слаще и удобнее!

На чем основан фундаментальный анализ

Для начала определимся, что цель любого анализа в экономике заключается в том, чтобы на основе имеющихся сведений сделать как можно более точный прогноз. Исходя из него можно выбирать ту или иную стратегию поведения.

Существует два подхода к анализу компаний, чьи ценные бумаги обращаются на фондовой бирже, – технический и фундаментальный. К первому тяготеют трейдеры, ко второму – долгосрочные инвесторы.

Сторонники технического анализа смотрят только на графики стоимости актива на различных временных промежутках и ищут зависимости, тенденции и корреляции.

Корреляция – это оценка степени взаимозависимости двух (и более) факторов. Она бывает прямой (с коэффициентом от 0 до 1) и обратной (от –1 до 0).

Практический смысл ее заключается в следующем: если изменение одного показателя с большой вероятностью приводит к прогнозируемому изменению другого, то говорят, что они между собой коррелируют. Коэффициент корреляции отражает как раз величину этой вероятности, а его знак («+» или «–») – направление.

Фундаментальный анализ (далее ФА) более сложен в понимании и исполнении. В его основе лежат три гипотезы.

• Текущая цена актива не всегда отражает его реальную стоимость, поскольку рынок с запозданием реагирует на положительные или негативные изменения в компании, отрасли или макроэкономике в целом.
• Более справедливую стоимость можно рассчитать на основе внутренних показателей и финансовой отчетности эмитента актива.
• В абсолютном большинстве случаев через какое-то время текущая цена изменится в сторону расчетной и максимально к ней приблизится.

Другими словами, недооцененный актив должен рано или поздно вырасти в цене, а переоцененный – подешеветь.

Сроки, как правило, весьма размыты, но настоящий инвестор всегда вкладывает средства на долгосрочную (или хотя бы среднесрочную) перспективу, а значит, готов к кратковременной просадке портфеля.

Инвестирование и фундаментальный анализ

Важность фундаментального анализа в инвестировании демонстрирует следующий пример.

В 2021 году фирма Virgin Galactic под управлением эпатажного британца Ричарда Брэнсона провела успешные испытания первого в мире коммерческого пилотируемого шаттла для туристических полетов в ближний космос. Сразу после этого радостного события цена акций компании подскочила более чем в два раза.

Прозорливые трейдеры постарались сразу избавиться от ценной бумаги по отличной цене. А те, кто реально поверил в безоблачное будущее космической турфирмы, сейчас, возможно, кусают локти – акции с тех пор подешевели почти в 10 раз.

Задолго до успешного испытания мудрые эксперты предупреждали обывателей – фундаментальный анализ компании явно демонстрирует отсутствие у нее внятной бизнес-модели и стратегии извлечения прибыли. С учетом малой вместимости шаттла и огромной себестоимости пуска даже невероятные 450 000$ за полет – слишком малая сумма, чтобы в разумные сроки «отбить» вложенные инвестиции.

Если у вас есть свободные средства, но вы не знаете, как их выгоднее пристроить, то доверьте их Совкомбанку. Среди более чем двадцати различных программ по вкладам вы обязательно найдете подходящий тариф. Помните, что банковский депозит – намного более надежный «сейф», чем брокерский счет. Ваши средства будут застрахованы на сумму до 1,4 млн рублей

Деньги, спрятанные под подушкой, обесцениваются. Сберегите средства от инфляции и заставьте накопления работать на вас. Откройте вклад в Совкомбанке со ставкой до 8,1% годовых. Гибкие условия сыграют вам на руку:

• вы можете открыть вклад дистанционно;
• управлять им не выходя из дома;
• увеличить ставку, пользуясь картой «Халва».

Дополнительную сохранность средств обеспечивает государственная Система страхования вкладов.

Вообще, инвестирование – понятие очень широкое. Существует много форм вложения денег в бизнес. Например, инвесторов классифицируют так:

• Профессиональные (институциональные ). К ним относятся инвестфонды, управляющие компании, венчурные фонды и т.п. – другими словами, организации с определенным штатом профессиональных аналитиков и экспертов.
• Частные . Физлица, которые инвестируют собственные сбережения, – так называемые «квалы» (от слова «квалифицированный», опытный игрок) и новички.

