Инвестиционное предложение строительство это

Инвестиционное предложение — документ, который предназначен для того, чтобы передать идеи и перспективы развития бизнеса потенциальным инвесторам. Этот важнейший документ обеспечивает возможность профессионального взаимодействия предпринимателей и инвесторов. Если инвестиционное предложение не предоставляет потенциальному инвестору возможность быстро оценить потенциал проекта, вероятнее всего, его знакомство с ним закончится прочтением резюме. Важнейшей задачей инвестиционного предложения является привлечение внимания потенциальных инвесторов к бизнесу. Поэтому инвестиционное предложение должно содержать исчерпывающую и достоверную информацию оптимального объема и с необходимой степенью детализации, демонстрирующую опыт, знания и квалификацию исполнителей проекта в той области деятельности, которой принадлежит бизнес.

Существует несколько важнейших различий в использовании бизнес-плана и инвестиционного предложения:

Во-первых, бизнес-план обычно используется как внутренний документ, на основе которого определяются цели и оцениваются достигнутые организацией результаты. Бизнес-план обычно представляет собой комплексный и детальный документ, который сконцентрирован на операционной деятельности организации, стратегии и маркетинге. В то же время бизнес-план, так же как и инвестиционное предложение, описывает существующую деятельность организации и то, какое положение она планирует занять в будущем. Однако в первую очередь этот документ детально представляет, каким образом эти цели будут достигнуты.

Как привлечь инвестора в компанию и предоставить инвестиционное предложение

Во-вторых, бизнес-план разрабатывается для менеджмента и владельцев организации, являясь для них руководством к действию. Инвестиционное предложение разрабатывается только для потенциальных инвесторов, следовательно, оно должно содержать информацию, на основе которой инвестор может оценить эффективность инвестируемого капитала.

В-третьих, инвестиционное предложение, предназначенное для решения специфической задачи — привлечения капитала, может быть разработано на основе компонентов и данных из бизнес-плана организации, однако бизнес-план не должен обязательно содержать инвестиционное предложение.

В инвестиционное предложение должны быть обязательно включены важнейшие категории информации, рассмотренные ниже.

При подготовке документа должны быть учтены конкретные требования к раскрытию финансовой информации и ограничения, накладываемые федеральным и региональным законодательствами.

А. Резюме (Executive Summary) — краткое описание инвестиционного предложения, являющееся наиболее важной его частью. Оно должно захватить внимание потенциального инвестора так, чтобы он захотел более детально ознакомиться с инвестиционным предложением. Необходимо учитывать, что потенциальные инвесторы, как правило, ограничены во времени и не могут тщательно изучать новые инвестиционные возможности, следовательно, наиболее вероятно, что они прочтут только резюме.

Резюме, в сжатой форме описывающее все ключевые элементы инвестиционного предложения, должно быть построено так, чтобы потенциальный инвестор мог найти для себя ответы на следующие ключевые вопросы: велика ли возможность получить прибыль на инвестированный капитал? Существует ли потенциал роста потребностей на рынке? Какую долю на рынке может занять организация?

Какие конкурентные преимущества есть у организации и как они могут быть реализованы для достижения поставленных целей? Какой квалификацией и каким опытом работы в данной отрасли располагает управляющая команда? Каковы потребности в финансировании? На каких условиях привлекается капитал? Какова стратегия выхода из проекта?

Таким образом, на нескольких страницах необходимо кратко и убедительно доказать потенциальному инвестору, что: компания конкурентоспособна и имеет значительный потенциал развития, стратегия и конкурентные преимущества способны обеспечить сильные позиции на рынке в будущем, а требуемый капитал будет использован по назначению и принесет прибыль инвесторам. Следовательно, документ должен содержать такую основную информацию:

О краткое описание организации, продукции и рынков, на которых она работает сегодня, краткую характеристику управляющей команды и финансовые результаты деятельности организации за последние 2—3 года;

О краткое описание будущего организации, стратегии развития, инвестиционного проекта, возможности роста, риски и прогноз финансового состояния на 3—5 лет;

О краткое описание потребности в финансировании, включая объемы, время, предлагаемую структуру капитала и то, как капитал будет использован.

В. История организации и собственность (Company History and Ownership). Инвесторы отдают предпочтение тем организациям, которые уже имеют значительный опыт осуществления операций на рынке и отрасли, на которых организация планирует концентрироваться в будущем.

Прежде чем рассматривать будущее состояние организации, потенциальный инвестор обязательно захочет выяснить, как она функционировала до сих пор. Этот раздел должен включать хронологическую историю организации от даты основания до текущего момента времени. При этом необходимо указать основные события, произошедшие в организации, в том числе: организационно-правовые изменения (например: приватизация, слияние, поглощение, реструктуризация и т.п.), важнейшие события, связанные с выпуском новой продукции и успехами на рынке, финансовые события (привлечение капитала посредством выпуска акций, получение государственной поддержки и т.п.). Основные события могут быть просто описаны в виде параграфа или сконцентрированы в таблице следующего вида.

Описание события (Description of Event)

История организации должна излагаться в связи с потребностями в финансировании, например:

О если предыдущая история бизнеса не служит значимым индикатором для прогноза будущего состояния (например: планируются существенные изменения направления деятельности, продуктов, менеджмента и т.п.), это должно быть указано в данном разделе, а вновь отмечено в следующих разделах инвестиционного предложения;

О если в прошлом организация добилась успехов и планирует обеспечить развитие за счет расширения бизнеса, выпуска новых продуктов, выхода на новых потребителей, в значительной степени используя предыдущий успешный опыт, то это должно быть четко продемонстрировано в инвестиционном предложении.

В данном разделе также необходимо описать корпоративную структуру организации, например при наличии дочерних предприятий или, наоборот, если она сама является дочерней по отношению к другим, следует кратко описать их, а также привести перечень основных акционеров (с долей в капитале более 5 %) с указанием их долей в капитале.

С. Продукты и/или услуги (Products and/or Services), которые организация представляет на рынке и которые будут предложены на рынке в будущем, целесообразно описать подробно. В этом разделе должна обязательно присутствовать следующая информация:

О описание существующих продуктов и/или услуг (их ключевые характеристики), описание маркетинга, систем продвижения и распределения продукции и/или услуг;

О важнейшие конкурентные преимущества продукции и/или услуг (более высокие потребительские свойства и качество, цены, условия поставки и т.п.), которые обеспечивают успех на рынке. Инвестор должен понимать, на чем базируется представление о будущем успехе.

Объем данного раздела сильно зависит от числа и комплексности продуктов и/или услуг организации. Заметим, что потенциальный инвестор может не обладать специальными знаниями в той области, которая представляется. Поэтому нужно использовать не очень сложные технические термины, написать текст доступно и понятно; использовать таблицы и графики, наглядно демонстрирующие преимущества продукции и/или услуг; постараться полно, но в то же время кратко описать продукцию и/или услуги в тексте инвестиционного предложения, а более детальную (техническую) информацию разместить в приложениях к основному документу. В этом случае потенциальный инвестор будет знать, что при необходимости он может легко получить детальную техническую информацию. Если такая информация носит конфиденциальный характер, она может быть представлена не на стадии первичного ознакомления с проектом, а после того, как инвестор проявит серьезные намерения к инвестиционному предложению.

D. Управленческий и производственный персонал (Management and Labour). Подавляющее большинство потенциальных инвесторов уверено в том, что ключевым фактором успеха организации является высокая квалификация управляющей команды. Особенно важное значение квалификации менеджмента придают зарубежные инвесторы, финансирующие российские организации.

Инвесторы не просто покупают бизнес с высоким потенциалом роста, они инвестируют в команду, которая будет управлять этим бизнесом и будет в состоянии осуществить бизнес-план компании и капитализировать возможности. Потенциальные инвесторы должны быть уверены в способностях управляющих реализовывать возможности организации с максимальной эффективностью.

