Капитальные вложения — это реальные инвестиции (вложения) в основной капитал (основные фонды), в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.
Это основная часть капиталообразующих инвестиций. Чаще всего, капитальные вложения являются основой функционирования предприятия в целом. Пренебрегая ими, предприятие может увеличить свои прибыли на короткий временной промежуток. Однако в долгосрочной перспективе это чревато потерями будущей прибыли и способности конкурировать на рынке
Для анализа прибыльности основных фондов в будущем, необходимо проанализировать структуру капитальных вложений. Существуют следующие виды структур вложений: Отраслевая — распределение капитальных вложений по отраслям промышленности.
Для совершенствования этой структуры необходимо увеличить долю вложений в те отрасли, которые обеспечивают развитие народного хозяйства и промышленности в целом. Территориальная — распределение инвестиций по регионам. Воспроизводственная — распределение капитальных вложений различной формы воспроизведения по сметной стоимости объекта.
Виды капитала: собственный, заемный, основной, оборотный
То есть соотношение затрат на новое строительство, реконструкцию, модернизацию производства в общей величине вложений. Для совершенствования этой структуры необходимо увеличить долю инвестиций в модернизацию и реконструкцию производства. Технологическая — затраты на строительство нового объекта и доля этих затрат в стоимости работ по смете. Для того чтобы совершенствовать эту структуру, а, следовательно, и долю капитальных вложений на единицу продукции, необходимо увеличивать долю машин и оборудования в производстве.
Проектирование и сметное производство. Виды затрат
Капитальных вложений.
Проектирование — процесс определения архитектуры, компонентов, интерфейсов и других характеристик системы или её части Результатом проектирования является проект — целостная совокупность моделей, свойств или характеристик, описанных в форме, пригодной для реализации системы.
Проектирование, наряду с анализом требований, является частью большой стадии жизненного цикла системы, называемой определением системы Результаты этой стадии являются входной информацией для стадии реализации (воплощения) системы Проектирование системы направлено на представление системы, соответствующее предусмотренной цели, принципам и замыслам; оно включает оценку и принятие решений по выбору таких компонентов системы, которые отвечают её архитектуре и укладываются в предписанные ограничения
Капитальные вложения — это реальные инвестиции в основной капи-тал в том числе затраты на новое строительство, расширение, рекон-струкцию и техническое перевооружение предприятия (ТПП), приоб-ретение машин оборудования, проектно изыскательские работы и др., затраты а так же затраты на ЖКХ и культурно-бытовое строительство. Капитальные вложения классифицируют по следующим признакам: по признаку целевого (отраслевого) назначения будущих объектов на: — строительство объектов производственного назначения; — строитель-ство объектов сельскохозяйственного назначения; — строительство объектов транспорта и связи;
Что такое инвестиции в основной капитал предприятия: источники финансирования и виды
— жилищное строительство; — геологоразведочные работы; — строи-тельство объектов социальной сферы (учреждений здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.). По формам воспроизводства основных фондов капитальные вложения разделяют: а) на новое строительство; б) на расширение действующих предприятий; в) на техническое перевооружение и реконструкцию. По источникам финансирования капитальные вложения делятся: — на централизован-ные капитальные вложения; — на нецентрализованные капитальные вложения. По технологическому признаку капитальные вложения подразделяют: а) на строительные и монтажные работы; б) на приоб-ретение машин и оборудования; в) на прочие капитальные работы и затраты. В зависимости от признаков классификации структура капитальных вложений подразделяется на отраслевую, воспроизвод-ственную и технологическую.
Производственные мощности в отрасли.
Величина основных производственных фондов, как правило, определяет производственную мощность (производительность) любых предприятий, в том числе энергопредприятий и энергетических объектов на промышленных предприятиях.
Производственная мощность– потенциальная способность предприятия (цеха, участка, рабочего места) производить максимальное количество определенной продукции или выполнять определенный объем работ в течение определенного периода времени (часа, года) при условии: а) применения самой передовой технологии; б) должного технического оснащения; в) полного устранения аварий; г) необходимого материально-технического обеспечения; д) обеспеченности производственным и необходимым управленческим персоналом; е) полного использования рабочего времени.
В энергетике приняты ряд следующие определения, касающихся энергетических производственных мощностей:
а) установленная мощность – суммарная паспортная мощность энергетического оборудования;
б) рабочая (располагаемая) мощность – мощность, с которой оборудование может работать при максимальной нагрузке потребителя;
в) диспетчерская мощность– мощность, заданная диспетчерским графиком нагрузки.
Рабочая мощность отличается от установленной на величину ограничений, возникающих вследствие износа оборудования и его неспособности развивать прежнюю, запроектированную мощность, а также с учетом мощностей, выведенных в ремонт.
Отношение рабочей мощности к установленной называется коэффициентом эффективного использования установленной мощности (Кh) – важным показателем для оценки работы энергетиков, поскольку его величина свидетельствует, во-первых, о состоянии оборудования, ими обслуживаемого, и, во-вторых, о регулярном ремонтном обслуживании.
В энергетике применяется также коэффициент резерва, равный отношению максимальной (запроектированной) часовой нагрузки к установленной мощности энергетического объекта.
Основные активы предприятий отрасли: характеристика, состав и
Структура.
Основные фонды (основные активы) — это часть производственных фондов, которая вещественно воплощена в средствах труда, сохраняет в течение длительного времени свою натуральную форму, переносит по частям стоимость на продукцию и возмещается только после проведения нескольких производственных циклов.
В зависимости от назначения основные фонды делятся на основные производственные и основные непроизводственные фонды.
К основным производственным относятся фонды, которые непосредственно участвуют в производственном процессе (машины, оборудование, станки и др.) или создают условия для производственного процесса (производственные здания, трубопроводы и др.) Основные непроизводственные фонды — это объекты бытового и культурного назначения, медицинские учреждения и др.
Классификация основных фондов:
1) Здания — здания и строения, в которых происходят процессы основных, вспомогательных и подсобных производств, административные здания, хозяйственные строения. В стоимость этих объектов кроме стоимости строительной части включается и стоимость систем отопления, водопровода, электроарматуры, вентиляционных устройств и т. д.