Разумеется, возможности у этих групп несопоставимые, а значит и ФА они тоже будут проводить по-разному. Профессиональные игроки ориентируются на большое количество внутренних показателей эмитента и внешних факторов. Логика такая – чем больше всего учесть, тем точнее будет прогноз.

Частные инвесторы, особенно наименее продвинутые из них, чаще идут по упрощенному пути. Сравнивают мультипликаторы похожих эмитентов или просто слепо копируют стратегию успешных «звезд» биржевых игр вроде Баффета в надежде, что они знают, что делают.

Цели фундаментального анализа

В зависимости от того, кто проводит анализ, цели могут быть различными.

Биржевые игроки, независимо от их уровня, обычно преследуют одну из трех целей.

1. Найти на бирже недооцененные активы, купить их и заработать на последующем росте.
2. Найти переоцененные ценные бумаги (акции, валюту, фьючерсы ), чтобы заработать на их продаже. Узнать, чем биржевые «быки» отличаются от «медведей», и о стратегиях заработка на фондовом и валютном рынках вы можетездесь.
3. Удостовериться, что эмитент акции способен в будущем выполнить обязательства по выплате дивидендов перед акционерами.

Напоминаем, что такое обязательство на самом деле условно. Совет директоров компании в крайнем случае может отказаться от него или изменить размер выплат. Такое решение бросит тень на имидж бренда, но с юридической точки зрения оно вполне законно.

Кстати, в этом ключевое отличие дивидендов от купонного дохода по облигациям, отменить который никто права не имеет.

Если вы твердо решили стать инвестором, но еще не чувствуете себя уверенно в хаосе биржевых хитросплетений, приобретайте облигации самых надежных российских компаний в приложении «Совкомбанк Инвестиции». Оно отлично адаптировано под новичков и делает прозрачным любое взаимодействие с фондовым рынком.

Фундаментальный анализ может быть интересен не только биржевым аналитикам. Любая корпорация или просто крупный бизнес имеют в штате аналитические подразделения. Их задача, помимо прочего, – исследовать конкурентов и более мелкие организации в своей и смежных отраслях на предмет возможного слияния и поглощения. Конечная цель такого анализа – найти перспективную «жертву».

Наконец, заказчиком ФА может выступить само руководство компании, чтобы оценить слабые и сильные стороны своего бизнеса и скорректировать планы развития.

Таким образом, общая цель ФА заключается в том, чтобы завоевать для себя преимущество по сравнению с другими игроками на биржевом или экономическом поле брани. Ведь кто информирован, тот вооружен и может действовать превентивно.

Фундаментальный анализ позволяет увидеть тонкие взаимозависимости многих факторов, от которых зависит устойчивость сложной системы

Этапы анализа

1. Анализ внешних факторов:

1.1 Исследование влияния макроэкономических факторов.

1.2 Анализ отрасли.

1. Анализ внутренних факторов:

2.1 Исследование отчетности компании (количественных показателей).

2.2 Анализ качественных показателей.

1. Вывод на основе полученных результатов.

В инвестировании этим выводом станет расчет справедливой стоимости актива.

Частные инвесторы, особенно увлекающиеся трейдингом, часто пренебрегают анализом внешних факторов, поскольку объективно оценить их влияние на конкретный бизнес в одиночку весьма непросто. Они фокусируют внимание только внутренних показателях, упрощенно считая, что общий фон экономики в среднесрочной перспективе значительно не изменится.

Основные источники данных

Очевидно, что для ФА нужны исходные данные. На самом деле их довольно много в открытом доступе. Проблема, скорее, не в том, где их найти, а в том, чтобы по максимуму учесть все факторы в расчетах.

Внешние факторы

• Макроэкономические показатели в стране : динамика ВВП, инфляция, уровень безработицы, размер ключевой ставки ЦБ, закредитованность населения – все, что непосредственно влияет на спрос.
• Внешнеполитические факторы (сейчас актуально как никогда) – санкции, импортозамещение, торговые войны и союзы.
• Отраслевые факторы – наличие конкурентов (в т.ч. зарубежных), динамика роста (или падения), сезонность продаж, состояние и характер влияния смежных отраслей.

Росстат периодически публикует статистические данные в масштабе страны по огромному количеству параметров. Сведения, связанные с закредитованностью населения, можно найти на сайте ЦБ РФ .