В данном разделе описываются опыт и уровень компетентности каждого из ключевых менеджеров управляющей команды. Здесь стоит представить следующую информацию:

О краткое описание опыта работы, способностей и уровня квалификации ключевых менеджеров управляющей команды (краткие автобиографии, полные резюме следует включить в приложение);

О описание слабых сторон (недостатков) управляющей команды с указанием того, как эти недостатки будут устранены. В некоторых случаях инвесторы (например, стратегические) могут оказать содействие в повышении эффективности управления;

О организационно-структурную схему организации, иллюстрирующую позиции ключевых менеджеров с указанием основных функций и зон ответственности;

О систему мотивации и оплаты труда.

Если менеджмент организации действительно имеет высокую квалификацию, инвесторы практически всегда готовы согласиться с тем уровнем оплаты труда руководителей, который соответствует рыночной стоимости наиболее квалифицированных менеджеров. Более того, низкий уровень оплаты труда топ-менеджеров будет вызывать обоснованные сомнения в их квалификации или их чистоплотности. Если менеджер официально получает низкую заработную плату, то, возможно, он ориентируется на другие источники дохода.

Инвестиционное предложение должно также включать информацию о ключевых работниках организации, от уровня квалификации которых зависит успех на рынке, в том числе о научных и инженерно-конструкторских кадрах, дизайнерах, высококвалифицированных (уникальных) рабочих и т.п. Необходимо указать потребность в работниках и менеджерах для бизнеса. Таким образом, информация может включать: численность работников, условия оплаты труда, дополнительные вознаграждения, распределение работников по функциональным областям, наличие профсоюза, историю взаимоотношений администрации с работниками (как и в других разделах, детальная информация размещается в приложении). Кроме того, целесообразно представить программу переподготовки менеджеров и повышения квалификации работников.

Для повышения инвестиционной привлекательности многие организации эффективно используют институт советников — консультативный орган, в состав которого приглашаются высококвалифицированные и авторитетные специалисты, обладающие безупречной репутацией и большим опытом работы в данной области бизнеса, маркетинга, менеджмента или финансов. Сегодня уже не редкость, когда российская организация приглашает в качестве советника или даже члена совета директоров бывшего руководителя известной зарубежной компании — лидера на рынке. Его участие в бизнесе позволяет избежать многих ошибок и значительно улучшить качество менеджмента. Как показывает опыт, такие организации более эффективно привлекают капитал.

Не менее важно также указать, услугами каких профессиональных консультантов и советников пользуется организация — юристов, аудиторов, консультантов по управлению, оценщиков и т.п.

Е. Описание отрасли, рынка и конкурентоспособность (Industry, Market and Competitive Performance). Потенциальный инвестор надеется, что, ознакомившись с инвестиционным предложением, он будет лучше понимать отрасль, в которой действует организация, рынки сбыта, а также уровень конкуренции. На основе этой важнейшей информации потенциальный инвестор сделает вывод: сможет ли организация успешно реализовать свои конкурентные преимущества на рынке в соответствии с бизнес-планом, следовательно, обеспечить прибыль и прирост стоимости бизнеса.

Отрасль (Industry). Описывая отрасль, в которой осуществляет свои операции организация, необходимо уделить внимание тенденциям изменений, которые могут повлиять на положение организации в будущем, тщательно проанализировать возможности организации на рынке, оценить ее потенциал и тенденции развития, а также угрозы, которые могут негативно сказаться на бизнесе. В первую очередь следует представить основные характеристики отрасли, такие, как: емкость и темпы роста рынка, масштабы конкуренции, данные по покупательной способности потребителей продукции/услуг, направления и темпы технологических изменений, легкость вхождения и выхода из отрасли, возможность экономии на масштабах, значение опыта, интенсивность капитальных вложений и уровень рентабельности операций в отрасли.

Целесообразно также привести результаты анализа влияния на отрасль основных сил, влияющих на конкуренцию:

О способности поставщиков негативно влиять на условия поставки;

О способности покупателей негативно влиять на условия покупки продукции и/или услуг;

О возможности создания продуктов-заменителей;

О барьеров на вход новых организаций-конкурентов (игроков) на рынки, на которых действует организация;

О уровня конкуренции в отрасли.

Кроме того, полезно оценить влияние различных групп факторов — движущих сил в отрасли, в том числе: общеэкономических, социальных, технологических, политических, экологических, а также определить и четко сформулировать ключевые факторы, которые определяют успех бизнеса в данной отрасли. Таких факторов обычно бывает 3—4. Например, для металлургического комбината одним из важнейших факторов успеха является расположение вблизи сырьевой базы (рудника), тогда как для аптеки одним из наиболее важных факторов успеха будет расположение недалеко от станции метро. Ясное представление о ключевых факторах успеха в отрасли позволит инвестору оценить возможности организации обеспечить лидерство на рынке.

Рынок (Market). В данном разделе представляют целевые рынки, сегменты и целевые группы потребителей, где организация будет реализовывать свою продукцию и/или услуги. Описание должно включать четкое определение рынков или рыночных сегментов (в том числе: демографические, географические, функциональные и другие характеристики) с указанием тенденций и важнейших факторов, обусловливающих изменения спроса на этих рынках и сегментах, а именно:

О определение важнейших групп потребителей (включая покупателей промышленных товаров, потребительских товаров, государственных учреждений и т.п.) и их важнейших характеристик;

О описание исторического и предполагаемого в будущем роста рынка и рыночных сегментов;

О определение географических характеристик существующих рынков (регионального, национального, международного) и будущих рынков (в связи с возможностями будущего роста);

О описание способов продвижения продукции или услуг, а также методов стимулирования спроса для каждого целевого сегмента;

О описание способов дистрибьюции продукции в каждый из целевых сегментов;

О описание специфических и других характеристик целевых потребителей и областей, которые обусловливают наиболее высокие возможности для роста (включая влияние поставщиков, барьеры на пути внедрения на рынок, сезонность, цикличность, валюта и т.п.).

Конкурентоспособность (Competitive Performance). Потенциальный инвестор негативно воспримет такую организацию, которая не в состоянии продемонстрировать реалистичный взгляд на конкурентов. Информация, содержащаяся в данном разделе, должна помочь потенциальному инвестору сделать вывод о вероятности успеха организации на рынке. Это такая информация: кто конкуренты организации?

В чем их сильные и слабые стороны? Какую долю они занимают на рынке? Что является основой для конкуренции (ключевые факторы успеха на рынке: ценовая политика, качество продукта, надежность, качество обслуживания клиентов, стиль поведения, имидж, система продвижения продукции и т.п.)?

Чтобы потенциальный инвестор разобрался в том, каким образом организация оценивает свое положение на рынке или рыночных сегментах, необходимо обозначить целевые группы потребителей, описать, как будут реагировать конкуренты на появление организации на рынке. Информация, которая будет представлена, должна помочь потенциальному инвестору ответить на следующие вопросы: какую долю будет занимать организация на рынке через период, определенный планом маркетинга (бизнес-планом)?

Будут ли созданы новые рынки в результате реализации стратегии? Будут ли клиенты организации получены в результате роста общей емкости рынка или они будут перехвачены у конкурентов (укажите каких)? Как будут реагировать конкуренты на расширение организации или ее выход на рынок или сегмент рынка? Как они ответят на действия организации?

Могут ли новые конкуренты внедриться на рынки организации? Как организация будет реагировать на появление новых конкурентов?

Когда описывают отрасль, рынки и данные о конкуренции (исторические и прогнозные), необходимо использовать вторичные информационные источники — отчеты независимых консультативных организаций об исследованиях рынка, опубликованные отраслевые прогнозы, государственную статистическую информацию и другие публикации.

F. Операции организации (Operations). Этот раздел должен включать информацию, дающую представление о том, как функционирует бизнес, как производится продукция или услуги, как они продаются и доставляются клиенту. Описание должно быть понятным для тех, кто не обладает специальными знаниями в данной области деятельности, и должно содержать следующую информацию:

О описание производственного процесса организации (для промышленных проектов), включая: основные технологические операции и бизнес-процессы, возможности повышения качества и расширения производственных мощностей. В том числе: дистрибьюторская система, процессы патентования и лицензирования, технологический уровень производства, типы используемого оборудования, производственные мощности, ключевые поставщики сырья, материалов и комплектующих, требования к квалификации работников, собственные или арендуемые помещения и участки земли, ключевые преимущества используемых процессов, технологические ограничения (включая ограничения мощности) и способы их устранения;

О для бизнеса, связанного с оказанием услуг, необходима следующая информация: способы предоставления услуг клиентам, требования к переподготовке кадров, факторы, ограничивающие возможности оказания услуг.