2) Сооружения — инженерно-строительные объекты, которые необходимы для осуществления процесса производства: дороги, эстакады, тоннели, мосты и т. д.
3) Передаточные хозяйства — водопроводная и электрическая сеть, теплосеть, газовые сети, паропроводы, т. е. объекты, осуществляющие передачу различных видов энергии от машин-двигателей к рабочим машинам.
4) Машины и оборудование:
а) силовые машины и оборудование, включающие все виды энергетических агрегатов и двигателей;
б) рабочие машины и оборудование, которые непосредственно воздействуют на предмет труда или его перемещение в процессе создания продукции;
в) измерительные и регулирующие приборы и устройства и лабораторное оборудование, предназначенные для измерений, регулирования производственных процессов, проведения испытаний и исследований;
г) вычислительная техника: электронно-вычислительные, управляющие аналоговые машины, машины и устройства, применяемые для управления производством и технологическими процессами.
5) Транспортные средства — принадлежащий организациям подвижной состав железных дорог, водный и автомобильный транспорт, а также внутризаводские транспортные средства: автокары, вагонетки.
6) Инструменты и приспособления — инструменты всех видов сроком службы свыше 1 года.
7) Производственный инвентарь и принадлежности, предназначенные для хранения материалов, инструментов и облегчения труда.
8) Хозяйственный инвентарь — предметы конторского и хозяйственного назначения.
9) Рабочий и продуктивный скот.
10) Многолетние насаждения.
11) Прочие основные фонды.
Одни из элементов основных фондов принимают непосредственное участие в производственном процессе и поэтому относятся к активной части основных фондов. Активная часть является ведущей и служит базой в оценке технического уровня и производственных мощностей. Другие обеспечивают нормальное функционирование производственного процесса и являются пассивной частью основных фондов.
Источник: lektsia.com
Инвестиции в основной капитал это затраты на новое строительство
Определяющее значение для экономического роста и повышения эффективности производства имеют реальные инвестиции, в основном представленные капитальными вложениями.
Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательских работы и ряд других затрат.
Различают воспроизводственную, технологическую, отраслевую структуру капитальных вложений.
Воспроизводственная структура — по этому признаку различают капитальные вложения на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства.
Новое строительство — это комплекс объектов основного, вспомогательного назначения вновь создаваемых предприятий и организаций либо новых производств на новых площадках действующих предприятий, которые после ввода в эксплуатацию будут иметь самостоятельный баланс. К новому строительству относится также строительство предприятия взамен ликвидируемого предприятия, эксплуатация которого в дальнейшем признана нецелесообразной в силу технических, экономических или экологических условий.
Расширение действующих предприятий — это строительство дополнительных цехов, производств на действующем предприятии, а также строительство новых филиалов, производств, которые после ввода в эксплуатацию не будут находиться на самостоятельном балансе.
Реконструкция действующих предприятий включает полное или частичное переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения (как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений), связанное с совершенствованием производства, повышением его технического уровня для увеличения производственных мощностей, улучшения качества продукции, изменения ее номенклатуры, а также улучшения условий труда и условий окружающей среды.
Техническое перевооружение — комплекс мероприятий для повышения технического уровня отдельных производств, цехов на основе внедрения более совершенной техники и технологий, механизации и автоматизации производства, замены устаревшего оборудования, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.
Отраслевая структура капитальных вложений предполагает их разделение по назначению сооружаемых объектов, например:
— строительство объектов промышленного назначения;
— строительство объектов сельскохозяйственного назначения;
— строительство объектов транспорта и связи;
— строительство объектов социальной сферы;
Следует выделить объекты капитальных вложений и субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Объектами капитальных вложений являются различные виды реальных активов, за исключением изъятий, установленных законодательно.
Применение воспроизводственного подхода для определения инвестиций позволяет говорить об их двойственном характере:
— выступают как инвестиционные ресурсы, которые отражают величину неиспользованного для потребления дохода;
— инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской деятельности в целях прироста стоимости капитала.
Рассматриваемые в ресурсном аспекте инвестиции существуют в материальной, денежной форме, а также в форме имущественных прав и прочих ценностей. По сути, все они представляют аккумулированный с целью накопления доход.
С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают:
— ценные бумаги и целевые денежные вклады;
В процессе реализации инвестиций происходит трансформация объекта инвестиций из ресурсной формы во вложения. В результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов для следующего цикла.
Определение субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, дается в Федеральном законе от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (в ред. от 02.01.2000 г.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (статья 4): «Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица».
Инвесторы — юридические и физические лица, объединения юридических лиц, создаваемые на основе договора и не имеющие юридического лица, государственные органы, органы местного самоуправления, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств.
Заказчики — уполномоченные инвесторами юридические или физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Законодательство особо оговаривает, что заказчики не могут вмешиваться в предпринимательскую или иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором.
Инвестор наделяет заказчика на период реализации инвестиционного проекта правами владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями.
Подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда, государственному контракту. Договор заключается с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом РФ.
Пользователи объектов капитальных вложений — это те физические и юридические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, для которых создаются такие объекты.
К категории «другие лица» относятся поставщики необходимого оборудования и материалов, кредитные организации, финансирующие инвестиционную деятельность, страховые организации.
Действующее законодательство позволяет субъектам инвестиционной деятельности совмещать функции двух и более субъектов. Все такие совмещения регулируются договорами.
Все инвесторы в соответствии с законодательством имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, на определение объемов и направлений капитальных вложений, на владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений.
Также равны инвесторы и в своих обязанностях. В частности, субъекты инвестиционной деятельности обязаны осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, федеральными законами, иными нормативными правовыми актами федерации, а также законами субъектов федерации, иными нормативными правовыми актами субъектов федерации и установленными стандартами (нормами и правилами). Кроме того, инвесторы обязываются использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению, исполнять требования, предъявляемые государственными органами. Инвестиционная деятельность находится в сфере государственного регулирования. Вышеназванный закон определяет, что такое регулирование осуществляется двумя путями:
1) прямое участие государства в инвестиционной деятельности;
2) косвенное участие государства в инвестиционной деятельности, через проведение соответствующей макроэкономической политики.