Много полезной информации можно почерпнуть из календарей инвестора. Их публикуют на своих сайтах большинство аналитических агентств.

Пользуясь календарем инвестора, вы всегда будете в курсе предстоящих событий в мире финансов и бизнеса с учетом рейтинга их важности, а также узнаете мнения экспертов и прогнозы.

Внутренние факторы

Они делятся на две большие категории: количественные и качественные.

Количественные выражены в конкретных цифрах, поэтому учитывать их несложно. Нужные данные легко найти в финансовой отчетности организации:

• Балансовый отчет отражает финансовую устойчивость компании – может ли она закрыть свои долги перед кредиторами и инвесторами за счет продажи собственных активов или сколько для этого потребуется норм прибыли.
• Отчет о движении денежных средств показывает, насколько эффективно компания использует привлеченные средства от кредиторов и инвесторов, а также отражает характер ежедневной операционной деятельности.

В отличие от трейдеров инвесторы-фундаменталы работают не с графиками цены, а с внутренней документацией компании

Влияние качественных факторов оценить сложнее. Тем не менее часто они имеют более важное значение, чем количественные. К ним относят:

• Бизнес-модель компании . Насколько детально продумана стратегия завоевания рынка, за счет чего организация намеревается генерировать прибыль (например, через прямые продажи или за счет роялти и паушальных взносов от франшиз).
• Конкурентоспособность. В чем уникальность фирмы, выделяющая ее на фоне остальных, какую инновацию она внедряет для привлечения клиентов или повышения производственных показателей.
• Управленческие компетенции руководства . Какой опыт у лидеров компании, какой стратегии поведения на рынке они придерживаются, способны ли твердо следовать утвержденным планам и, напротив, принимать нестандартные решения для вывода компании из кризиса.

Обычно для оценки качественных показателей используют балльную систему.

Все компании, акции которых свободно обращаются на фондовой бирже, имеют статус публичных. Это значит, что они обязуются выкладывать в открытый доступ информацию обо всех основных финансовых и производственных показателях за прошедшие периоды. В том числе о задолженностях перед кредитными организациями и инвесторами (так называемые пассивы ).

Каждая такая компания обязана периодически публиковать комплект отчетов о финансовой деятельности, стандартизированных по международным правилам (МСФО). Российские компании также отчитываются за бухгалтерский учет по стандарту РСБУ.

Эту информацию легко найти на официальном сайте рассматриваемой организации. Как правило, для акционеров и инвесторов администраторы создают отдельную страницу.

Методы анализа

Существует несколько универсальных методов анализа, которые применимы в любой области исследований.

Сравнение

Здесь все просто. Нужно сравнить финансовые показатели исследуемой компании с аналогичными цифрами конкурентов. Для этой цели удобно использовать мультипликаторы.

Мультипликаторы – это специальные коэффициенты, которые наглядно отражают эффективность (рентабельность) бизнеса или финансовую устойчивость эмитента ценной бумаги. Например, через отношение капитализации компании (общей стоимости всех выпущенных акций) к ее прибыли, выручке или долгам. Основные из них Р/Е, Р/S, Р/ВV, ЕV/ЕВIТDА, ROE.

При этом методе важно правильно сделать выборку – сравнивать можно только релевантные показатели.

Например, в 2019 году мультипликатор P/Е (чем его значение ниже, тем перспективнее фирма выглядит в глазах инвестора) у « Яндекса » составил 71,7, а у « Норникеля » – 8,05. Но это вовсе не значит, что лидер российской IT-отрасли почти в десять раз менее привлекателен для инвестиций, чем металлургический гигант. Просто у них абсолютно разная бизнес-модель.

Индукция

«От частного к общему». Метод заключается в том, чтобы делать общие выводы на основе наблюдений за частными проявлениями.

Подразумевает следующую логику умозаключения: если событие А в девяти случаях из десяти приводит к результату В, то можно утверждать, что между ними есть сильная зависимость и в будущем А будет часто приводить к В.

То есть на основе индукции мы выдвигаем гипотезу.

Дедукция

«От общего к частному» . Данный метод, по сути, является логическим продолжением индукции, а точнее – практическим применением гипотезы.

