Понятие «экономика» можно рассматривать, как науку и как хозяйственную деятельность. Как наука, экономика изучает все доступные методы удовлетворения потребностей общества, а как хозяйственная деятельность – это комплекс мероприятий, отношений, которые складываются в процессе удовлетворения этих же потребностей.
Что такое деление экономики на секторы
Под делением экономики на секторы подразумевают ее разбивку по отраслям. Это помогает понять, какое из направлений развивается, а какое идет на спад.
Деление экономики помогает инвесторам определиться с приобретаемыми видами финансовых инструментов. Как правило, если одна отрасль находится в упадочном положении, то другая обязательно должна развиваться.
Один из методов снижения риска получения убытков в результате инвестирования считается диверсификация инвестиционного портфеля именно по секторам экономики. Все дело в том, что если котировки на активы, принадлежащие компаниям одной отрасли начнут падать, то уберечь от снижения доходности и затрат помогут финансовые инструменты эмитента другого сектора.
Какие секторы экономики бывают. Гайд для начинающих инвесторов
Зачем нужно знать, как устроено деление экономики на секторы
Инвестор, который занимается куплей-продажей финансовых инструментов, должен знать, как устроено деление экономики на секторы. Это поможет:
- правильно диверсифицировать инвестиционный портфель;
- в ходе инвестирования рассчитать поправку на фазу экономического цикла;
- понять, каков объем хеджирующей доли;
- приобрести активы отдельной отрасли при помощи покупки биржевых фондов.
В целом, понимание, что такое разбивка экономики по секторам – это знание, которое поможет инвестору избежать образования убытков в случае упадка одной или нескольких экономических отраслей.
Механизм деления экономики на секторы
Российская экономика разделена на 25 отраслей. Каждому сектору присвоен свой код. Но лишь некоторые из них сегодня находятся на этапе развития.
Для инвестора важно знать, как разбивается экономика в конкретном индексе. Например, SP 500. Он занимает одну четвертую часть индекса. К сфере информационных технологий относят компании, которые занимаются производством высокотехнологичного оборудования и программного обеспечения, например компьютеров, компонентов в к ним, различной электроники.
IT делится на несколько подсекторов. Включает в себя ПО, информационно-технологические услуги, электронное оборудование, полупроводники, оборудования связи, а также аппаратные, периферийные устройства.
Здравоохранение
В США развита экономическая отрасль здравоохранения. Как правило, американская медицина платна, именно поэтому компанию, работающие в данном секторе, занимают одно из ведущих мест.
| № п.п. | Отрасль экономического сектора здравоохранения | Деятельность компаний |
| 1 | Оборудование | Занимаются производством оборудования, предназначенного в медицинских целях, а также технических средств реабилитации. |
| 2 | Услуги | Поликлиники, стационары, которые ведут прием и лечение больных. |
| 3 | Технологии | Разработка и поставка IT для больниц, научных центров и т.д. |
| 4 | Биотехнологии | Разработка и продвижение предметов генной инженерии. |
| 5 | Фармацевтика | Разработка, производства и поставка медицинских препаратов. |
| 6 | Научное оборудование | Разработка, производство, поставка средств, необходимых для проведения биотехнологических и фармацевтических исследований. |
4. Реальный сектор экономики.
Важно! Платное здравоохранение широко развито в США. Сектор занимает 1/5 долю индекса.
Финансы
Финансовый сектор делится на несколько подтипов. Он включает в себя:
- кредитные и банковские учреждения;
- страхование;
- потребительское кредитование;
- капиталистический рынки;
- другие финансовые услуги.
Рост кредитных ставок для бизнеса оказывает положительное воздействие на сектор. Однако, если повышение резкое, то снижается число заинтересованных клиентов, что отрицательно сказывается на самочувствии рынка.