Государство выступает своеобразным системообразующим фактором, формируя нормативную правовую базу для всех участников инвестиционного процесса. В то же время государство само является субъектом инвестиционной деятельности, вкладывая бюджетные средства в приоритетные проекты, либо выделяя их на конкурсной основе инвесторам, либо предоставляя им разные формы поддержки.
Выбор форм и методов регулирования инвестиционной деятельности во многом зависит от состояния экономики, характеризующегося уровнем инфляции, доходами бюджета, объемами сбережений, структурой производства, платежеспособным спросом населения и др. В соответствии с государственным устройством РФ государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется на уровне федерации и на уровне субъектов федерации. При этом приоритетное значение имеет федеральный уровень, поскольку законодательные и нормативные правовые документы регионов базируются на федеральном законодательстве. Выполняя свои особенные функции, государство гарантирует субъектам инвестиционной деятельности определенные права и защиту осуществляемых капитальных вложений.
Источник: studbooks.net
2. Источники и методы финансирования капитальных вложений
В настоящее время реальные инвестиции в России осуществляются преимущественно в форме капитальных вложении, а фонд накопления образуется в порядке распределения прибыли между бюджетом и хозяйствующими субъектами. Кроме того, на капитальные вложения направляется часть фонда возмещения в форме амортизационных отчислений.
Источники финансирования капитальных вложений тесно связаны с финансово-кредитным механизмом инвестиционной сферы, где происходит их практическая реализация.
Капиталовложения в основные средства финансируются на территории РФ за счет:
1. собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (чистой прибыли; амортизационных отчислений; сбережений граждан и юридических лиц; средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.);
2. заемных финансовых средств инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);
3. привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций, паевых и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал);
4. денежных средств, централизованных добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами;
5. средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах; средств бюджетов субъектов РФ;
6. средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);
7. средств иностранных инвесторов.
В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.
После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения). В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т. е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость.
Различают физический (материальный) износ и стоимостный износ, включающий, кроме денежного выражения физического износа, определенную величину морального износа. Стоимостный износ возмещается путем накапливания средств, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) в форме амортизационных отчислений. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации. Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации.
Стоимостный износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать (за исключением зданий и сооружений). В большинстве случаев нормы амортизации были определены по группам основных средств, состоявших из множества инвентарных объектов. При наличии у предприятия оборудования, на которое отсутствуют установленные нормы, амортизация начисляется по нормам на аналогичные объекты.
В целях создания финансовых условий для быстрейшего внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности предприятий в ускоренном обновлении активной части основных средств им было разрешено применять метод ускоренной амортизации машин и оборудования. Ускоренная амортизация является целевым методом более быстрого по сравнению с нормативными сроками службы основных средств и полного перенесения их балансовой стоимости на издержки производства и обращения.
Предприятия вправе применять метод ускоренной амортизации в отношении основных средств, используемых для увеличения выпуска вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов и оборудования, расширения экспорта продукции, а также в случаях, когда осуществляется массовая замена изношенной и морально устаревшей техники на новую, более производительную.
При введении ускоренной амортизации предприятия используют равномерный (линейный) метод ее начисления. При этом утвержденная по соответствующему инвентарному объекту норма годовых амортизационных отчислений повышалась, но не более чем в два раза. Необходимость применения механизма ускоренной амортизации в большем размере согласовывалась с финансовыми органами субъектов РФ. Решение о применении механизма ускоренной амортизации в месячный срок доводилось предприятиями до соответствующих налоговых органов.
Малые предприятия в первый год эксплуатации были вправе списывать дополнительно как амортизационные отчисления до 50 % первоначальной стоимости основных средств со сроком службы свыше трех лет, а также на общих основаниях осуществлять их ускоренную амортизацию. При прекращении деятельности малого предприятия до истечения одного года сумма дополнительно начисленного износа подлежала восстановлению за счет увеличения балансовой прибыли.
Амортизационные отчисления, осуществленные ускоренным методом, использовались предприятиями по целевому назначению. В случае их нецелевого использования дополнительная сумма амортизации, которая соответствовала расчету по ускоренному методу, включалась в налогооблагаемую базу и подлежала налогообложению в соответствии с действующим законодательством.
Амортизация начисляется ежемесячно по вновь принятым на учет основным средствам, начиная с 1-го числа месяца, следующего за месяцем поступления. По выбывшим объектам начисление амортизации прекращается с 1-го числа месяца, следующего за месяцем их выбытия из эксплуатации.
В отношении нематериальных активов амортизационные отчисления производятся равными долями в течение срока их существования. Если срок использования нематериального актива установить невозможно, то период его амортизации устанавливается в 20 лет.
Для создания благоприятных экономических условий и стимулирования активного обновления основных фондов государство использует механизм их периодической переоценки.
При недостаточности собственных источников финансирования капитальных вложений предприятие вправе привлекать долгосрочные кредиты банков, а также средства, мобилизуемые на рынке ценных бумаг.
Финансирование государственных централизованных капиталовложений может осуществляться также за счет бюджетных средств, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе.
Государство осуществляет регулирование инвестиционной деятельности путем поддержки федеральных целевых строительных программ, направляя на их финансирование бюджетные средства.
Для открытия финансирования государственных централизованных капиталовложений на безвозвратной основе государственные заказчики предоставляют Министерству финансов РФ выписки из утвержденного перечня строек и объектов с указанием объемов капиталовложений и государственные контракты (договоры подряда) по сооружению объектов для федеральных нужд.
