Классификация рисков инвестиционного проекта, как и любая классификация, довольно условна, поэтому существует множество подходов к делению видов риска на группы. Это может быть оправдано тем, что для проектов из разных сфер экономики можно выделить специфические, индивидуальные риски. Одной из классификаций риска для любой отрасли является их деление на основе влияния факторов социальной, технологической, экономической, политической и факторов окружающей среды — STEEP-факторы [29, с. 106]. Данная классификация актуальна и для строительной деятельности, которая может быть сильно подвержена их влиянию, но она не отражает всей специфики отрасли.
Так, например, Ф. Хафман делает акцент на специфических внешних рисках и отмечает, что для реализации проектов по строительству объектов недвижимости особенно важен учет финансовых, физических и регулятивных рисков. Физические риски он связывает как непосредственно со строительной площадкой, так и с возможными ошибками при проектировании, которые могут быть вызваны плохой коммуникацией между участниками проекта (подрядчиками, инвесторами, инженерами-разработчиками). Регуляторные риски строительная компания несет в связи с контролем со стороны местных властей, а также вследствие изменения законодательства, регламентов или инструкций [27, с.32-33].
3 2 1 Введение в тему «Классификация рисков»
Оценивая риски инвестирования в недвижимость, Стивен Харгитей пришел к выводу, что риск несет в себе две составляющие — систематическую и несистематическую (см. табл. 1). Вероятность или последствия систематического — внешнего — риска оценить практически невозможно, тогда как несистематический риск можно анализировать, как и контролировать его причины и последствия [26, с. 35].
Таблица 1. Классификация рисков компаний строительной отрасли
Рыночный риск (изменение рыночных условий)
Деловой риск (связан с бизнес-процессами компании)
(связан с деловым циклом)
Финансовый (связан с финансовой независимостью и устойчивостью)
(изменение покупательной способности)
Риск ликвидности (недвижимость на любой стадии строительства имеет невысокую степень ликвидности)
Процентный (изменение условий кредитования)
Другие специфические риски — конструкционные, исполнительские и др.
Изучив общепринятые признаки классификации проектных рисков, представляется разумным их разделение в соответствии с этапом проектной деятельности: риски прединвестиционной, инвестиционной (строительной) и эксплуатационной (операционной) фазы [5, с.73-76] [12, с.132-133]. При этом риски каждого из периодов подразделяются на внешние — зависящие от внешней среды, и внутренние — определяемые деятельностью компании-инициатора.
В силу специфики внешней, институциональной среды и организации финансирования объектов строительства — риски на каждом этапе будут отличаться от рисков других проектов, например, проектов капитальных вложений. Кроме того, классический график жизненного цикла инвестиций, где входящие потоки доходов начинаются только после завершения всех планируемых работ, также необходимо модифицировать.
Классификация рисков (неделя1, часть 2)
Так как проекты строительства недвижимости обычно предполагают получение доходов от реализации квартир еще до окончания инвестиционной фазы, верхняя часть графика жизненного цикла (приток) должна быть смещена влево (см. Рис. 1). Для того чтобы определить какие виды рисков могут возникать на каждом этапе, проанализируем жизненный цикл проекта строительства жилой недвижимости [3, c. 93].
Этап I. Прединвестиционная фаза:
- *Сбор данных и исследования рынка, отрасли, возможных рисков;
- *Разработка концепции и содержания проекта, сметно-проектной документации; получение необходимых разрешительных документов по проекту в надзорных и других органах власти;
- *Структурное, инженерное планирование и проектирование.
На данной стадии реализации проекта возникают как внешние, так и внутренние риски. К первой категории можно отнести отраслевые, маркетинговые риски (связанные с выбором стратегии и рынков сбыта), а также риски отношения местных властей — неполучения или отзыва разрешительной документации. Вторая группа включает в себя риски перерасхода средств, задержки срока выполнения работ, а также риски проектирования и выбора участка (см. Приложение 1).
Этап II. Инвестиционная фаза:
- *Решение вопросов о финансировании проекта и материально-техническом снабжении, организация строительных процессов;
- *Строительство и подключение объекта к коммуникациям, организация работ по внутренней и внешней отделке, благоустройству территории;
- *Организация и планирование продаж квартир;
- *Контроль за ходом работ, проведение испытаний и исследований.