Теперь, наблюдая событие А, мы каждый раз будем прогнозировать проявление результата В с большой (90%) вероятностью.

Фундаментальный анализ и криптовалюты

Если вы инвестируете в «крипту», то мультипликаторы, применяемые при оценке классических активов, вам не подойдут. Хотя общие методы те же самые.

Отношение ценности сети к объему транзакций (NVT)

Аналогом самого популярного мультипликатора на фондовой бирже P/E здесь является показатель NVT. Он рассчитывается как отношение капитализации коина к объему транзакций за определенный период времени.

Чем ниже значение NVT у рассматриваемой криптовалюты, тем сильнее она недооценена. А значит, у нее есть потенциал для роста.

Активные адреса

Этот показатель нельзя считать стопроцентно объективным. Однако большое количество активных адресов в сети косвенно подтверждает востребованность коина, а следовательно и его перспективность.

Отношение цены к уровню безубыточности

Как известно, криптовалюта рождается в «цифровых копях». Майнинг – весьма затратное занятие. Криптофермы расходуют огромное количество электроэнергии, и даже с учетом низких тарифов в России их функционирование выходит майнерам «в копеечку».

Если рыночная стоимость коина ниже затрат на его майнинг, то его покупку нельзя считать рентабельным вложением денег.

White paper, команда, дорожная карта

Это своего рода бизнес-план криптовалюты. За каждым таким проектом стоит команда IT-специалистов. Если у ее лидеров хорошее стратегическое мышление, а за их спинами – успешные подобные проекты, то стоит рассмотреть коин в качестве объекта инвестирования.

К сожалению, часто они оказываются лишь цифровыми «пустышками», благодаря которым реальные деньги просто перетекают из одних карманов в другие.

Достоинства и недостатки фундаментального анализа

Эффективность ФА как инструмента получения точных прогнозов и заработка на этих знаниях всегда являлась предметом жарких споров. Несмотря на стремление к точности и фундаментальности данных, далеко не все инвесторы доверяют им.

Попробуем взвесить ЗА и ПРОТИВ.

Достоинства фундаментального анализа

• Учитывает большое количество факторов, в том числе завуалированных (неявных).
• В отличие от технического анализа ФА позволяет строить прогнозы не только на основе результатов прошлых периодов (методом индукции), но видеть потенциал роста (перспективу упадка) в связи с появлением новых, ранее не имевших влияние факторов.
• Человек, изучивший тонкости ФА и активно применяющий его на практике, глубоко вникает в особенности функционирования бизнеса и отрасли, видит их изнутри. Он может стать настоящим экспертом в оценке перспектив различных брендов.

Недостатки фундаментального анализа

• ФА сложен и трудоемок. Изучение его методов и нюансов требует времени и денежных затрат, а правильное применение – опыта.
• Фундаментально невозможно учесть все влияющие факторы, поскольку их бесчисленное множество. Известная метафора гласит, что «даже взмах крыльев бабочки в индийских джунглях может стать причиной шторма в Мексиканском заливе». Тот факт, что мы не видим некоторые слагаемые этого уравнения, не говорит о том, что их суммарное влияние на цену актива незначительно, Вместе они могут сдвинуть ее в сторону, противоположную прогнозам.
• «Черные лебеди» также не поддаются ФА. Мультипликаторы и данные Росстата никоим образом не облегчают предсказание форс-мажоров, таких как войны, эпидемии или стихийные бедствия. История показывает, что даже чисто экономические и финансовые кризисы часто становятся полным сюрпризом для большинства аналитиков, министров финансов и глав ЦБ.
• Неопределенность прогноза по времени. Часто ФА опирается только на текущие данные. Но всегда есть вероятность, что в скором будущем фундаментальные факторы изменятся, а с ними изменится и «справедливая цена».

Заключение

Знание основ ФА и умение его проводить – это не панацея от ошибок. От них не застрахован никто в этом полном неопределенностей мире.

Тем не менее, если вы сомневаетесь, стоит ли приступать к изучению методов и принципов фундаментального анализа, наш совет – однозначно стоит.

Как минимум это расширит ваш кругозор и станет хорошим тренажером для мозга. Как максимум…? А его нет! Как и верхних пределов ваших возможностей.

Источник: sovcombank.ru