Министерство финансов РФ перечисляет средства в течение одного месяца после утверждения объемов централизованных капиталовложений и перечня строек для государственных (федеральных) нужд государственным заказчикам, а они предоставляют на безвозвратной основе непосредственным заказчикам (застройщикам) в пределах сообщенных им Министерством финансов РФ объемов финансирования. Застройщики предоставляют банкам, осуществляющим операции по предоставлению средств, следующие документы:
-титульные списки вновь начинаемых строек с разбивкой по годам;
-государственные контракты (договоры подряда) на весь период строительства с указанием формы расчетов за выполняемые работы;
-сводные сметные расчеты стоимости строительства;
-заключение государственной вневедомственной экспертизы по проектной документации;
-уточненные объемы капиталовложений и строительно-монтажных работ по переходящим стройкам.
Государственные заказчики ежемесячно представляют Минфину России отчеты об использовании средств федерального бюджета, предоставленных на безвозвратной основе для финансирования централизованных капитальных вложений.
Средства федерального бюджета, которые предоставляются на возвратной основе для финансирования государственных централизованных капитальных вложений, выделяются Минфину России Центральным банком России. Минфин России направляет указанные заемные средства застройщикам через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами. Перечень коммерческих банков, которые осуществляют операции по финансированию заемщиков (застройщиков), устанавливается Правительственной комиссией по вопросам кредитной политики по представлению Минфина России, а также с учетом мнения Центрального банка России. Полученные коммерческими банками от Минфина России средства федерального бюджета выделяются заемщикам (застройщикам) на договорной основе.
Для заключения договоров на получение указанных средств заемщики (застройщики) представляют банкам следующие документы:
1) выписки из перечня строек и объектов для государственных федеральных нужд;
2) государственные контракты (договоры подряда);
3) расчеты, обосновывающие сроки выхода введенных в действие производств на проектную мощность;
4) расчеты сроков возврата выданных средств и процентов по ним;
5) заключение государственной вневедомственной экспертизы по проектной документации;
6) документы, подтверждающие платежеспособность заемщика и возвратность средств.
Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются заемщикам под залог движимого и недвижимого имущества в соответствии с залоговым законодательством России.
Полученные коммерческими банками средства федерального бюджета, предоставленные на возвратной основе, могут быть использованы строго по целевому назначению только для финансирования капиталовложений для государственных федеральных нужд.
Возврат заемщиками (застройщиками) средств федерального бюджета, предоставленных на возвратной основе, осуществляется в сроки, определяемые заключенными договорами. Министерство финансов РФ возвращает кредит (вместе с начисленными процентами) Центральному банку России. Проценты за пользование средствами федерального бюджета, предоставляемыми на возвратной основе, начисляются с даты их выдачи заемщикам в соответствии с заключенными договорами. Процентная ставка устанавливается в договоре между Минфином России и Центральным банком России.
Финансирование и кредитование строительства объектов смешанного инвестирования за счет средств федерального бюджета, собственных и иных источников осуществляются в порядке, установленном для предоставления бюджетных ассигнований.
Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов производится по договоренности сторон. Партнеры по строительству самостоятельно определяют порядок внесения заказчиками (застройщиками) собственных средств на счета в банки для финансирования капиталовложений и взаиморасчетов. Формы оплаты строительно-монтажных работ, поставок материальных, энергетических ресурсов и услуг для строительства объектов определяются договорами подряда (контрактами). Они заключаются заказчиками (застройщиками) и подрядчиками на весь период строительства.
Расчеты за объекты строительства ведутся по договорной стоимости. Договорная стоимость (цена) объекта строительства может рассчитываться:
— в соответствии с проектом с учетом особых условий в договоре на строительство (твердая цена);
— по фактической стоимости строительства с добавлением к ней согласованной величины прибыли подрядчика (открытая цена).
В современных условиях предприятия различных форм собственности самостоятельно разрабатывают инвестиционные программы и обеспечивают их реализацию соответствующими материальными и финансовыми ресурсами. План формирования инвестиций не является для предприятия директивным документом, а определяет стратегию его финансовых возможностей на предстоящий год.
При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматриваются обычно пять основных методов финансирования инвестиционных программ и проектов:
— акционирование (выпуск собственных акций);
— инвестиционный лизинг и селенг;
— комбинированное (смешанное) финансирование.
Наиболее перспективным является метод самофинансирования (самоинвестирования). Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования.
где Сс — собственные средства предприятия (чистая прибыль и амортизационные отчисления), р.; И — общая сумма инвестиций, р.
Рекомендуемое значение показателя не ниже 0,51 (51 %). При более низком значении предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования (заемным и привлеченным средствам).
Содержание самофинансирования заключается в том, что за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений предприятие обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству и реализации социальных программ коллектива.
Акционирование как метод финансирования инвестиций обычно используется для реализации крупномасштабных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России).
Кредитное финансирование обычно выступает в двух формах: в виде получения долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов и облигационных займов.
Облигационные займы могут выпускаться только известными акционерными компаниями (корпорациями или финансово-промышленными группами), платежеспособность которых не вызывает сомнения у инвесторов (кредиторов).
Лизинг и инвестиционный селенг используются при недостатке собственных средств для реальных инвестиций, а также при капитальных вложениях в проекты с небольшим периодом эксплуатации или с высокой степенью изменяемости технологии.
Лизинг позволяет предприятию-лизингополучателю быстро приобретать необходимое ему оборудование, не отвлекая единовременно из своего оборота значительные финансовые ресурсы.
Инвестиционный селенг — новая форма привлечения денежных ресурсов, используемая рядом компаний в России. Он представляет собой специфическую форму обязательства, состоящую в передаче собственником (юридическим лицом или гражданином) прав на пользование и распоряжение его имуществом на срок за определенную плату.
В качестве такого имущества могут выступать как внеоборотные активы (здания, сооружения, оборудование), так и оборотные активы (денежные средства, ценные бумаги и др.). При этом собственник остается владельцем переданного в наем имущества и может по первому требованию возвратить его. Селенг-компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению имущество и отдельные имущественные права юридических лиц и граждан. Поэтому по форме финансирования инвестиционный селенг близок к банковской деятельности.
Селенг является эффективным методом финансирования различных сфер хозяйственной деятельности, включая и инвестиционную. С помощью селенга оказывается финансовая помощь компаниям, испытывающим острый дефицит в различных видах ресурсов, включая и денежные средства. Поэтому в зарубежной практике селенг превратился в один из важных методов финансирования инвестиций в различных сферах предпринимательской деятельности.