В основной текст должна быть включена только важнейшая информация, характеризующая операции организации. Детальная дополнительная информация может быть представлена в приложении, например: планировка производственных участков, фотографии, характеристики сырья и т.п.

G. Финансовая история (Financial History). Данный раздел включает финансовые результаты работы организации в предыдущие периоды времени, включая: балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о денежных потоках (не обязательно). Обычно эта информация берется из внешней финансовой отчетности организации и приводится к единому формату, соответствующему Международным стандартам финансовой отчетности. Данная информация необходима потенциальному инвестору, чтобы оценить, насколько эффективно действовала организация в прошлом. Инвесторы будут использовать эту отчетность для анализа реалистичности прогнозов финансовых результатов.

Желательно снабдить отчеты краткими комментариями, из которых будет понятно, какие события повлияли на полученные финансовые результаты в каждый представленный год, почему изменялись объемы продаж, валовая прибыль, оперативная прибыль, рабочий капитал, долговые обязательства и т.п., как объяснить все возможные значительные несоответствия между прошлыми финансовыми результатами и будущими возможностями, представленными стратегическим планом. Эта информация о возможных перспективах, основанных на ранее достигнутых результатах, даст возможность инвестору понять объемы финансовых операций организации.

Полные финансовые и аудиторские отчеты могут быть размещены в приложении.

H. Стратегический план (Strategic Plan). Стратегия роста организации — наиболее важная позиция, которая должна освещаться в инвестиционном предложении. На чем основаны ожидания роста бизнеса? Что является главной идеей развития в будущем?

Планируется ли повысить эффективность работы организации посредством внедрения нового технологического оборудования или систем управления или обеспечить рост объемов продаж путем создания новых конкурентоспособных продуктов? Решено создать новую сбытовую сеть или выйти на новые рынки сбыта? Возможно ли использование новых каналов сбыта, которые предоставляет Интернет? Стратегический план позволяет инвестору понять, как организация планирует капитализировать свои возможности роста. Поэтому в данный раздел нужно включить следующую информацию:

О описание стратегического плана развития организации, портфельной и конкурентной стратегии, возможностей роста и того, каким образом они могут быть обеспечены;

О описание конкретных действий, которые будут реализованы в процессе выполнения стратегического плана;

О описание ожидаемого влияния этих действий на маркетинг и сбыт, издержки, финансирование, человеческие ресурсы и производственные функции.

Данная информация может быть представлена, например, в виде общего описания действий, с указанием эффекта для каждой функциональной области или в виде таблицы, содержащей наименования специфических целей для каждой функциональной области, описание способов достижения этих целей с указанием ресурсов, требуемых для реализации планов. План должен согласовываться с другими частями инвестиционного предложения и связывать утверждения, сделанные в предыдущих разделах.

I. Факторы риска и стратегия снижения рисков (Risks and Risk Reduction Strategies). В данном разделе необходимо описать риски, с которыми может столкнуться организация в процессе реализации проекта, включая риски коммерческие, политические, социальные, природные, криминальные и др.

Допуская возможность возникновения рисков, руководство организации должно предусмотреть конкретные меры по их предотвращению или снижению возможного ущерба от их возникновения.

J. Прогноз финансового состояния (Financial Forecasts) организации в будущие периоды времени составляется на основе предположения, что стратегический план организации будет успешно реализован. Потенциальный инвестор будет оценивать ожидаемый доход на вложенный капитал проекта, основываясь на представленных финансовых прогнозах и расчетах и уверенности в том, что организация действительно в состоянии достигнуть поставленных целей. Обычно в данном разделе присутствует следующая информация:

О полный набор прогнозов финансовых отчетов (отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет, отчет о денежных потоках в соответствии с МСФО [1] ) на последующие пять лет (за два года прогнозы с шагом один месяц, а последующие прогнозы — по годам), демонстрирующий результаты реализации стратегического плана;

0 в дополнение к представленным результатам также предоставляются все основные исходные данные и предположения, которые были использованы для составления финансовых прогнозов, включая, но не ограничиваясь такими данными, как рост объема продаж и доли на рынке, цены на продукцию и услуги, инвестиционные затраты (издержки начального периода, капитальные вложения и т.п.), операционные издержки (производственные, маркетинговые, административные), налоги и сборы, обменные курсы валют и прогноз инфляции, другие издержки, которые несет организация в результате реализации стратегического плана, прогноз финансовых коэффициентов и критериев дисконтированных денежных потоков; в дополнение приводится прогноз потребности в капитале.

Финансовые прогнозы могут вызвать скептическую реакцию потенциальных инвесторов. Необходимо тщательно обосновать и объяснить любые существенные отклонения финансовых проектировок от среднеотраслевых показателей. Подробные расчеты могут быть представлены инвесторам на более поздней стадии.

Потенциальным инвесторам также важно предъявить результаты анализа чувствительности проекта.

В случае привлечения независимых консультантов и/или аудиторов необходимо указать об этом в данном разделе.

К. Потребность в финансировании (Summary of Financial Requirements) определяется посредством расчета прогноза денежного потока (кэш-фло) и дефицита денежных средств в различные периоды времени. При этом необходимо выявить наиболее предпочтительную структуру капитала (заемный/акционерный) исходя из следующих соображений:

0 доступность источников финансирования и наличие необходимого обеспечения;

О условия привлечения капитала;

О максимизация доходности акционерного капитала (обеспечение привлекательности для инвесторов);

О обеспечение платежеспособности, приемлемой для кредитно-финансовых учреждений (т.е. соотношения суммарных долговых обязательств к акционерному капиталу);

О обеспечение гибкости финансирования;

О обеспечение стратегии выхода для инвесторов.

Укаывается суммарная потребность в капитале и то, как этот капитал будет использован: издержки подготовительного периода, капитальные вложения, оборотные средства.

L. Корпоративное управление (Corporate Governance). Принципы корпоративного управления, которые будет исповедовать организация, имеют очень важное значение для инвесторов.

В данном разделе описывают органы управления организацией — правление, совет директоров, наблюдательный совет и то, каким образом будут распределены полномочия между органами управления и генеральным директором. Кроме того, представляют основные механизмы взаимодействия с инвесторами и то, каким образом будут защищены их законные права, включая:

О механизмы защиты прав меньшинства инвесторов;

О периодичность и способы информирования акционеров о результатах деятельности компании;

О возможность регулярного получения инвесторами отчетов о финансовых результатах деятельности организации в соответствии с МСФО;

О возможность влияния акционеров на принимаемые менеджментом решения;

О обеспечение аудита организации.

Устав организации и учредительные документы могут быть представлены в приложении.

M. Государственная поддержка и законодательство (Government Support and Regulations). Государственная политика может оказывать как благоприятное, так и негативное влияние на развитие организации. Поэтому важно указать, пользуется ли проект поддержкой федеральных или региональных властей, и представить действующее законодательство, которое может благоприятно или негативно сказываться на результатах реализации проекта. Данный раздел должен содержать информацию о следующих моментах:

О соответствие проекта общей экономической или инвестиционной стратегии государства;

О возможные механизмы и меры правительства по поддержке проекта на федеральном и/или региональном уровнях;

О предполагаемый вклад проекта в экономическое развитие страны (бюджетный, социальный, технологический, экологический и другие эффекты);

О особенности российского законодательства, регулирующего деятельность организации;

О ограничения конвертируемости рубля, условия ввоза и вывоза капитала.

Извлечения из важнейших законодательных актов, определяющих успех проекта, могут быть представлены в приложении.

N. Финансовое предложение (Financial Proposal). Существуют различные мнения о том, имеет ли смысл представлять информацию об оценке стоимости бизнеса потенциальным инвесторам или лучше это сделать в переговорах на последней стадии. До момента представления финансового предложения инвестору желательно обсудить его с профессиональным инвестиционным советником (консультантом). Предложенная структура финансирования может быть оценена инвесторами как привлекательная инвестиционная возможность, что может определить окончательную цену акций и иметь существенные налоговые последствия. Но если инвесторы посчитают оценку завышенной, это может привести к их негативной реакции.