Коммуникации
Коммуникационный сектор считается новой отраслью экономики. Она занимает всего 10% рынка. Коммуникации включают в себя такие подсектора, как проводные и беспроводные услуги связи, в том числе интернет соединение и мобильную сеть, медиа, развлечения, а также иные интерактивные услуги. Данный сектор отличается тем, что инвестору сложно определить его динамику из-за его цикличности.
Вторичные товары
Вторичный сектор экономики включает в себя все компании, которые занимаются производством товаров и предоставлением услуг, пользующихся широким спросом, но не значимых для обеспечения основной жизнедеятельности человека.
Сюда можно включить комплектующие для автомобилей, предметы мебели, товары для отдыха и спорта, бредовую одежду, дорогостоящие аксессуары. Также, отрасль состоит из компаний, которые занимаются предоставлением услуг общественного питания, отдыха, торговли, ритейла, а также юридическую помощь, дизайнерское сопровождение и т.д.
Промышленность
Промышленность представлена компаниями, которые осуществляют деятельность в нескольких направлениях:
- производство и реализация продукции, не предназначенной для конечного потребления, а необходимой для продления производственного цикла;
- коммерческие и профессиональные услуги, например, охрана предприятий, вывоз мусора, поиск сотрудников и т.д.
- транспортировка грузов и пассажиров.
Сюда также включена вся транспортная инфраструктура, например аэропорты, вокзалы, дороги, мосты, туннели и прочие.
Первичные товары
Сектор первичных товаров представлен предметами первой необходимости, то есть тем, без чего человеку не обойтись. Отрасль делится на подсектора:
- продукты питания;
- личная гигиена;
- готовая еда;
- товары для дома;
- алкогольные, безалкогольные напитки, табачные изделия.
Данный сектор отличается стабильность. Он отлично себя чувствует на закате, а также в период рецессии.
Коммунальные услуги
Сектор коммунальных услуг соединяет в себе компании, поставляющие ресурсы населению, например электроэнергию, газ, тепло, водоснабжение и т.д.
Как правило, данная отрасль считается максимально стабильной. Фирмы постоянно получают выручку от своей деятельности. Эмитенты готовы платить хорошие дивиденды, а риск банкротства находится на низком уровне.
Недвижимость
Сектор недвижимости считается самым небольшим. Приобретать финансовые инструменты данной отрасли можно лишь для диверсификации инвестиционного портфеля. Он представлен двумя подотраслями: REIT и предоставлением услуг в сфере купли-продажи, аренды недвижимости.
Важно! В России нет REIT. Их аналогом считаются ПИФы, однако они обладают массой отличием, например системой налогообложения.
Нефть, газ
Больше половины доли индекса РТС составляет нефтегазовый сектор. Он представлен компаниями, которые занимаются добычей, переработкой и хранением сырья, такого как нефти и газа.
В нефтегазовом секторе существует две подотрасли. К первой относят организации, которые занимаются разработкой и производством оборудования для нефтегазовой добычи, а ко второй – фирмы, непосредственно добывающие сырье.
Сырье
Последний, сырьевой экономический сектор представлен компаниями, деятельность которых направлена на добычу сырья, за исключением нефти и газа, например угля, металлов, лесов.
На американском рынке сырьевая отрасль считается самой маленькой. Она занимает всего 2% индекса Shttps://finzz.ru/kak-ustroeno-delenie-ekonomiki-na-sektory-i-dlya-chego-nuzhno-eto-ponimat.html» target=»_blank»]finzz.ru[/mask_link]
СЕ́КТОР ЭКОНО́МИКИ
СЕ́КТОР ЭКОНО́МИКИ, часть экономич. системы, в которую входят отрасли, имеющие сходные общие характеристики, экономич. цели, характер функционирования. В системе нац. счетов С. э. рассматривается как институциональная единица, однородная с точки зрения выполняемых ею функций и методов финансирования затрат. Выделяют сектор предприятий (нефинансовые и финансовые корпорации, некоммерч. организации, обслуживающие домашние хозяйства), сектор домашних хозяйств, сектор гос. учреждений и внешний сектор.