К внешним рискам, возникающим на данном этапе, можно отнести процентный, кредитный, валютный, инфляционный, институциональный (связан с изменениями в правовой, политической сфере и др.), а также физический риск — изменения погодных условий, геологических особенностей участка строительства. Также характерными для данной стадии можно назвать следующие внутренние риски: превышения сметной стоимости, несвоевременного завершения и низкого качества работ, технико-производственные (например, возникновение аварийной ситуации), экологические, организационные.
Этап III. Эксплуатационная фаза:
- *Оценка соответствия готового объекта проекту, техническим условиям и регламентам, и получение разрешительной документации о вводе объекта в эксплуатацию;
- *Сдача готового объекта в эксплуатацию;
- *Устранение ошибок при проектировании или строительстве, обнаруженных после ввода в эксплуатацию.
На данном этапе важно учесть процедурные и технические риски эксплуатации, которые связаны с несоответствием объекта проектной документации, техническим условиям или нарушением его функционирования. Далее в работе будет использована именно последняя классификация — в соответствии с жизненным циклом проекта и источником возникновения рисков (внешние и внутренние), более подробно она представлена в Приложении 1.
Если рассматривать не проект, а сам объект строительства, то некоторые авторы выделяют в качестве последних этапов его жизненного цикла — строительное переустройство и ликвидацию объекта (утилизацию отходов) [11, с.2]. Однако с практической точки зрения затраты и риски этих последних этапов инвестор не несет — объекты недвижимости характеризуются длительным жизненным циклом и сроком полезной службы — от 20 до 100 лет [39, с. 29]. Поэтому можно говорить о том, что с позиции инвестора жизненный цикл проекта строительства недвижимости может ограничиваться тремя этапами. Последняя — ликвидационная фаза, характерная для проектов производственных капиталовложений, может не учитываться в анализе эффективности и рисков.
Кроме того, отличительной чертой проекта строительства жилого дома также будут значительно меньшие риски эксплуатационной фазы, чем для проектов капитальных вложений: после сдачи дома в эксплуатацию строительная организация несет ответственность только в рамках устранения серьезных ошибок, допущенных при строительстве. Если строительство объекта осуществляется в рамках инвестиционной деятельности, а не договора долевого участия, то все риски, связанные с его реализацией, несет инвестор. Так, в ходе анализа было установлено, что риск является неотъемлемой составляющей всех этапов реализации проекта строительства недвижимости. Ввиду того, что на практике избежать его невозможно, чтобы его предвидеть и выработать систему мер по уменьшению последствий — необходимо оценить вероятные потери качественно или количественно.
Источник: studwood.net
Риски строительной отрасли – классификация и особенности анализа
Процесс управления рисками организаций строительного комплекса осуществляется на основе различных методов и инструментов, поэтому существует необходимость в научно обоснованной классификации, которая позволит систематизировать риски и наметить конкретные направления их минимизации и оптимизации.
Проблема классификации рисков достаточно широко представлена в работах таких видных ученых-экономистов, как Абчук В.А., Асаул А.Н., Васильев В.М., Горбунов А.А., Грачева М.В., Каштан Л.М., Лапуста М.Г., Меркин P.M., Панибратов Ю.П., Хохлов Н.В., Чернов В.А., Шаршукова Л.Г. и др. Однако в экономической науке еще не разработана общепринятая и достаточно полная классификация рисков.
Американские бизнесмены практически различают два вида рисков. Первый — неизбежные риски, которые можно заранее учесть и переложить на плечи страховых компаний, заключив с ними договоры страхования имущества. К данному виду относятся риски потерь от землетрясений, пожаров, наводнений и других стихийных бедствий, риски потерь от аварий, краж, народных волнений, транспортировки грузов, а также потери от нечестности и небрежности работников фирмы, от нарушения обязательств партнерами, субподрядчиками и др. Второй вид рисков более важный — который связан с неизбежной неопределенностью самого процесса бизнеса: потери из-за непредсказуемого изменения рыночного спроса и предложения на товары и услуги, изменения мировой конъюнктуры акций и других ценных бумаг, биржевой игры цен, изменения моды, появления неожиданных достижений научно-технического прогресса и т.д.