Так как большинство российских организаций не котирует свои акции на фондовом рынке и соответственно невозможно определение их рыночной стоимости, имеет смысл представлять инвесторам конкретное финансовое предложение, содержащее оценки стоимости бизнеса или их диапазон. Свои оценки следует основывать на будущих доходах организации. Наиболее распространенный метод, который с успехом применяется при оценке бизнеса в России, — метод дисконтированных дивидендов. Для проведения оценки с использованием данного метода инициаторы проекта должны построить детальную финансовую модель организации и провести соответствующие расчеты.

O. Краткое резюме (Summary). В одном параграфе необходимо сформулировать:

О краткую характеристику бизнеса;

О доказательства высокой квалификации менеджмента;

О высокое качество и конкурентные преимущества продукции и/или услуг организации.

Данное краткое резюме будет полезно для представления предложения в различных каталогах и базах данных.

P. Приложения. Детальные данные (дополнительные сведения) должны быть представлены в виде приложений к основному тексту инвестиционного предложения. Приложения могут включать (но не ограничиваться этим) следующие документы: финансовые отчеты, план маркетинга, аудиторские заключения, заключения специалистов по оценке имущества, рекламные проспекты организации, детальные (технические) описания продуктов и/или услуг, резюме ключевых руководителей, важнейшие соглашения и контракты, информацию о производственном процессе, инвестиционный проект, отчет об исследованиях рынка, выдержки из важнейших законодательных актов и др.

Источник: studref.com

Инвестиционное предложение

3.1. Инвестиционный рынок — сложное динамическое экономичес­кое явление, которое характеризуется такими основными элемента­ми, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие осо­бенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

• наличие значительного инвестиционного капитала с диверси­фицированной по формам собственности структурой, характеризую­щейся преобладанием частного инвестиционного капитала по срав­нению с государственным;

• многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспек­те отношений собственности и институциональной организации, раз­деление функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, спо­собствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;

• наличие развитого многосегментного рынка объектов инвес­тиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных то­варов;

• распределение инвестиционного капитала по объектам инвес­тирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономичес­кой литературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рас­сматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авто­ры, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капиталь­ные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные рабо­ты), другие трактуют инвестиционный рынок более широко — как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные эко­номисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фон­довый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.

В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматри­ваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятель­ности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предло­жение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Рис. Движение инвестиций в рыночной экономике

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осу­ществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестицион­ных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвести­ционный спрос и предложение). При этом движение инвестиций про­исходит по схеме, приведенной на рис.

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестицион­ного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения те­кущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл ин­вестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктур­ный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Подъем конъюнктуры инвестиционного рынкапроисходит, как пра­вило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.

Конъюнктурный бумвыражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте послед­него, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестицион­ной активности в результате общеэкономического спада. Данная ста­дия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, ста­билизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критичес­ки низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестици­онные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и ин­вестиционных посредников падают до самых низких значений, ин­вестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

3.2. В зависимости от ис­ходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматри­вать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размеща­емого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представ­ляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, высту­пающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и от­ражает специфику инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного ка­питала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и де­нежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производит­ся исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвести­ционное предложение — производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары.Объекты инвестиционных вложений со­ставляют особый вид товаров, представленных элементами капиталь­ного имущества, которые в отличие от потребительских товаров ис­пользуются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются ка­чественной разнородностью. Они могут существовать в материально!’ форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в мате­риальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, на­учно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристи­кой является способность приносить доход.

Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосред­ственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающи­ми право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые ин­струменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собст­венные формы и закономерности функционирования.

Структура инвестиционного рынка

Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционно­го рынка: первичного — в форме оборота реального капитала и вто­ричного — в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-техни­ческого прогресса в общественном воспроизводстве возникает инно­вационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложения­ми в определенные виды реальных нематериальных активов — науч­но-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

Рис. Структура инвестиционного рынка

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обу­словливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщаю­щим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования

Исходя из этого инвестиционный рынок может, рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвес­тирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирова­ния включает рынок капитальных вложений, недвижимого имуще­ства, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования — фондовый рынок, денежный рынок и др.

3.3 Функционирование инвестиционного рынка складывается под воздействием множества факторов различного характера и направ­ленности.

Основным определяющим фактором общего со­стояния и масштаба инвестиционного рынка, является формиро­вание совокупного инвестиционного спроса и предложения.

Западные экономические теории при анализе проблем инвести­рования исходят из модели рынка совершенной конкуренции, кото­рому внутренне присущи подвижность и дискретность инвестицион­ного спроса и предложения.

Различные направления экономической мысли неоднозначно оп­ределяют характер причинно-следственных связей в исследуемых экономических процессах. Если отправным пунктом кейнсианской теории является изменчивость инвестиционного спроса, то неоклассическая концепция, а также теория экономики предложения определяющую роль отводят предложению, в том числе инвестиционных ресурсов. Однако, несмотря на различия в подходах к выбору объекта исследования и, соответственно, в трактовке основных рыночных связей и зависимостей, в любом случае в качестве основополагающего условия функционирования инвестиционного рынка, обеспечиваю­щего возможность его сбалансированности и регулирования, рассмат­ривается способность спроса и предложения реагировать на изменившуюся рыночную ситуацию, их динамизм.

Динамизм спроса и предложения выступает как общая законо­мерность развития инвестиционного рынка в условиях свободней конкуренции. В реальной экономической действительности возможность реализации этой закономерности зависит от степени монопо­лизации рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка в существенной степени утрачивается, она прояв­ляется лишь как тенденция.

Анализ рассматриваемой закономерности предполагает выявле­ние действия механизмов, формирующих и изменяющих равновесно на инвестиционном рынке, факторов, обусловливающих изменчи­вость инвестиционного спроса и предложения

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отра­жает величину аккумулированного экономическими субъектами до­хода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестицион­ных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса

Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью по­движности и формируется под воздействием целого комплекса фак­торов, среди которых можно условно выделить макро- и микроэко­номические факторы.

На макроэкономическом уровне факторами ин­вестиционного спроса являются: национальный объем производства, величина денежных доходов населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, темпы инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового рынка, обменный курс национальной валюты; воздействие иностранных инвесторов и т. д.. Рассмотрим основные макроэкономи­ческие факторы, влияющие на инвестиционный спрос.

Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к воз­растанию инвестиционного спроса и наоборот В таком же направлении действует изменение величины накопления, денеж­ных доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько абсолютные размеры этих показателей, сколько относи­тельные: соотношение между накоплением и потреблением в рамках ис­пользуемого национального продукта, распределение полученного до­хода на сбережение и потребление.

Сбережения, под которыми в рыночной экономике понимается часть дохода, не используемая для потребления, являются источником инвестиционных ресурсов. Величина, реальных ресурсов для сбере­жений, которыми располагает экономика на каждом конкретном этапе ее развития, в решающей степени зависит от того, какие при­оритеты лежат в основе распределения произведенного продукта — текущее потребление или накопление.

В свою очередь изменение нормы сбережений существенно влияет на сдвиги в структуре общественного продукта. При уменьшении нор­мы сбережений происходит рост потребления и снижение уровня ин­вестиций, в результате чего выбытие капитала превышает инвести­ции. Это вызывает нарушение равновесия в экономике. По мере уменьшения сбережений объемы производства, инвестиций и потреб­ления также снижаются: происходит восстановление равновесия на ином технологическом уровне.

Увеличение нормы сбережения обусловливает другой сценарий экономического развития, характеризующийся падением уровня по­требления и увеличением уровня инвестиций. Рост инвестиций через определенный временной лаг приводит к накоплению капитана в про­изводстве, уровень накопления и уровень инвестиций повышаются до тех пор, пока не достигнут оптимального с позиции устойчивости экономики значения. При этом в результате роста сбережений обес­печивается более высокий уровень потребления.

Опыт развитых стран показывает, что те из них, которые при про­ведении структурной перестройки экономики направляли значитель­ную часть созданного дохода общества на сбережения, канализируя их в инвестиции, достигали высокого уровня среднедушевого дохода. Обнаруживается достаточно тесная положительная зависимость между долей конечного продукта, используемого на инвестиции, и уровнем среднедушевого дохода.