Источник: bigenc.ru
Вторичный сектор: характеристика, виды экономической деятельности, примеры
В вторичный сектор Это сегмент экономики, который включает в себя все отрасли, которые производят из сырья готовую к употреблению продукцию или занимаются строительством.
Этот сектор часто делят на тяжелую промышленность и легкую промышленность. Большинству этих отраслей требуется оборудование и фабрики, и они потребляют много энергии для преобразования сырья в продукты, создавая отходящее тепло и отходы, которые могут способствовать загрязнению окружающей среды.
Вторичный сектор поддерживает как первичный, так и третичный секторы. Обычно он берет то, что производит первичный сектор, и производит готовую продукцию, подходящую для использования другими компаниями, на экспорт или для продажи местным потребителям.
Этот сектор является важным источником возможностей трудоустройства инженеров. Среди развитых стран это важный источник хорошо оплачиваемой работы для среднего класса, способствующий большей социальной мобильности в следующих поколениях экономики.
Производитель экономического богатства
Некоторые экономисты сравнивают производящий богатство сектор экономики, такой как промышленный сектор, с сектором услуг, который потребляет это богатство. Примеры услуг включают государственные, страховые и розничные.
Эти экономисты утверждают, что экономика начинает приходить в упадок по мере сокращения ее сектора, производящего богатство. Следовательно, производство является важным видом деятельности для стимулирования экономического развития и роста.
Страны-экспортеры обрабатывающей промышленности, как правило, обеспечивают более высокий предельный рост ВВП, поддерживая предельные налоговые поступления, необходимые для инвестирования в инициативы по повышению качества жизни, такие как инфраструктура в экономике и здравоохранении.
характеристики
— Он диверсифицирует экономику таким образом, чтобы не зависеть от сырьевых товаров.
— Поскольку добавленная стоимость выше, в обрабатывающей промышленности реальная заработная плата выше, чем в сельском хозяйстве.
— Работа на фабриках скучная и однообразная, рабочие могут отчуждаться.
— Это позволяет странам специализироваться и получать выгоду от эффекта масштаба.
— В развивающихся странах может не хватать необходимого человеческого капитала, и им придется импортировать рабочих и оборудование, что может быть очень дорогостоящим.
— Загрязнение происходит в процессе производства.
Большинство стран в процессе своего развития проходят промежуточную фазу, когда вторичный сектор становится крупнейшим сектором экономики с точки зрения производства и занятости, при этом важность первичного сектора снижается.
Производство
Под производством понимается производство товаров из сырья. Буквальное значение слова «производство» — «делать это вручную», однако этот термин сегодня также включает машинное производство.
Ключевые характеристики современного крупномасштабного производства включают специализацию навыков и методов производства, механизацию, технологические инновации и организационную структуру.
Определяющие факторы для операции
Большинству производственных единиц для эффективной работы необходимы следующие факторы:
Существование рынка
Существование рынка производимой продукции является важнейшим фактором функционирования отраслей.
Рынок означает, что люди нуждаются в этих товарах и что они также имеют возможность покупать их у продавцов на месте.
Доступ к сырью
Сырье, используемое в промышленности, должно быть дешевым и удобным для транспортировки. Отрасли, в которых используются недорогие, громоздкие или маловесные материалы, должны находиться рядом с источниками сырья, например, сталелитейная, сахарная и цементная промышленность.
Предложение работы
Предложение рабочей силы является важным фактором функционирования отраслей. Некоторые виды производства по-прежнему требуют квалифицированной рабочей силы.
Источники энергии
Отрасли, которые потребляют больше всего энергии, расположены близко к источникам энергоснабжения, например, алюминиевая промышленность.
Государственная политика
Правительства принимают региональную политику для содействия сбалансированному экономическому развитию. Поэтому в определенных областях создаются отрасли.
Экономические действия
Вторичный сектор часто делится на тяжелую промышленность и легкую промышленность. Каждая компания, организация или профессиональная группа, палата или союз также может иметь свою собственную классификацию.