В отечественных источниках встречаются различные классификации рисков, в основу которых положены существенные признаки без учета особенностей определенной отрасли экономики, в которой может применяться данная классификация. Вместе с тем инвестиционно-строительная деятельность достаточно специфическая сфера, которая как никакая другая подвергается наибольшему числу рисков, которые очень сложно предвидеть и оценить.
Ряд работ включают систему классификаций рисков в проектной, инвестиционной, инвестиционно-строительной деятельности, но по существу на данный момент отсутствует общепризнанная классификация в этой сфере деятельности. По нашему мнению, систему классификации рисков для организаций строительного комплекса необходимо выстроить в соответствии с основными требованиями, предъявляемыми к этой системе классификации: обеспечение объективного, адекватного представления о совокупности рисков, влияющих на деятельность организаций; априорное обеспечение возможности эффективного включения получаемой информации о рисках в систему разработки оптимального решения по управлению ими и, собственно, обеспечение возможности наиболее оптимальной реализации принятого решения; предоставление субъектам управления возможности выделять наиболее важные риски; обеспечение ослабления влияния неполноты информации, то есть расширение круга известных предвидимых рисков; предоставление возможности на основе классификации судить о применимости тех или иных методов управления рисками и успешности их применения; выделение круга параметров ретроспективного характера, который организация должна принимать во внимание при характеристике рисков инвестиционно-строительной деятельности; предоставление информации о тех рисках, на которые организация не в состоянии оказывать управленческое воздействие.
В соответствии с данными требованиями и ориентацией классификации рисков на методы минимизации рисков (т.е. соотнесение с классификацией методов управления риском) автором предлагается ввести следующую систему классификационных признаков, которая представлена в таблице 1.
Таблица 1 — Обобщённая классификация рисков с учётом особенностей строительного комплекса
Таким образом, при рассмотрении проблемы классификации рисков было изучено обширное количество классификационных признаков (табл. 1). Однако разобщенное представление классификационных признаков в различных источниках не давало полной картины многообразия, как видов рисков, так и видов классификационных признаков, на которые их можно подразделить.
Вследствие этого предлагается обобщенная классификация рисков, которая подразумевает разделение классификационных признаков на группы, в зависимости от необходимости определения: объекта, подвергающегося воздействию рисков; возможности диверсификации и минимизации; возможных последствий; источника опасности; характеристики рисков.
Подобная группировка позволяет максимально детализировать информацию о возможности проявления различных видов рисков, а также выбрать необходимый классификационный признак с учетом индивидуальных особенностей конкретной организации и рисковой ситуации, продиктованной объективными обстоятельствами возникновения опасности.
На этапе идентификации рисков большое значение имеет анализ сложившегося положения на инвестиционно-строительном рынке, а также общей ситуации в стране и регионе для осуществления превентивных мер с целью минимизации рисков. Поэтому необходимо выявить факторы, определяющие уровень рисков, которые можно классифицировать по категориям и признакам: степени влияния на предпринимательскую деятельность организации строительного комплекса (в зависимости от вида деятельности: производственная, инвестиционная, инновационная, коммерческая и т.д. и от соответствующих ей рисков); степени управляемости организации строительного комплекса (неуправляемые, трудно управляемые, хорошо управляемые); характеру воздействия на риски; источнику возникновения рисковых факторов (внешняя среда, качество хозяйствования).
Невозможно учесть все рисковые факторы, но можно выделить главные из них по результатам воздействия на тот или иной вид предпринимательской деятельности. При этом необходимо выявить: какой эффект обусловливает то или иное рисковое событие, каково его влияние на результат; насколько велика вероятность его наступления.