Смешанное финансирование основано на различных комбинациях указанных методов и может быть реализовано во всех формах инвестирования.
Долгосрочное кредитование капитальных вложений
Необходимость в долгосрочном кредитовании капитальных вложений вытекает из часто возникающего у предприятий дефицита собственных средств, что обусловлено несоответствием имеющихся финансовых ресурсов с потребностями в них на расширенное воспроизводство основного капитала. В данном случае возникают долговременные кредитные отношения между заемщиком и заимодавцем (банком).
Долгосрочные кредиты коммерческих банков привлекаются сейчас в реальные и быстрореализуемые проекты с высокой нормой прибыльности (доходности) инвестиций. В отличие от бюджетных средств привлечение долгосрочных кредитов банков на капиталовложения повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств. Долгосрочным кредитованием капиталовложений способны заниматься сейчас только крупные коммерческие банки, но при условии предоставления им налоговых льгот, ибо при высокой инфляции отсутствуют критерии целесообразности кредитуемых мероприятий. Коммерческие банки в России в современных условиях долгосрочным кредитованием строительства крупных объектов без льгот, компенсирующих потери по сравнению с результатами краткосрочного кредитования, вряд ли будут заниматься. Исключение составляют, предоставляемые несколькими банками одному надежному заемщику на реализацию высокодоходного проекта (если норма доходности по нему превышает ставку ссудного процента).
Объектами банковского кредитования капиталовложений предприятий всех форм собственности являются затраты:
1. по строительству, расширению и реконструкции объектов производственного и непроизводственного назначения;
2. приобретению движимого и недвижимого имущества (построек, оборудования и т.д.);
3. образованию новых предприятий с участием иностранных инвесторов;
4. созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.
Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов (на срок свыше одного года) регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками.
При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:
— окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;
— уровень кредитного риска;
— возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.
Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:
бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;
отчет о прибылях и убытках;
технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам.
Суммы полученных кредитов в рублях зачисляются на расчетный счет или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте).
За счет долгосрочного кредита оплачиваются строительно-монтажные работы, поставки оборудования, проектной продукции и других ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам начинается после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные договорами. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат кредитов начинается до ввода в действие этих объектов.
Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенными договорами между предприятиями и банками. Погашение процентов за пользование заемными средствами осуществляется:
А) по вновь начинаемым стройкам и объектам — после сдачи их в эксплуатацию в сроки, определенные кредитными договорами;
Б) по объектам, сооружаемым на действующих предприятиях, — ежемесячно с даты получения этих средств.
Условия открытия финансирования капитальных вложений
Правильная организация и планирование капитальных вложений — важные условия открытия процедуры их финансирования. Капитальные вложения планируются как в целом по стране, так и по отраслям и предприятиям. В освоении крупных капитальных вложений могут участвовать ряд организаций: заказчик, подрядчик, генеральный проектировщик и организации-поставщики.
Подрядчик — это организация, подготавливающая и обеспечивающая строительство для себя или для будущего потребителя. Организация-поставщик заключает договор о поставках для строительства. Генеральным проектировщиком является организация, уполномоченная на проведение проектных работ и заключившая договор о разработке проектной документации.
Основным документом является предварительный проект капитальных вложений. Он должен содержать наименование строящегося объекта, схему привязки к местности, обоснование и цель строительства, требования к эффективности и комплексную характеристику технико-экономического уровня строительства. Сюда относятся предполагаемая технология производства, общие расходы на строительство и дополнительные капиталовложения, требуемое количество работников, технико-экономическая характеристика продукции, потребность в сырье, энергии и воде, потребность в транспорте в связи с местоположением данного объекта. Важной частью предварительного проекта является оценка влияния сооружаемого объекта на окружающую среду. В предварительном проекте указываются сроки подготовки проектной документации, начала строительства и ввода объекта в эксплуатацию.
Предварительный проект составляет основу для разработки проектного задания, в котором капитальные вложения конкретно распределяются и обосновываются по отдельным статьям расходов и функциям. В проектном задании определяются требования к техническому, экономическому и архитектурному уровням строительства и указываются его сроки. В составе проектного задания содержится экономическая часть, в которой должна быть отражена общая эффективность строительства.
В ходе разработки проектного задания необходимо согласовать его отдельные пункты с контролирующими органами. Это, в частности, вопросы производственной гигиены, пожарной безопасности, охраны труда и техники безопасности, охраны окружающей среды и т.п. Проектное задание должно быть согласовано с государственными комитетами соответствующего уровня.
Проектная документация делится на пояснительную записку и рабочий проект. Для небольших строек может быть разработан проект, состоящий из одной части, имеющей структуру пояснительной записки, в которой указаны подробности рабочего проекта. В этих случаях разрабатывается простейшая проектная документация, ограничивающаяся описанием хода работ, необходимыми чертежами, перечнем материалов и сметой.
Финансирование ремонта основных средств
Ремонт является одной из форм воспроизводства основных средств (фондов), которые изнашиваются и теряют со временем свои эксплуатационные качества.
Под ремонтом понимается комплекс операций по восстановлению исправности или работоспособности орудий труда или их составных частей с учетом использования возможностей улучшения их технических параметров (производительности, мощности и т. п.). В соответствии с принятой в России методологией ремонт зданий, сооружений, оборудования и других основных средств делится на капитальный и текущий. Капитальный ремонт выполняется для восстановления исправности ресурса инвентарного объекта с заменой или восстановлением любых его частей, включая базовые. Текущий ремонт производится для обеспечения или восстановления работоспособности изделия и состоит в замене отдельных его частей.
Предприятие самостоятельно разрабатывает план капитального ремонта основных средств на предстоящий год и графики проведения ремонтных работ по отдельным инвентарным объектам. Базой для составления такого плана является сметно-техническая документация, в которой учитываются действующие нормы, цены и тарифы. План капитального ремонта и сметно-техническая документация утверждаются руководителем предприятия и служат основанием для финансирования ремонтных работ.