Аналогичное воздействие на динамику инвестиций оказывает рас­пределение доходов населения на сбережение и потребление. Извест­ное по- ложение Дж.М. Кейнса о росте сбережений по мере увеличения получаемого дохода не подтвердилось статистическими исследованиями в этой области.

Рост инвестиций достигается при повышении доли сбережений в получаемых доходах (рис.). Вместе с тем роль сбережений как инвестиционного ресурса во многом зависит от влияния таких фак­торов, как растущее предпочтение к наличности, развитие системы институциональных сбережений (страхование, социальное страхова­ние), основная часть которых не поступает в распоряжение нуждаю­щихся в капитале предприятий, увеличение значения государства, ко­торое контролирует часть кредита.

Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции (рис. ).

Рис. Влияние на инвестиционный спрос:

а — изменений объема ВНП; б — доли сбережений в доходах; в — изменений ожидаемого темпа инфляции; г — ставки ссудного процента; д — нормы ожидаемой чистой прибыли; е — изменений издержек производства.

В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, кото­рые предполагается получить от инвестиций. Кроме того, инфляция оказывает негативное влияние на объем инвестиций по целому ряду направлений: через сдерживание движущих сил экономического роста в долгосрочном аспекте; через ограничение процессов накопления и расширения производства; через обесценение производственных фондов во всех функциональных формах, через инфляционное налогообложение при­были, через перелив денежных средств из сферы производства в сферу об­ращения, уменьшение реальных доходов и сбережений, снижение ем­кости внутреннего рынка и т.д. Поэтому рост темпов инфляции, а также инфляционных ожиданий препятствует активизации инвести­ционной деятельности.

В условиях развитой рыночной экономики формирование инвес­тиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных активов. Аккумулируя сбережения от­дельных инвесторов, финансово-кредитная система образует основ­ной канал инвестиционного спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура фон­дового и кредитного рынка, определяя условия инвестиционных вло­жений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие на финансовом рынке форму диви­денда и процента, воспроизводят потенциальный инвестиционный спрос, который может быть реализован путем реинвестирования.

Существенное влияние на динамику инвестиций оказывает про­центная и налоговая политика государства. Регулирование процент­ных и налоговых ставок является важным рычагом государственного воздействия на инвестиционный спрос. Снижение налогов на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование.

Ставка ссудного процента определяет цену заемных средств для инвесторов. Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их не­рентабельными. При снижении ставки ссудного процента инвестирование оказывается более прибыльным, поэтому уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и наоборот (рис. г).

Однако снижение ставки процента как фактор активизации инвестиций имеет объективные пределы, поскольку на определенном этапе снижения процентной ставки возрастают предпочтения экономических агентов к хранению денег в более ликвидной наличной форме (теория ликвидности Дж.М. Кейнса) и увеличивается отвлечение средств в сферу спекуляций ценными бумагами.

В связи с этим возникает проблема определения оптимального в данных условиях уровня процентной ставки, так как чрезмерное повышение или понижение ставки процента наносит ущерб инвестиционной активнос­ти. Таким образом, воздействие процентной ставки на инвестицион­ный спрос в целом неоднозначно. Результаты ряда эмпирических ис­следований показывают, что зависимость динамики инвестиций от изменения нормы процента не носит четко выраженного характера. Определение воздействия процентной ставки на динамику инвес­тиционного спроса будет неполным без выяснения ее соотношения с нормой ожидаемой прибыли. Вместе с тем при принятии инвести­ционных решений существенную роль играет не номинальная, а ре­альная ставка процента, поскольку фактор инфляции искажает дей­ствительные ориентиры и без его учета при сопоставлении ставки ссудного процента с нормой ожидаемой чистой прибыли может быть получен неверный результат.

Прибыль играет двойственную роль в инвестиционной деятель­ности; с одной стороны, она может рассматриваться как источник финансирования инвестиций, а с другой стороны — как цель инвес­тирования. Исследования, связанные с решением сложных задач ма­тематической формализации уровня и динамики инвестиционного спроса, выявлением основных параметров, определяющих инвести­ционный спрос, свидетельствуют о существовании определенной за­висимости между прибылью и инвестициями.

Норма ожидаемой прибыли относится к факторам, воздействую­щим на инвестиционный спрос на микроэкономическом уровне. К ним также следует отнести издержки на осуществление инвестиций, ожи­дания, изменения в технологии и др.

Норма ожидаемой чистой прибыли имеет особое значение в системе микроэкономических факторов. Это обусловлено тем, что именно прибыль является побудительным мотивом осуществления инвести­ций. Инвесторы производят вложения лишь тогда, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет превосходить затра­ты. Поэтому, чем выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем боль­ше инвестиционный спрос (рис. 2.3, д).

При этом эффективное инвестирование будет иметь место лишь в том случае, если норма ожидаемой чистой прибыли превышает ре­альную ставку процента, иначе привлечение заемных средств теряет экономический смысл. Сопоставление нормы ожидаемой чистой прибыли со ставкой ссудного процента осуществляется предприятия­ми даже при использовании собственных средств. Прибыль будет ин­вестирована в собственную фирму, если уровень отдачи от инвестиций окажется выше ставки ссудного процента, в противном случае она будет размешена на рынке капиталов.

Таким образом, процентная ставка является критерием эффектив­ности инвестирования. Эффективность инвестиционного проекта не может опуститься ниже ставки ссудного процента. Являясь основой оценки инвестиционных активов как объектов вложения капитала, процентная ставка выполняет еще одну важную функцию: является средством «актуализации» всех остальных доходов, выступая как метод оценки каждого дохода во времени.

Следующий фактор, воздействующий на инвестиционный спрос, — издержки на осуществление инвестиций. Учет этого фактора производится при исчислении нормы ожидаемой чистой прибыли по каждому инвестиционному проекту. Возрастание затрат вызывает снижение нормы ожидаемой чистой прибыли и наоборот. При этом, поскольку значительная доля инвестиционных вложе­ний носит долгосрочный характер, во внимание принимается и фак­тор времени. В целом, чем больше объем издержек на осуществление инвестиций и срок их окупаемости, тем ниже уровень инвестицион­ного спроса.

На объем инвестиций влияют также ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рента­бельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.

Наибольшая отдача связана с инвестициями в инновационную продукцию, обеспечивающими снижение издержек производства, по­вышение качества продукции и нормы ожидаемой чистой прибыли. Поэтому изменения в технологии являются фактором, стимулирую­щим инвестиционный спрос.

Таким образом, инвестиционный спрос складывается под воздей­ствием разнородных и разнонаправленных факторов, определяющих его гибкость и динамизм

3.4. Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение со­ставляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущест­венные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Особенности формирования инвестиционного предложения

Формирование инвестиционного предложения имеет ряд отли­чительных особенностей. С одной стороны, как предложение товаров, оно обусловлено такими основными факторами, как цена, а также неценовые составляющие: издержки, совершенствование технологии, налоговая политика, ожидания, уровень конкуренции и др. С другой стороны, инвестиционное предложение выступает как специфичес­кое товарное предложение, поскольку инвестиционные товары отли­чает способность приносить доход. Это определяет качественную осо­бенность такого фактора, как цена на инвестиционные товары, ко­торая складывается в зависимости от нормы доходности.

Норма доходности лежит в основе цены финансовых инструмен­тов, опосредствующих движение реального капитала. Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары.

Существенное воздействие на инвестиционное предложение ока­зывает ставка процента по депозитным вкладам в банковскую сис­тему, величина которой определяет сбережения домашних хозяйств. Развитие фондового рынка и рынка ссудных капиталов выступает, таким образом, важным условием стимулирования инвестиционного предложения.

Поскольку при определенном составе инвестиционного предло­жения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные ак­тивы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру инвестиционного спроса. Инвестиционное пред­ложение является основным фактором, определяющим масштабы функ­ционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает измене­ние спроса на инвестиционные товары. Механизм обратной связи не столь выражен; он проявляется лишь в условиях свободного конку­рентного рынка.