Основные факторы, определяющие уровень предпринимательского риска, представлены в комбинированной классификации на рисунке 1. Схема, приведенная на рисунке 1 демонстрирует сложность и многообразие, отраженных в ней явлений. Среди внутренних факторов рисков можно выделить основные: отсутствие опыта, знаний и оперативной деловой активности, некомпетентность, авантюризм, чрезмерная доверчивость в отношении с партнерами, стремление к получению сиюминутной выгоды в ущерб развитию организации и др. Возникновение перечисленных факторов рисков связано со становлением рыночных отношений, отсутствием опыта минимизации рисков, а также невозможностью получения качественных консультаций ни в государственной системе, ни в специализированных частных организациях.
Рисунок 1 — Система факторов, влияющих на уровень рисков организаций строительного комплекса
При анализе характера воздействия внутренних и внешних факторов на организации строительного комплекса в Казахстане было выявлено, что главными источниками рисков являются внешние факторы, определяющие уровень рискованности предпринимательской деятельности, так как в настоящее время неопределенность векторов экономической реформы в Казахстане носит непредсказуемый характер. То есть, государство пока осуществляет такую финансовую, кредитную, валютную, структурную политику, которые способны поставить на грань банкротства любую, даже очень крупную организацию строительного комплекса.
Прикладной анализ внешних для организаций строительного комплекса рисков и источников их возникновения целесообразно проводить в контексте общего описания их функционирования. На рисунке 2 представлена схема функциональных связей организаций строительного комплекса в условиях реального или возможного взаимодействия с основными экономическими контрагентами и средами. Данная схема отражает современные специфические реалии в строительном комплексе.
Рисунок 2. — Взаимодействие организаций строительного комплекса в условиях влияния свойств внешней среды
В центре (объединенные пунктиром) на рисунке 2 представлены взаимосвязи организаций при реализации инвестиционно-строительного проекта. При этом между ними осуществляются финансовые, материальные, трудовые и информационные потоки (обозначены стрелками), отражающие перемещение и потребление инвестиций, сырья, материалов, оборудования, используемых и разрабатываемых проектов и технологий, денежных (наличных и безналичных) платежей, производимой продукции и т.д. Приведенные взаимосвязи субъектов инвестиционной строительной сферы на рисунке 2 носят двусторонний характер, поскольку результат взаимодействия зависит от поведения, как минимум двух экономических субъектов.
Вынесенные за пунктирную линию контрагенты (налоговые органы, местная администрация, а также органы государственной власти) не относятся на прямую к организациям строительного комплекса. Однако перечисленные субъекты в значительной мере влияют на ход реализации инвестиционно-строительного проекта, тем самым увеличивают или уменьшают риски организаций строительного комплекса.
Свойства социально-экономической и географической сред, представленные на рисунке 2 в виде широких стрелок, играют роль фоновых факторов, повышающих или снижающих риски во взаимоотношениях организаций строительного комплекса. Свойства среды определяются, прежде всего: погодно-климатическими факторами (это особенно важно для организаций, выполняющих функции генподрядчика и субподрядчиков); социально-демографической ситуацией в регионе, которая определяет потребность организаций строительного комплекса в различных категориях работников, а также престижность той или иной профессии или рода деятельности; социально-политическими условиями, от которых зависят обстановка в регионе, степень ориентации населения на производительный труд, уровень социальной напряженности; состоянием потребительского рынка при определении востребованности производимой строительной продукции; уровнем жизни населения как фактора платежного обеспечения их потребностей; покупательной способностью тенге в текущем и тенденциальном выражении, определяющей динамику инфляции и инфляционных ожиданий; общим уровнем предпринимательской активности, характеризующим склонность людей к осуществлению предпринимательских инициатив.
Организации, взаимодействующие в рамках реализации инвестиционно-строительного проекта, представлены на рисунке 2 в прямоугольниках с двойной обводкой. Таким образом, отмечены зоны конкуренции, т.е. организации при возникновении возможных точек соприкосновения имеют право выбора взаимодействия с тем или иным контрагентом. Эта конкуренция касается, прежде всего, проектных, изыскательских, генподрядных и субподрядных организаций, поставщиков материалов и оборудования, получения инвестиций, займов, кредитов и участия в выгодных для организаций инвестиционных проектах, привлечения квалифицированных кадров и оплаты их труда, технологического и информационного рынков.