Предприятие вправе самостоятельно выбирать способ отнесения затрат, связанных с ремонтом, на издержки производства и обращения:
— включать в себестоимость фактические затраты на проведение ремонта после его осуществления;
— создавать за счет себестоимости ремонтный фонд (денежный резерв);
— относить в случае необходимости фактические затраты на проведение ремонта на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на себестоимость продукции (работ,услуг).
При осуществлении ремонтных работ подрядным способом целесообразно покрывать затраты на ремонт за счет создаваемого на предприятии ремонтного фонда. Он предназначен для более равномерного включения затрат на ремонт в себестоимость продукции, чтобы предотвратить значительные колебания массы прибыли внутри года.
Ремонтный фонд образуется за счет включаемых ежемесячно в себестоимость продукции отчислений по установленным самим предприятием нормативам в процентах к балансовой стоимости основных средств. В данном случае фактические расходы на ремонт по мере предъявления подрядчиком счетов за выполненные ремонтные работы возмещаются за счет средств ремонтного фонда.
Выдача авансов подрядчикам, оплата ремонтных работ при подрядном способе их производства осуществляются с расчетного счета предприятия при наличии заключенного с подрядчиком договора и акта приемки выполненных работ 2 .
Эффективность капит. вложений
Капитальными вложениями называются инвестиции, направлкаенные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения иначе именуются вложениями во внеоборотные активы).
Капитальные вложения могут быть использованы на создание новых объектов основных фондов или на реконструкцию действующих их объектов.
Существует объективная тенденция, в соответствии с которой в динамике, т.е. с течением времени, постоянно возрастает удельный вес капитальных вложений, которые направляются на реконструкцию, в том числе на техническое перевооружение производства, в общей сумме капитальных вложений.
В связи с этим соответственно уменьшается доля капитальных вложений, направляемых на строительство новых объектов основных фондов. Дело в том, что реконструкция экономически более эффективна, чем новое строительство, так как она требует значительно меньших затрат и осуществляется в более короткие сроки, чем сооружение новых объектов основных фондов.
Источник: studfile.net
1.3. капитальные вложения, их особенности, состав и структура
1.3. капитальные вложения, их особенности, состав и структура : Экономическая оценка инвестиций, Староверова Г.С., 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыты понят сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их классификац субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализации инвес циопного процесса.
1.3. капитальные вложения, их особенности, состав и структура
Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих
предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Капитальные вложения являются экономической основой строительства. Особенности капитальных вложений:
капитальные вложения — это главная форма реализации стратегии экономического развития предприятия;
они наиболее тесно взаимосвязаны с производственной деятельностью предприятия;
подвержены высокому уровню риска морального старения;
результаты капитальных вложений появляются после осуществления затрат, поэтому возникает необходимость специальных методов соизмерения затрат и результатов;
характеризуются длительными сроками жизни, следствием чего являются высокие инвестиционные риски;
расчеты эффективности капитальных вложений выполняются за длительный период и носят прогнозный характер, поэтому возникает проблема выбора целесообразной продолжительности прогнозного периода;
инвестиционные затраты переводятся в текущие путем постепенного их переноса на готовую продукцию с использованием специального метода — амортизации;’
являются наименее ликвидными;
инвестиционный процесс усложняется вследствие необходимости привлечения как собственных, так и заемных средств.
Капитальные вложения являются основой расширенного воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития отраслей народного хозяйства. Они способствуют созданию необходимой сырьевой базы промышленности, ускорению научно-технического прогресса и улучшению качества продукции, освоению новых товарных рынков. Они увеличивают доходность и рыночную стоимость предприятий, регулируют проблемы безработицы. Посредством капитальных вложений осуществляется жилищное строительство, развивается социальная сфера, решаются вопросы охраны природной среды и т.п.
Формы капитальных вложений:
новое строительство — строительство предприятий, зданий и сооружений на новых земельных участках (строительных площадках) по первоначальному, установленному в утвержденном порядке проекту. Строительство считается новым до его завершения и ввода объекта в эксплуатацию;
реконструкция — обновление основных фондов и объектов непроизводственного назначения на более совершенной технической основе. К реконструкции относятся полное или частичное переоборудование и переустройство производства (без строительства новых и расширения действующих цехов) с заменой морально и физически устаревшего оборудования, частичное изменение объемно-планировочных и конструктивных решений объектов, изменение их этажности и др. Целями реконструкции являются: увеличение производственной мощности и объемов производства интенсивными методами, расширение ассортимента и улучшение качества продукции, повышение комфортности помещений, снижение затрат на эксплуатацию объектов и др.;
техническое перевооружение — один из элементов реконструкции. Оно включает комплекс мероприятий по повышению технического и экономического уровня производства на основе внедрения прогрессивной техники и технологии, механизации и автоматизации, компьютеризации, замены устаревшего оборудования и др. Объем строительных работ незначителен;
модернизация — один из элементов технического перевооружения, состоящий в усовершенствовании и приведении активной части основных фондов в соответствие современному уровню технологических процессов путем конструктивного изменения машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в производственной деятельности;
расширение действующего предприятия — вторая и последующие очереди строительства; дополнительные производственные комплексы и производства, новые вспомогательные и обслуживающие производства на территории действующего предприятия; увеличение пропускной способности действующих производств, хозяйств и коммуникаций на территории действующего предприятия и примыкающих к ней площадках. Это экстенсивный путь увеличения производственной мощности предприятия.
Затраты, относящиеся к капитальным вложениям:
а) затраты на строительные работы;
б) затраты на монтажные работы;
в) затраты на оборудование, инструмент, инвентарь:
стоимость приобретения оборудования, инструмента, инвентаря, і
стоимость доставки оборудования, инструмента, инвентаря до строительной площадки,
затраты на предмонтажные работы;
г) прочие работы и затраты:
затраты на приобретение земельного участка,
расходы на проектно-изыскательские работы,
затраты на организацию временного строительного хозяйства,
другие затраты по сводному сметному расчету. Направленность капитальных вложений: непосредственно направляемые на развитие отрасли:
а) прямые капитальные вложения — затраты на создание основных фондов, проектно-изыскательские и подготовительные
работы, геолого-поисковые и разведочные работы,
б) сопутствующие капитальные вложения — затраты за пределами строительной площадки (создание центральных складов, производственных зданий в местах базирования строительных организаций);
сопряженные капитальные вложения — затраты, направляемые в смежные отрасли, обеспечивающие нормальное функционирование данной отрасли (отрасли, поставляющие сырье и материалы и средства труда).