Источник: studopedia.ru

Инвестиционное предложение строительство это

А ниже мы приведем основные характеристики проекта, которые инвесторы хотят проанализировать при отборе. Эти характеристики должны быть описаны в структуре бизнес-предложения для венчурного фонда. Предложенная система может не отражать специфику конкретного проекта, но, тем не менее, может служить шаблоном для проектной заявки.

Не забывайте, что при указании различных данных по рынку, необходимо указывать источник информации (статистики) и дату опубликования этого источника.

Резюме

• Суть предложения для Фонда (что предлагается и что требуется от Фонда):
− Предложение о продаже доли в уставном капитале в обмен на инвестиции в
развитие бизнеса;
− другое;
• Почему предложение может быть интересно Фонду;
• Основные участники: автор предложения, собственник, др. заинтересованный лица;
• Кому необходимо направить ответ Фонду (тел., эл.почта, адрес).

Бизнес и стратегия

Общее описание

• Сущность проекта/бизнеса/компании;
• Текущие выручка и доля рынка;
• Оценочная стоимость бизнеса;
• Доля, предлагаемая Фонду;

Рынок продукции / услуг и конкуренты:

• Определение рынка;
• Покупатели / потребители и поставщики;
• Размер рынка и темпы роста за посл. 5 лет и прогноз на 5 лет;
• Объемы экспорта и импорта;
• Важные события, изменения и тенденции в отрасли за последние 3-5 лет;
• Ценообразование, чувствительность спроса к ценовым колебаниям;
• Основные игроки рынка и прямые конкуренты: показатели деятельности (объем продаж, доля рынка, прогноз развития), стратегия, конкурентные преимущества;
• Средние по отрасли показатели рентабельности за последние 5 лет и прогноз на 5 лет; основные факторы, определяющие данный уровень рентабельности;
• Конкурентные барьеры на пути новых игроков;

Конкурентные преимущества

Опишите факторы, которые позволят бизнесу достичь намеченных целей и быть успешным на рынке.

Примеры:

• Уникальная технология или процесс, защищенный от копирования (патенты, др.);
• Накопленный бизнесом/менеджерами/специалистами уникальный опыт;
• Дорогостоящее, уникальное оборудование;
• Особенные свойства продукции/услуг;
• Заключенные эксклюзивные контракты;
• Широкая сеть дистрибуции;

Маркетинг и система продаж:

• Способ распространения товаров;
• Предполагаемые дистрибуторы и посредники, их позиция на рынке, зависимость бизнеса от них;
• Необходимость и стоимость рекламной компании;
• Системы продаж, используемые конкурентами;
• Результаты исследований потенциального спроса.

Отраслевые риски:

• Этапы развития отрасли, текущее состояние и прогнозы;
• Факторы, влияющие на увеличение/снижение объемов продаж в отрасли и цену на продукцию/услуги;
• Зависимость от других отраслей, угроза продуктозамещения;
• Роль государства (регулирование, лицензирование).

Варианты вхождения и выхода для «Фонда»:

• Структура предполагаемой сделки и участие Фонда;
• Описание вариантов выхода Фонда из бизнеса (IPO, продажа стратегическому инвестору и т.п.);
• Потенциальные покупатели и их мотивы;
• Расчет цены продажи доли Фонда;
• Наличие опционов на продажу доли Фонд либо покупки дополнительного пакета.

Производство/операции

Производственный процесс

Основные этапы производственного процесса от сырья до конечной продукции. В каких из этапов участвует или будет участвовать бизнес. Если бизнес оказывает услуги, необходимо указать на каком этапе, кому и почему они оказывается.

Производственные активы и оборудование

• Здания, сооружения и права на землю;
• Основное оборудование, его стоимость и износ;
• Необходимость и размер инвестиций в переоборудование и ремонт;
• Нематериальные активы (патенты, авторские права);

• Основное сырье, описание рынка сырья;
• Поставщики и зависимость бизнеса от поставщиков;
• Ценообразование, факторы, влияющие на цены, историческая динамика цен и прогноз;

• Численность и зарплата по категориям работников;
• Система стимулирования.

ФИНАНСЫ

Здесь должны быть указаны подробные финансовые показатели. Например, отчетности за весь период деятельности (если существуют):

• Баланс;
• Отчет о прибылях и убытках;
• Отчет о движении денежных средств;

• Объем продаж в единицах и цены по основным видам продукции/услуг, общая выручка;
• Прочие источники дохода;

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation) — Прибыль до уплаты процентов по кредитам, налогов, и амортизационных отчислений.

Нужно указать свою чистую прибыль.

Налоги.

Режим налогообложения, ставки и льготы, пошлины, квоты. Возможности по оптимизации.

Не забудьте указать специфические отраслевые показатели, то есть используемые в отрасли сравнительные показатели (например, выручка на 1 кв. метр торговой площади).

РУКОВОДСТВО

Здесь нужно указать сведения о высшем управленческом персонале, а также наличие или планы по найму директоров:

• Генеральный директор;
• Директор по производству;
• Директор по стратегии и развитию бизнеса;
• Финансовый директор;
• Главный бухгалтер;

• Краткие резюме основных менеджеров;
• Соответствующий опыт, деловые достижения;
• Контакты с компаниями и сотрудниками Фонда и рекомендации;
• Мотивация каждого топ-менеджера работать в бизнесе.

Инвестиции

Вот она — самая важная часть вашего документа! Укажите в этом разделе требуемые инвестиции: их величину и назначение в течение всего периода участия Фонда в бизнесе.

Из чего состоит капитал:

• Уставной капитал, доля Фонд, предполагаемые выкупы или дополнительные размещения акций;
• Заемный капитал по видам, стоимость и график предполагаемого погашения.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)

Weighted Average Cost of Capital — средневзвешенная стоимость капитала (уставной + заемный) в процентах годовых

УК — величина уставного капитала;
ЗК — величина заемного капитала (кредиты, облигации);
СУК — стоимость уставного капитала в процентах годовых, ожидаемый «Фонд» возврат на инвестиции (25% для проектов существующих и новых БН, минимум 30% для спекулятивных и прочих проектов);
СЗК — стоимость заемного капитала в процентах годовых (облигации, кредиты);
Н — ставка налога на прибыль.

Чистые денежные потоки (FCF)

Free Cash Flows — Свободные денежные потоки от бизнеса до уплаты процентов по заемному капиталу, возврата тела кредита, но после налогов и необходимых инвестиций в бизнес.

Приведенный денежный поток ([email protected])

Net Present Value – Сальдо денежных потоков FCF за весь период участия Фонд в бизнесе, включая
средства от продажи (ликвидации) бизнеса, дисконтированных под ставку средневзвешенной
стоимости капитала WACC.

Стоимость в конце срока, ликвидационная стоимость (TV)

Terminal Value — Стоимость всего бизнеса на момент предполагаемого выхода Фонд (как правило, через
5 лет).

Оценка может проводиться одним методом или как средневзвешенное значение из следующих методов:

• Стоимость бесконечного денежного потока при росте/падении на х% в год (growing perpetuity, укажите х);
• Оценочные индустриальные коэффициенты (multiples, укажите источник);
• Остаточная стоимость активов.

Срок возврата инвестиций (PB)

Pay Back — Период в месяцах, в течение которого в Фонд вернутся из бизнеса все вложенные средства.

Норма внутренней доходности (IRR) Internal Rate of Return — Ставка доходности инвестиций Фонд в бизнес; среднее значение в год за весь период участия Фонда.

Надеемся, что такой объем всевозможных характеристик и показателей вас не испугал. Удачных вам сделок!

Источник: rb.ru

Инвестиционное предложение или бизнес план

Если Вас интересует привлечение инвестиций
и Вы смогли найти инвестора, которого может заинтересовать Ваш
инвестиционный проект, очень важно суметь грамотно подготовить инвестиционное предложение.
Что же такое инвестиционное предложение?
Как осуществляется подготовка инвестиционного предложения?
Какая информация нужна для разработки инвестиционного предложения?

Инвестиционное предложение — документ, предназначенный для ознакомления инвестора с идеей и перспективой развития бизнеса,
для взаимодействия предпринимателя и инвесторов.