В связи с этим можно отметить, что в условиях динамично изменяющейся обстановки как в строительном комплексе, так и в РК в целом способность к выживанию и адаптации ниже у инкременталистских (приростных) организаций по сравнению с предпринимательскими. Так как инкременталистский тип направлен на минимизацию отклонений от традиционного поведения как внутри организации, так и во взаимоотношении с окружающей средой. Таким образом, возникающие изменения по возможности ограничиваются, ассимилируются или минимизируются. Подобное поведение отражается на возможности определять и использовать новые производственные возможности, находить новые конкурентные преимущества, что способствует предсказуемости поведения организации для конкурентов. При инкременталистском типе поведения реакция организации на изменения происходит постфактум: действия предпринимаются, когда возникает настоятельная необходимость изменений, то есть риски не предупреждаются, а только ликвидируются последствия их возникновения.
Предпринимательский же подход предполагает иное отношение к изменениям: организация стремится не подавлять и минимизировать происходящие изменения, а попытается усовершенствовать функциональное состояние и таким образом предупредить будущие возможности и опасности; вместо частных решений ведется глобальный поиск альтернативных вариантов и выбор из них наилучшего.
Обобщая вышесказанное можно констатировать тот факт, что минимизация как внутренних, так и внешних рисков организаций строительного комплекса в основном связана с совершенствованием функционирования внутренних подразделений организаций, их способностью предвидеть, минимизировать и преодолевать кризисы.
Таким образом, в настоящее время отсутствуют общепризнанная классификация рисков, эффективные, доведенные до удобного практического применения способы минимизации рисков, а также модели и методы количественного анализа рисков деятельности организаций строительного комплекса. Поэтому приведенное в данной статье структурированное описание возможных источников рисков позволяет создать систему регулярных процедур выявления факторов рисков в конкретных условиях, сузить поле проявления неучтенных факторов и приступить к планомерной разработке мероприятий, ослабляющих нежелательное действие факторов рисков, и тем способствовать установлению режима экономически безопасного функционирования организаций строительного комплекса.
Источник: be5.biz
Классификация рисков в инвестиционно-строительной деятельности Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Габриелян Мартин Олегович, Третьяков Олег Борисович
В статье исследуется классификация рисков , которая является одним из наиболее эффективных путей управления рисками строительных организаций. Целью данной публикации является обобщение и некоторая систематизация имеющихся подходов к классификации рисков инвестиционно-строительной компании.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Габриелян Мартин Олегович, Третьяков Олег Борисович
CLASSIFICATION OF RISKS IN INVESTMENT AND CONSTRUCTION ACTIVITIES
In thе article investigates the classification of risks, which is one of the most effective ways of risk management of construction companies. The aim of this publication is a compilation and systematization of some existing approaches to risk classification of investment and construction companies.
Текст научной работы на тему «Классификация рисков в инвестиционно-строительной деятельности»
КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ В ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Аннотация. В статье исследуется классификация рисков, которая является одним из наиболее эффективных путей управления рисками строительных организаций. Целью данной публикации является обобщение и некоторая систематизация имеющихся подходов к классификации рисков инвестиционно-строительной компании. Ключевые слова: классификация рисков, чистые и спекулятивные риски, внутренние риски, внешние риски, проектные риски.
CLASSIFICATION OF RISKS IN INVESTMENT AND CONSTRUCTION ACTIVITIES
Annotation. In thß article investigates the classification of risks, which is one of the most effective ways of risk management of construction companies. The aim of this publication is a compilation and systematization of some existing approaches to risk classification of investment and construction companies.
Keywords: classification of risks, pure and speculative risks, internal risks, external risks, project risks.
Научно-методическое обоснование и определение путей совершенствования управления рисками инвестиционно-строительной компанией является важной и актуальной проблемой. Основными помехами и препятствиями, с которыми сталкиваются строительные организации, являются следующие: кредитный, валютный и процентный риск; повышенный экономический риск; несовершенство правовой базы; административные барьеры; низкое качество строительных материалов и самого строительства; ограниченность обмена опытом; отсутствие строительной политики государства; имманентный позитивистский тип мышления проектных организации.