Наряду с абсолютными показателями капитальных вложений используется их относительный показатель—удельные капитальные вложения (УКВ), который характеризует затраты, приходящиеся на единицу производственной мощности, площади или объема здания, протяженности сооружений и т.п. Показатель УКВ определяется по формуле
где KB — капитальные вложения в стоимостном выражении;
М — производственная мощность (площадь, объем и др.), нат. ед.
Эффективность использования капитальных вложений в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой капитальных вложений понимают их состав по видам, направлениям использования и их долю в общем объеме капитальных вложений. Различают общие и частные структуры капитальных вложений.
Общие структуры капитальных вложений.
К общим структурам капитальных вложений относят их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций Вологодской области в 2002 г. удельный вес капиталообразующих инвестиций составлял 41,2%. В объеме финансовых инвестиций преобладали краткосрочные финансовые вло
кения, доля которых составляла 63,2%. Однако в структуре капиталооб-шующих инвестиций доля капитальных вложений составляла 97,9%.
Частные структуры капитальных вложений.
Экономическая структура капитальных вложений характери-$ует их целевое назначение: вложения непосредственно в отрасли производственной и непроизводственной сфер (табл. 1.2). В Вологодской эбласти наблюдается тенденция снижения доли капитальных вложений по объектам производственного назначения, что можно объяснить сокращением объемов промышленного производства; отсутствием у предприятий средств для инвестирования; развитием рыночных отношений на рынке жилой недвижимости.
Технологическая структура капитальных вложений — состав затрат на сооружение объекта по видам и их доля в общем объеме инвестиций (табл. 1.3). При определении технологической структуры в составе затрат выделяют: затраты на строительно-монтажные работы (СМР); затраты на приобретение машин и оборудования; прочие работы и затраты (затраты на проектно-изыскательские работы, затраты на обучение персонала и др.). Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов: чем выше доля машин и оборудования, тем выше доля активной части основных фондов и тем прогрессивнее их структура. Затраты на СМР и прочие затраты относятся к пассивной части.
Технологическая структура капитальных вложений влияет на эффективность их использования, определяет технический уровень производства. Совершенствование технологической структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в стоимости строительства. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов, способствует увеличению производственной мощности предприятий, а значит, снижению удельных капитальных вложений (капитальных вложений на единицу мощности).
Технологическая структура капитальных вложений в экономику региона улучшилась, поскольку их доля, направляемая на формирование активной части основных фондов, увеличилась. Это связано с разными темпами изменения цен на составляющие капитальных вложений и со структурными сдвигами в экономике (увеличением объема капитальных вложений, направляемых в производственную сферу, которая характеризуется значительной долей оборудования).
Воспроизводственная структура капитальных вложений (табл. 1.4) — распределение капитальных вложений по формам воспроизводства основных производственных фондов (новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение действующего производства, расширение). Она характеризует соотношение между затратами на возмещение выбытия основных фондов и затратами на их накопление.
Процесс совершенствования воспроизводственной структуры неоднозначен. Как правило, реконструкция и техническое перевооружение выгоднее нового строительства по следующим причинам: сокращаются сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей и удельные капитальные вложения, снижается срок возврата капитальных вложений. Поэтому увеличение доли инвестиций в эту форму воспроизводства основных фондов считается прогрессивной тенденцией. Однако инновационное развитие предприятий требует пе
рехода на качественно новый технологический уровень производства. Это возможно только в рамках строительства новых производств, которые хотя и дают отдачу в более поздние сроки, чем реконструкция и техническое перевооружение, но приводят к росту эффективности производства за счет использования достижений научно-технического прогресса, повышают конкурентоспособность предприятий.
Воспроизводственная структура капитальных вложений Вологодской области за 1980—2002 гг. имеет негативные и позитивные изменения. К негативным изменениям относятся:
увеличение доли капитальных вложений на возмещение выбытия основных фондов (техническое перевооружение и реконструкция — почти 70%) и соответственно снижение доли капитальных вложений на их накопление (новое строительство);
снижение доли капитальных вложений, направляемых на расширение действующих предприятий, что говорит о сокращении производственных капитальных вложений;
снижение доли капитальных вложений в новое строительство, что свидетельствует об отсутствии создания новых производств.
К позитивным изменениям следует отнести:
изменение соотношения затрат между интенсивным и экстенсивным направлениями капитальных вложений в пользу первого (техническое перевооружение и реконструкция);
увеличение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение, что говорит об интенсивном характере воспроизводства;
снижение доли капитальных вложений на расширение действующих предприятий, т.е. снижение экстенсивных факторов воспроизводства
Структура капитальных вложений по формам собственности — их распределение и соотношение по формам собственности: государственная, муниципальная, частная, смешанная и др. (табл. 1.5).
Процесс реформирования в России обусловил трансформацию ее экономического уклада, выразившуюся в изменении соотношений форм собственности. Следует отметить тенденцию снижения капитальных вложений организаций государственной и рост капитальных вложений организаций частной и смешанной форм собственности. Это объясняется политикой приватизации государственных организаций, проводимой в Российской Федерации в конце XX в.
Отраслевая структура капитальных вложений характеризует их распределение между отраслями народного хозяйства и отраслями, производящими товары и оказывающими рыночные и нерыночные услуги. Отраслевая структура капитальных вложений влияет на сбалансированность развития всех отраслей экономики; оптимальность ее отраслевой структуры; ускорение научно-технического прогресса; эффективность экономики страны и регионов.