Инвестор желает знать и представлять себе не только историю деятельности предприятия, но и его состояние в настоящее время, потенциал,
перспективы, планы развития, способность менеджмента стратегически мыслить и реализовать эти планы самым наилучшим образом. Для инвестора
полнота и достоверность предоставляемой ему информации — важнейший фактор, определяющий успех проекта в будущем.

Поэтому, задача инвестиционного предложения — отображение исчерпывающей и правдивой информации по инвестиционному проекту, а также
демонстрация опыта и квалификации менеджмента инвестиционного проекта в области Вашего бизнеса.

Успех инвестиционного предложения напрямую зависит от того, насколько грамотно произведена
подготовка инвестиционного предложения, от способностей ваших сотрудников и специалистов подготовить подобный документ,
от их умения убедить инвестора, аргументировано подтвердить фактическими данными Ваш проект.

Инвестиционное предложение и бизнес-план инвестиционного проекта
отличаются следующими моментами:

• Бизнес-план — детальный документ, сконцентрированный на операционной деятельности фирмы, на стратегии и маркетинге, это
  скорее руководство к действию, а инвестиционное предложение — скорее приглашение воплотить бизнес-план в жизнь.
• Бизнес-план так же описывает деятельность компании, как и инвестиционное предложение, но детально не представляет,
  каким образом будут достигнуты цели.
• Инвестиционное предложение — это документ, предназначенный только для потенциальных инвесторов, помогающий оценить
  эффективность инвестируемого капитала, а бизнес-план предназначен не только для инвестора, а и для менеджмента предприятия.
• Инвестиционное предложение разрабатывается на основе данных, которые содержит бизнес-план предприятия, поэтому
  разработка инвестиционного предложения – следующий этап после составления бизнес-плана.

Подготовка инвестиционного предложения строится на стандартной форме такого документа, которая позволяет представить информацию по
инвестиционному проекту оптимально и в полной мере.

Инвестиционное предложение имеет следующую структуру и содержит такую информацию:

Резюме. В этом разделе должно быть краткое описание инвестиционного предложения, отвечающее на следующие вопросы:

• Какова возможность получения прибыли?
• Есть ли потенциал роста рынка?
• Каковы конкурентные преимущества предприятия?
• Какую долю на рынке может занять ваше предприятие?
• Какой опыт работы в данном бизнесе есть у Вас и Вашей управленческой команды?
• Какова потребность в финансировании инвестиционного проекта?
• Какова стратегия выхода инвестора из проекта?

Инвестиционное предложение, в части резюме, должно содержать, в краткой форме, следующую информацию:

• Краткое описание предприятия, продукции и рынков, на которых уже работаете.
• Финансовые результаты деятельности предприятия за последние 3 года.
• Краткое описание стратегии развития предприятия, возможности роста, риски, а также прогноз финансового состояния на ближайшие 3–5 лет.
• Краткое описание того, как капитал будет использован.

История компании и собственность. Инвесторы предпочитают компании со значительным опытом на рынке и в отрасли.

Продукты и/или услуги. Нужно указать важнейшие конкурентные преимущества продукта и/или услуги. Если продукт новый, обязательно опишите процесс разработки такого продукта. Используйте графики, таблицы.

Управленческий и производственный персонал. Опишите опыт и уровень компетентности менеджеров вашей управляющей команды.

Описание отрасли, рынка и конкурентоспособности. Потенциальный инвестор, изучив эту информацию, сделает вывод, а сможет ли предприятие успешно работать на рынке в соответствии с бизнес-планом, а следовательно, обеспечит ли она прибыль и рост стоимости бизнеса.

Операции компании. Это описание производственного процесса компании или способов предоставления услуг клиентам.

Финансовая история фирмы. Финансовые результаты работы фирмы за предыдущие периоды — баланс, отчеты о денежных потоках, отчеты о прибылях и убытках.

Стратегический план. Это описание главной идеи развития бизнеса.

Факторы риска и стратегия снижения рисков. Правдиво укажите риски, с которыми может столкнуться фирма, реализовывая инвестиционный проект.

Прогноз финансового состояния. Здесь описываются прогнозы финансового состояния компании в будущие периоды.

Потребность в финансировании. В этом разделе инвестиционного предложения указывается суммарная потребность в капитале, капитальные вложения и оборотные средства.

Корпоративное управление. Опишите органы управления компанией и те принципы управления, которые они будут применять в работе.

Правительственная поддержка и законодательство. Укажите нормативные законодательные акты, благоприятно или негативно сказывающееся на результатах реализации этого проекта.

Финансовое предложение. Это стоимость бизнеса и структура сделки. Этот пункт инвестиционного предложения можно опустить и лучше включить его в переговоры на последней стадии.

Краткое резюме. По сути, краткие выводы всего вышеперечисленного. Подведение итогов.

Приложения. Бизнес-план, инвестиционный проект, бухгалтерская и финансовая отчетность, заключения специалистов, таблицы, графики, рекламные брошюры, описания продуктов и/или услуг, важнейшие контракты, резюме руководителей, информация о производственном процессе, выдержки из важнейших законов и другие документы.

Планирование инвестиций является залогом успеха для любого инвестора. При этом важно, чтобы планирование носило комплексный характер и охватывало все аспекты предполагаемой деятельности.

Отличие бизнес плана от инвестиционного проекта заключается в том, что часто первый выступает в качестве одного из документов второго, то есть его составной частью. Очень часто при реализации маленького или краткосрочного инвестиционного проекта может составляться лишь бизнес-план.

Сходство и различия

В общем случае отличие инвестиционного проекта от бизнес-плана заключается в том, что инвестиционный проект включает в себя объемное обоснование большого спектра задач, в число которых входят:

С другой стороны, бизнес-план можно рассматривать как программу деятельности проекта, который действует или только разрабатывается.

В бизнес-плане прописываются:

• миссия организации;
• цели организации;
• задачи организации;
• ресурсы организации;
• исполнители задач;
• ключевые направления работ.

Важнейшей задачей бизнес-плана является планирование и прогнозирование дальнейшего развития организации на конкретном временном отрезке. А теперь попробуем рассмотреть более подробно оба документа.

Инвестиционный проект

Инвестиционный проект представляет собой сложный комплекс мероприятий, направленных на создание новых продуктов, услуг, модернизацию или реконструкцию функционирующих производств в целях получения экономической выгоды.

Основной целью инвестиционного проекта является получение инвестиций. Инвестиционным проектом считается документ, разрабатываемый на стадии концепции проекта, то есть на самой первой стадии жизненного цикла проекта. Часто в инвестиционном проекте не делается детального плана финансовых вложений, а просто закладывается определенный резерв финансовых средств, в среднем в размере 10%-20% стоимости всего проекта.

Совет! Расходы по инвестиционному проекту можно посчитать с запасом, а вот доходы необходимо тщательно обосновывать и рассчитывать максимально точно.

Обычно инвестиционный проект включает в себя совокупность документов, в которых определяется цель и перечень планируемых действий, направленных на реализацию этой цели. Не менее важным является проработка всех возможных негативных проявлений внешних и внутренних факторов, которые могут нанести вред проекту и разработать механизмы решения прогнозируемых проблем.

К числу внутренних факторов, оказывающих влияние на развитие инвестиционного проекта, относят:

• отношение руководства к принятию решений на всех этапах реализации проекта;
• потенциальные и реальные производственные возможности предприятия;
• текущее финансовое состояние предприятия и его способность финансировать инвестиционный проект;
• уровень развития инфрастурктурных возможностей организации.

К внешним факторам, оказывающим влияние, следует отнести:

• уровень политической стабильности;
• уровень экономической стабильности;
• возможные изменения нормативно-правовой базы;
• уровень научно-технического развития;
• экологические проблемы.

Инвестиционный проект носит масштабный характер и часто на его реализацию требуются огромные средства и несколько бизнес-планов, по каждому частному объекту, составляющему в итоге одно большое целое.

Совет! Необходимо рассчитать показатели эффективности проекта как по каждому малому объекту, так и по всему проекту в целом, так как в этом случае информация будет более объективная.

Бизнес-план

В последнее время бизнес-план стал самостоятельным документом и его необязательно связывают с инвестиционным проектом.