Одним из наиболее эффективных путей управления рисками строительных организаций является их классификация. В настоящее время количество показателей, отражающих основные свойства рисков строительных организаций, уже превышает сотню. В то же время при столь широком перечне показателей свойств рисков большинство из них ориентированы на решение тактических задач инвестиционно-строительных организаций. Слабым местом классификации рисков инвестиционно -строительных организации остается неопределенность стратегического планирования и долгосрочных целей, а также отсутствие индивидуального характера многих рисков для различных инвестиционно-строительных организаций.
Классификация является одним из важных инструментов управления рисками. Это обусловлено, прежде всего, многообразием рисков, их причин и проявлений. Некоторые специалисты в области управления считают, что инвестиционно-строительные процессы и риски любой организации могут быть классифицированы по различным параметрам, это должно осуществляется независимыми консультантами.
Однако понимание и анализ рисков «собственно» организацией имеет огромное значение для успешного процесса управления рисками. Исходя из разновидностей рисков существует необходимость в научно обоснованной классификации, которая позволит систематизировать риски и наметить конкретные направления их минимизации и оптимизации в строительной деятельности. В настоящий момент в экономической теории по вопросу классификации рисков существуют различные мнения, в связи с чем, до сих пор еще не разработано общепринятой и одновременно исчерпывающей классификации рисков. Это, прежде всего, связанно с тем, что на практике существует очень большое число различных проявлений риска, причем один и тот же риск может называться разными терминами, а также то, что зачастую оказывается весьма сложным разграничивать отдельные виды риска.
М.О. Габриелян О.Б. Третьяков
Martin Gabrielyan Oleg Tretyakov
Целью данной публикации является обобщение и некоторая систематизация имеющихся подходов к классификации рисков инвестиционно-строительной компании. Необходимость классификации рисков обосновывается несколькими причинами:
— она позволяет четко структурировать проблемы при анализе ситуаций и способствует выбору эффективного управления рисками;
— классификация нужна для облегчения процесса выявления ключевых рисков; на любой объект одновременно воздействует большое количество разнородных рисков; если попытаться составить их список бессистемно, то, скорее всего, некоторые из рисков будут пропущены или наоборот, отмечены несколько раз; зная специфику поиска и правильно структурируя его результаты, можно эффективно выявить практически все существующие ключевые риски; поэтому разумно изначально разделить все множество по каким-либо признакам и далее целенаправленно выявлять решение для данного объекта риски.
— хорошая классификация позволяет быстрее подбирать методы работы с рисками; если для определенной категории (группы, класса) уже найдены ключевые принципы или эффективные способы управления, то они, скорее всего, смогут хорошо подойти и для каждого нового выявленного риска, попадающего в эту категорию; тогда при поиске методов обработки нового риска правильнее будет начинать именно с этих способов; зная, к какой группе относится риск, можно сразу представить основные методы управления им.
Проблема классификации рисков достаточно глубоко представлена в работах следующих ученых: В.А. Абчук, А.Н. Асаул, И.Т. Балабанов, С.М. Васин, М.В. Грачева, М.Г. Лапуста, Р.М.
Мер-кин, Ю.П. Панибратов, Н.В. Хохлов, Т.Н. Цай, В.А. Чернов, В.С.
Шутов и др. Многообразие классификаций рисков, существующих в мировой практике, представляют сложную проблему их систематизации и идентификации. Научно-обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе, распределить риски на конкретные подгруппы в соответствии с определенным признаком, положенным в основу классификации, и создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Под классификацией рисков понимается распределение рисков на конкретные группы в соответствии с определенными общими признаками и для достижения поставленных целей [2, с. 24].
Разные авторы совершенно по-разному трактуют те или иные виды рисков. Например, в своей работе И.Т. Балабанов в зависимости от возможного результата риски разделяет на две большие группы: чистые и спекулятивные [1, с. 22]. Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата.
Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата (см. рис. 1) [1, с. 23].
К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы. Экологические риски — это риски, связанные с загрязнением окружающей среды. Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Они возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса.
Транспортные риски — это риски, связанные с перевозками грузов транспортом. Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.