Совершенствование отраслевой структуры капитальных вложений заключается в соблюдении пропорциональности и более быстром развитии отраслей, обеспечивающих стратегические цели развития страны и регионов. К таким отраслям относятся отрасли перерабатывающей промышленности (машиностроение, легкая и пищевая промышленность), сфера услуг, наукоемкие отрасли (электроника, авиакосмическая, лазерная промышленность), отрасли инфраструктуры (транспорт, связь).
Отраслевая структура капитальных вложений Вологодской области (табл. 1.6) свидетельствует о несбалансированном развитии региональной экономики: большая часть инвестиций (более 50%) направляется на развитие топливно-энергетического комплекса (ТЭК), черной металлургии, транспорта и связи.
Отрасли ТЭК и металлургия являются сырьевыми, трудоемкими и энергоемкими и их развитие не способствует ускорению НТП в регионе. Направление инвестиций в развитие транспорта и связи является положительной тенденцией. На развитие прогрессивных отраслей промышленности (химическая, машиностроение, деревообрабатывающая) направляется около 14% инвестиций. Катастрофически мало инвестиций направляется в сельское Хозяйство, на развитие строительства и промышленности строительных материалов.
Распределение капитальных вложений между отраслями, произ-зодящими товары и оказывающими рыночные и нерыночные услуги (табл. 1.7), зависит от темпов оборота капитальных вложений в отдельных отраслях и сферах экономики. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают научно-технический прогресс во всей экономике. Для Вологодской области характерно снижение удельного веса отраслей экономики, оказывающих рыночные и нерыночные услуги, и рост удельного веса отраслей, производящих товары. Это соответствует тенденциям развития отраслевой структуры и в целом по Российской Федерации.
Структура капитальных вложений по источникам финансирования показывает их распределение и соотношение по отдельным источ никам поступления средств: бюджетные средства (федеральный, регио нальные, местные бюджеты), внебюджетные источники (собственны средства предприятий и организаций, привлеченные средства, сред.
Сущность изменения структуры инвестиций по источникам финансирования в следующем: сократилась доля бюджетных средств, особенно федерального бюджета (более чем в 4 раза); увеличилась доля собственных средств предприятий (почти в 7 раз). Совершенствование структуры инвестиций по источникам финансирования заключается в их рациональном распределении по различным источникам: повышение доли внебюджетных средств до оптимального уровня; инвестирование за Счет долгосрочных инвестиций; эмиссия акций и др.
С точки зрения развития рыночных отношений следует отметить улучшение структуры капитальных вложений Вологодской области по источникам финансирования, поскольку частные инвестиции используются эффективнее бюджетных. Однако вследствие падения объемов производства у значительной части предприятий и отсутствия у них инвестиционных ресурсов объемы капитальных вложений сокращаются.
Видовая структура капитальных вложений предполагает их распределение по видам основных фондов: на строительство жилья, зданий (кроме жилых) и сооружений, приобретение и монтаж машин, оборудования, транспортных средств, прочие инвестиции (табл. 1.9).
В видовой структуре капитальных вложений Вологодской области наблюдаются прогрессивные тенденции: удельный вес капитальных вложений в машины, оборудование, инструмент, инвентарь растет, сосращается доля капитальных вложений в здания (кроме жилых) и со-)ружения и доля прочих инвестиций. Однако снижается удельный вес сапитальных вложений в строительство жилья, т.е. экономический аспект инвестиционного процесса вступает в противоречие с социальным аспектом.
Капитальные вложения отражаются в балансе предприятий по фактическим затратам заказчика. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации до ввода их в постоянную эксплуатацию, не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенное строительство. К законченному строительству относятся объекты, приемка которых оформлена в установленном порядке актами приемки-сдачи основных средств.
Экономическая оценка инвестиций
Обсуждение Экономическая оценка инвестиций
Комментарии, рецензии и отзывы
1.3. капитальные вложения, их особенности, состав и структура : Экономическая оценка инвестиций, Староверова Г.С., 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыты понят сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их классификац субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализации инвес циопного процесса.
Все материалы сайта охраняются авторским правом! Наш сайт предоставляет возможность онлайн чтения учебников, но не скачивания. Если вас заинтересовала какая то книга, купите её в издательстве.
Если вы автор книги и не хотите, чтоб она была на сайте, то напишите нам и она будет немедленно удалена. По всем вопросам обращаться на почту [email protected]
Источник: uchebnik.biz
Инвестиции — относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «капитальные вложения». Понятие «инвестиции» шире, чем понятие «капитальные вложения». Инвестиции включают в себя как реальные, так и портфельные инвестиции. Реальные инвестиции — вложения в основной и оборотный капитал.
Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги и активы других предприятий.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ даются следующие определения понятиям «инвестиции» и «капитальные вложения»:
«Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта».
«Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
Если исходить из этого определения, то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считаться капитальными вложениями. По направлению использования капитальные вложения классифицируются на производственные и непроизводственные. Производственные капитальные вложения направляются на развитие предприятия, непроизводственные -на развитие социальной сферы.
По формам воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения;
• на новое строительство;
• на реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий;
• на расширение действующих предприятий;
• на модернизацию оборудования.
По источникам финансирования различают капитальные вложения централизованные и децентрализованные.
Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.
Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.
В табл. 8.1 приводится условная технологическая структура капитальных вложений при сооружении какого-либо объекта.
Технологическая структура инвестиций в основной капитал*
Инвестиции в основной капитал — всего
оборудование, инструмент, инвентарь
прочие капитальные работы и затраты
*Россия в цифрах: Краткий стат. сб./Госкомстат России. — М., 1998.
Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению производственной мощности предприятия, а следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ.
Воспроизводственная структура капитальных вложении также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.
Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.
Совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам: во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей; во-вторых, в значительной мере уменьшаются удельные капитальные вложения.
Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.
Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.
В табл. 8.2 приведена отраслевая структура капитальных вложений за 1992-1997 гг.
По данным таблицы, наибольшая доля капитальных вложении была направлена на поддержание и развитие отраслей топливно-энергетического комплекса, что не способствовало, повышению эффективности производства.
Под территориальной структурой капитальных вложении понимаются их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.
Смысл совершенствования территориальной структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.
Источник: www.std72.ru