Базовый перечень производственного и промышленного сектора, который является частью вторичного сектора, выглядит следующим образом:
— Текстильная и швейная промышленность.
Производство
Производство физических товаров, таких как автомобили, мебель и предметы домашнего обихода. Производство часто осуществляется в больших масштабах на крупных заводах с высокой степенью автоматизации, которые могут предложить низкую стоимость единицы продукции.
Товары массового потребления
Производство и маркетинг продуктов, которые потребляются быстро, так что люди должны покупать их регулярно, например, продукты питания, косметика, моющие средства и сладости.
В индустрии потребительских товаров доминируют крупные бренды с огромными производственными и логистическими возможностями.
Здание
Строительство домов, построек и других сооружений, например транспортной инфраструктуры.
Тяжелая промышленность
Тяжелая промышленность — это строительство крупных объектов, таких как плотина гидроэлектростанций, и производство крупной продукции, например самолетов.
Пищевая промышленность
Он предназначен для производства продуктов питания и напитков, таких как пекарня или пивоварня.
мода
Дизайн, производство и маркетинг одежды, обуви и других предметов, которые носят люди.
Ремесла
Производство ручной работы, например, мастера, которые вручную производят традиционные украшения.
Пример международных компаний во вторичном секторе
Боинг
Это ведущий производитель коммерческих самолетов, систем обороны и безопасности, а также крупнейшая аэрокосмическая компания в мире.
Будучи крупнейшим экспортером продукции в США, продукция и услуги Boeing включают военные и коммерческие самолеты, спутники и широкий спектр систем, включая электронные, оборонные, пусковые, коммуникационные и информационные системы.
Ford Motors
Компания произвела революцию в мировой автомобильной промышленности и производственных процессах, массово выпустив свой первый автомобиль — Ford Model T. Интегрированная сборочная линия, расположенная на первом заводе Ford в Мичигане, стала образцом для производства в современное тесто.
Ford производит около 6,7 миллиона автомобилей и насчитывает 200 000 сотрудников по состоянию на 2018 год. Компания имеет более 90 производственных предприятий по всему миру.
Дженерал Моторс
Это один из крупнейших производителей автомобилей в мире, имеющий представительства в более чем 35 странах мира.
Его корпоративная структура разделена на четыре дочерних предприятия, GMC, Buick, Cadillac и Chevrolet, которые производят культовые автомобили.
В компании работает более 180 000 человек на 400 предприятиях по всему миру, ежегодно производится около 9 миллионов автомобилей.
General Electric
Это одна из крупнейших производственных компаний в мире. Основное внимание уделяется авиации, здравоохранению, энергетике, возобновляемым источникам энергии, цифровому производству, освещению, транспорту, нефти и газу.
Манзана
Известная американская технологическая компания разрабатывает и продает бытовую электронику (iPhone, iPod, iPad), а также компьютерное программное обеспечение. Возможно, в ближайшем будущем он будет включать дополненную реальность в свои устройства.
Интенсивные исследования и разработки, проведенные компанией, сыграли ключевую роль в истории мировых технологий, особенно в массовом производстве и потреблении смартфонов и персональных устройств.
Примеры продукции вторичного сектора
В дополнение к товарам, произведенным компаниями в предыдущем разделе, ниже приведены примеры продукции, производимой вторичным сектором:
Поделки из глины
Глина — это материал, который добывают из земли. После обработки человеком для получения полезного продукта (например, тарелок, чашек и т. Д.) Он становится капитальным благом.
Сигарета
Табак извлекают из земли, а его высушенные листья оборачивают тонкой бумагой, придавая форму цилиндра. На одном конце добавлен фильтр, и он готов к употреблению.
Обувь
Полученные шкуры используются в производстве обуви ручным, промышленным или автоматизированным способом.
Одежда или предметы одежды
Текстильная промышленность является частью вторичного сектора, а также крупных швейных фабрик.