Имущественные риски — это риски, связанные с вероятностью потерь имущество предпринимателя. Производственные риски — это риски, связанные с убытком от остановки производства, а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии. Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком задержки или отказа платежа. Финансовые риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов, они подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски). К первой
части финансовых рисков относятся следующие разновидности рисков: инфляционные, дефляционные, валютные и рискни ликвидности. Вторая часть включает в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь. В свою очередь риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные и кредитные.
Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротство, а также кредитный риск. Инвестиционный риск — это вероятность образования неблагоприятных условий и последствий в период реализации инвестиционного проекта. Он связан с возможностью иметь упущенную выгоду, снижение доходности, опасность неуплаты долга. Инвестиционный риск — это вероятность угрозы и потери организацией части своих ресурсов, не получения доходов или появления дополнительных расходов в результате возникновения событий, влияющих на отклонение параметров функционирующей операционной системы, в данном случае -инвестиционно-строительного проекта.
-4 1 Частные риски — ►- Спекулятивные риски
Природно- Экологи- Политиче- Транс- Имуще- Произво Торго- Финан-
естествен- ческие ские риски портные ствен- водствен вые рис- совые
ные риски риски риски ные рис- дствен- ки риски
Инфляционные и Валютные Риски лик-
дефляционные риски видности
Риски, связанные с покупательской способностью денег
Риски упущенной вы- Риски сниженной до- Риски прямых финан-
годы ходности совых потерь
Биржевые риски Риски банкрот- Селективные
Рис. 1. Классификации рисков И.Т. Балабанова [1] 62
В книге Д.С. Морозова «Проектное финансирование: управление рисками» перечислены виды рисков, которые предлагается учитывать при равных возможных условиях реализации проекта. 1. Производственный риск — риск невыполнения планируемых объемов работ и (или) увеличения затрат, недостатки производственного планирования и, как следствие, увеличение текущих расходов предприятия.
2. Инвестиционный риск — риск возможного обесценивания инвестиционно -финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и приобретенных 3. Рыночный риск — риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок как собственной национальной единицы, так и зарубежных курсов валют. 4. Политический риск — риск нанесения убытков или снижения прибыли вследствие изменений в государственной политике. 5. Финансовый риск — он связан с осуществлением операции с финансовыми активами. Включает в себя процентный, кредитный и валютный риски. 6. Экономически риск — это риск потери конкурентной позиции предприятия вследствие непредвиденных изменений в экономическом окружении фирмы, например, роста цен на энергоносители, роста процентных ставок за кредиты под финансирование оборотных средств, повышения таможенных тарифов и других аналогичных факторов [3].
Для классификации рисков в инвестиционно-строительной деятельности считаем целесообразным разделить их на две группы: инвестиционные риски и строительные. В группе инвестиционных рисков следует учитывать следующие риски: технико-технологические, строительные, маркетинговые, финансовые, риски участников проекта, военно-политические, юридическо-правовые, управленческо-организационные, социальные, экологические, специфические (в том числе региональные и отраслевые), риски обстоятельств непреодолимой силы, или форс-мажор. Одним из наиболее существенных «управленческих» рисков в инвестиционной деятельности является риск потери управляемости проекта, основной причиной возникновения которого являются различия конкретных целей инвестора и руководства компании, реализующей проект. В число других причин входят: неправильная организация работ по проекту; переоценка собственного вклада участников проекта; достаточно распространенное в России пренебрежительное отношение к достигнутым договоренностям; ошибки в управлении финансами и использование их для других целей; ориентация разработчиков на процесс работы, а не на достижение цели. В зависимости от степени изменения различают следующие виды инвестиционных рисков: динамические риски, связанные с возможностью возникновения непредвиденных изменений, стоимостных пределов осуществления проекта вследствие изменения политических и рыночных обстоятельств; статистические риски, связанные с возможностью потерь в результате ущерба стоимости и плохой организации осуществления инвестиционного проекта.
В экономической литературе для инвестиционных рисков выделяется группа систематических и несистематических рисков. Систематические — это общие для всех проектов, риски, связанные с обще рыночными колебаниями цен на ресурсы доходности финансовых инструментов, риски, приводящие как к позитивным, так и к негативным изменениям запланированной проектной эффективности. Риски несистематические рассматриваются как воздействие на доходность конкретного проекта рисков, свойственных только данному проекту. Можно выделить еще три подходы к классификации основных инвестиционных рисков: когда риски делят на предсказуемые и непредсказуемые, управляемые и не управляемые, внешние и внутренние виды рисков.