Чем отличается инвестиционный проект от бизнес-плана:

• В бизнес-плане определяются практические действия, касающиеся осуществления инвестиционного проекта. В общем случае структура бизнес- плана зависит от целей, задач и требований.
• Начинается бизнес-план с резюме проекта, в котором дается краткое описание компании и указываются основные положительные стороны бизнес-идеи.
• Обязательным пунктом является описание предприятия, выпускаемой им продукции.
• В маркетинговом плане проводится анализ сильных и слабых сторон организации, используемой и предлагаемой стратегии продвижения товаров.
• В производственном плане предприятия содержится описание основных технологических процессов производства продукции.
• Важнейшим разделом бизнес-плана является финансовый план, в котором находят отражение финансовые результаты деятельности предприятия, предполагаемые источники финансирования, графики погашения кредитов и другая полезная информация.
• В любом бизнес-плане обязательно прописаны риски (см. Риски инвестиционных проектов: определение и учет) и возможные потери от них.
• В приложении обычно располагаются дополнительные документы, позволяющие составить более полное представление о проекте.

Совет! Не стоит экономить деньги при разработке инвестиционного проекта и бизнес-плана. Хороший проект стоит дорого, но позволяет получить большую прибыль на вложенный капитал за счет более тщательной проработки специалистами всех параметров проекта. Чтобы получить хорошую прибыль, необходимо инвестировать значительную сумму. Качественные инвестиции приносят качественный доход.

Большое количество начинающих предприятий сталкиваются с серьезной проблемой — финансированием своего бизнеса. Собственных средств часто не хватает, а банки могут давать крупные суммы только платежеспособным кредиторам.

Возникает вопрос: как привлечь финансовые потоки? Многие стартаперы занимаются привлечением капитала из трех основных источников: от частных лиц, венчурных фондов или государства. Для инвестирования проекта нужно преподнести потенциальным инвесторам такой план развития бизнеса, чтобы им не только заинтересовались, но и вложили в данный проект свой капитал.

Чтобы узнать, как найти инвестора, читайте нашу статью!

Любая инвестиция, в даже самые лучшие проекты, сопряжена высоким финансовым риском.
Поэтому, прежде чем вкладывать в какое-либо дело, потенциальные вкладчики очень внимательно подходят к отбору проекта, внимательно исследуют все его детали.

Важный этап для привлечения инвестиций – разработка инвестиционного предложения. Что под этим понимается? Инвестиционное предложение – ознакомительный документ, рассчитанный на потенциального инвестора. Данная бумага должна четко и ясно отображать основные идеи проекта, будущее развитие и получение выгоды для вкладчика.

Следует разграничивать такие понятия как «инвестиционное предложение» и «бизнес-план».
Предложение для инвесторов не только описывает деятельность компании, но формулирует план дальнейшего развития проекта. Бизнес-план концентрируется на операционной деятельности предприятия, и пишется, больше частью, для управленческого персонала.

Важно! Цель инвестиционного предложения – отобразить значимую информацию о развивающемся проекте и показать, каким образом можно увеличивать доходы компании.

Создание инвестиционного предложения проходит по следующим принципам:

• Содержание текста должно быть понятно для инвесторов. Перед началом процесса создания документа нужно узнать биографию будущего вкладчика, подумать над тем, насколько важно для него детали предложения.
• Не забывать о ясности и краткости.
• Не стоит включать в документы данные, которые являются недостоверными.
• Нужно привести аргументы, которые потом можно легко проверить.
• Документы должны быть распечатаны на хорошей бумаге. Графики, схемы, таблицы печатать желательно в цвете. Наглядная информация поможет инвестору лучше сориентироваться в содержании документа. Но даже грамотно составленное инвестиционное предложение, не является залогом успешности.

Обычно проекту отказывают в финансировании по следующим причинам:

• Плохая идея проекта;
• С экономической точки зрения проект составлен несерьезно;
• Сомнения в способностях лица, руководящего проектом, организовать дело.

Инвестиционное предложение инвестору

Инвестиционное предложение строится по стандартной форме, в которой можно представить информацию о проекте полным образом. Содержание инвестиционного предложения структурируется следующим образом.

Как увеличить привлекательность проекта для инвестирования? Узнайте из нашей статьи!

Вводная часть.

В этой части документа предприниматель в сжатой форме рассказывает о ключевых моментах своего предложения и отвечает на такие вопросы:

• Какая вероятность получения прибыли из вложенных инвестиций в стартап?
• Будет ли развитие бизнеса в перспективе? Каков потенциал этого проекта?
• Есть ли у компании способности к выживанию в конкурентной среде, каким образом онибудут реализованы на рынке?
• Есть ли у команды и предприятия опыт в реализации подобного вида бизнеса? Каковы способности самого руководителя проекта?
• Какова потребность в финансовой помощи данного проекта? В краткой форме излагаются возможности проекта и выживаемость компании в условиях конкуренции.

В документе должен иметься следующий перечень информации:

• Небольшой обзор стартапа, полученные награды, продукция и работающие рынки.
• Финансовая деятельность компании за предыдущие годы.
• Сжатое описание перспектив компании, стратегического развития, потенциального роста, прогнозирование возможных рисков и финансового состояния на первые два-три года
• Небольшой обзор того, каким образом будет использован финансовый ресурс.

Дальнейшие планы проекта.

История компании. Будущий инвестор должен знать, по каким правилам компании до сих пор функционировала. В этой части раздела вкладчик узнает в хронологическом порядке историю организации от начала открытия до настоящего момента. В разделе указывается следующая
информация:

• Организационные изменения (соединения с другими фирмами, приватизация и т.д.);
• Ключевые события, повлиявшие в итоге на выпуск новой продукции и успех на рынке;
• История финансов (получение поддержки со стороны государства и другие формы финансирования).

Продукты или услуги.

В этом разделе указываются важнейшие преимущества продукты или услуги, их способность добиться успеха на рынке. Если продукт инновационный, нужно обязательно прописать его назначение, функцию, процесс разработки. Не нужно использовать сложной терминологии при описании продукта. Для доступной передачи информации лучше использовать графики, схемы, рисунки.

Менеджмент и рабочий персонал.

Некоторые инвесторы уверены в том, что фактор успеха компании, по большей части, зависит от квалификации команды. Поэтому очень важно включить в свое предложение эту часть. В данную часть вписываются следующие моменты:

• Небольшое описание опыта работы, возможностей и способностей ключевых звеньев управленческого персонала;
• Недостатки менеджмента, с предложением о том, как можно предотвратить эти слабые стороны;
• Иллюстрация основных полномочий и зон ответственности от менеджеров до обычных сотрудников.

Описание отрасли и способность конкурировать на рынке.

По этому разделу инвестор определяет возможности предпринимателя как действующего игрока рынка, другими словами, сможет ли бизнес принести в дальнейшем прибыль.

Функционирование бизнеса.

Здесь описывается производственный процесс компании и способ предоставления услуг.

Анализ прошлых финансовых результатов.

В этот раздел включается информация о коммерческой деятельности компании — баланс, история денежных переводов.

Стратегия развития проекта.

В этом разделе инвестор сможет понять, каким способом предприниматель хочет реализовать свою идею на бумаге в реальный проект, который будет поставлен в конкурентные условия.

Факторы риска и возможности предотвращения рисков.

В этом разделе описываются возможные проблемы, с которыми может столкнуться проект и каким образом предприниматель готов решить возникшую ситуацию.

Потребность компании в капитальном вложении.

Поддержка со стороны правительственных органов и законодательства. Вмешательство в проект государственных органов может влиять на него как с положительной стороны, так и с отрицательной. Очень важно указать эти нюансы.

Коммерческое предложение.

Это раздел об оценке стоимости бизнеса. Определение стоимости бизнеса строится на будущих доходах компании. Некоторые специалисты советуют не включать данную часть в документ, и обсудить финансовое предложение на стадии переговоров.

Получение финансирования для развития проекта – это только начальный этап. Дальше важно, чтобы из проекта получился действующий бизнес, способный успешно конкурировать на рынке.

Пример инвестиционного предложения смотрите в видео:

Источник: oroalbero.ru