Как уже упоминалось выше, многие авторы в своих работах уже затрагивали тему классификации строительных рисков. А. Миллс выделяет три наиболее важные группы строительных рисков: погодные условия, производительность труда и механизмов, качество материалов. Их важность определяется тем, что эти факторы сложно поддаются контролю после сдачи соответствующего этапа работ [6, р. 245]. М. Коэн и Дж. Палмер обозначили направления рисков в строительных проектах, и проведенные ими исследования показали, что традиционно риски определяются на ранних этапах проекта, в то время как их влияние не обнаруживается до запуска строительного производства.
М. Коэн и Дж. Палмер обозначили следующие виды рисков: изменения проекта и требований к нему; ошибки и пропуски в дизайне; недостаточно четкое определение ролей и обязанностей участников; недостаточно квалифицированный персонал; форс-мажорные ситуации; новые технологии [4, р. 11].
Все риски, возникающие в сфере строительства разделены на зоны в зависимости от уровня и характера влияния: проектные риски, которые могут оказать влияние на достижение целей проекта; бизнес-риски, оказывающие валяние на операционную деятельность; риски окружающей среды -внешние по отношению к проекту, которые могут оказать влияние на цели проекта; внутренние риски каждого участника строительной цепи.
Возникновение строительных рисков можно рассматривать относительно реализации проекта, выделяя проектные риски, а также документированные и недокументированные риски. Классификации проектных рисков изображена на рисунке 2.
1. Документированные риски. Поскольку каждый этап и отношения между сторонами процесса задокументирован, может возникнуть новое или дополнительное распределение рисков. Различные этапы, на которых риск может быть зафиксирован и учтен, включают в себя: документы о финансировании или кредитовании; любые соглашения с тендерным комитетом; конкурсная документация.
2. Непредвиденные риски. Риск может возникнуть вследствие ошибок или недоработок документации, а также по причине событий, которые происходят в процессе проектирования, реализации и эксплуатации объекта, например : несостоятельность или неплатежеспособность; нарушения и сбои в выполнении условий соглашений либо отказ от продолжения сотрудничества; неожиданные условия работы на площадке (например, погодные), или события внешние по отношению к участникам системы (форс-мажорные обстоятельства).
При оценке инвестиционно-строительного проектов следует учитывать классификацию внешних и внутренних рисков. Внешние риски: риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования, использования прибыли; внешнеэкономические риски; возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе; возможность изменения природно-климатических условий, стихийных бедствий; неправильная оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта; колебания рыночной конъектуры, валютных курсов и т.п. В число внутренних рисков входят: неоплата или неточность проектной документации; неоплата или неточность информации о финансовом положении, деловой репутации предприятий-участников.
Для построения комплексной классификации рисков в инвестиционно-строительной деятельности, прежде всего, необходимо определить требования, которые можно использовать в качестве признаков классификации. На первом этапе идентифицируются проблемы, формируется перечень задач, и на этой основе определяются круг предметно-целевых рисков, подлежащих исследованию.
Такими задачами в инвестиционно-строительной деятельности являются: выдерживание сроков завершения работ, фактической сдачи объекта и сохранение конечной цены строительной продукции для потребителя. На втором этапе с учетом поставленной цели и круга решаемых задач, а также специфики строительства выделяются отраслевые риски, в составе которых, в свою очередь, обозначаются рисковые зоны. Внутри зон выделяются группы и подгруппы риска, связанные с целями и задачами исследования. Таким образом, риски в инвестиционно-строительной деятельности могут возникать вследствие действия разнообразных факторов во внешней, внутренней среде, а также влияния контрагентов и участников цепей строительства. Особенности процесса строительства и рынка строительной продукции определяют специфику деятельности строительных компаний и их подрядчиков, обязывая действовать как единая система.
Финансовые Маркетинговые Риски участников проекта Строительные Форс-мажор
Источник: cyberleninka.ru