Машины для розлива сока
Плоды извлекаются с поля и обрабатываются машинами для получения сока, который затем упаковывается для потребления человеком.
Питьевая вода
Загрязнение рек и озер привело к сокращению площадей для получения воды, пригодной для потребления человеком. По этой причине требуется установка и изготовление водоочистных сооружений.
Бытовая техника
Эти изделия изначально изготавливались в домашних условиях, чтобы облегчить выполнение некоторых специфических задач дома.
Затем были изготовлены некоторые прототипы, пока артефакты не стали массово производиться и продаваться в соответствии с брендами.
Автомобили
Этот сектор индустрии очень широк. При этом для сборки каждого транспортного средства требуется большое количество разнообразных материалов, особенно когда большие объемы производятся на различных производственных линиях.
Аптека
В фармацевтической промышленности препараты производятся серийно. Для этого химические вещества, которые должны пройти этапы взвешивания, гранулирования, сушки, просеивания, смешивания, прессования и нанесения покрытия, обрабатываются, чтобы получить необходимые лекарства для потребления.
Листы
Древесину получают из деревьев и из нее добывают волокна целлюлозы. Целлюлозу смешивают с водой в измельчителе.
Эта смесь помещается на ленту с роликами. Постепенно вода извлекается, пока не получится рулон бумаги.
Игрушки
При производстве этих продуктов смешиваются различные материалы в процессе производства и сборки.
Раньше это был кустарный процесс, но сегодня есть оборудование для массового производства.
Хлеб
Приготовление теста одинаково для домашнего или промышленного процесса. Эта область в значительной степени развивалась за счет использования тестомесильных, формовочных и хлебопекарных машин, что значительно увеличило производство.
Цемент
Большие цементосмесительные машины оказались очень полезными для строительства в различных областях.
Важность
Вторичный сектор — самый важный сектор экономики.Согласно экономической теории, страны, которые зависят от сельского хозяйства и связанных с ним видов деятельности (первичный сектор), растут медленно и, следовательно, остаются слаборазвитыми или развивающимися странами. Они экспортируют только сырье в остальной мир.
Вторичный сектор составляет значительную часть ВВП, создает продукты и является двигателем экономического роста. Это критически важно для всех развитых стран, хотя в большинстве развитых стран наблюдается тенденция к преобладанию третичного сектора.
Вклад в другие сектора
Вторичный сектор зависит от первичного сектора, но после того, как материалы обрабатываются в отраслях, их добавленная стоимость намного выше, что приводит к более высокой рентабельности.
Это создает больше рабочих мест в экономике и помогает быстро повысить уровень жизни людей и доход на душу населения.
Точно так же сектор услуг также прогрессирует с улучшением в отраслях. Поэтому вторичный сектор является наиболее важным для роста и экономики в целом.
Промышленная деятельность использует материалы, произведенные в первичном секторе, и производит готовую продукцию для потребления. При этом создается массовая занятость в разных масштабах. Сфера услуг, такая как транспорт, рынок розничной торговли и т. Д., Также поощряется к процветанию.
Поскольку все секторы экономики взаимозависимы, вторичный сектор вносит большой вклад в поддержание и рост других секторов. Это стимулирует рост и производительность в первичном секторе, а также помогает развивать третичный сектор.
Развитие экономики
Развитие вторичного сектора можно объяснить спросом на больше продуктов и продуктов питания, что привело к индустриализации.
Хотя первичный сектор имеет жизненно важное значение, существует естественный предел того, сколько из этого сектора можно извлечь.
Однако, когда экономика переходит во вторичный сектор, используются новые сельскохозяйственные технологии, и индустриализация становится доминирующей, поскольку товары могут быть преобразованы в необходимые предметы для распределения и продажи.
Без вторичного сектора не было бы машин, строительной техники, компьютеров, смартфонов, новых дорог.
Несомненно, этот сектор должен быть более бережным к окружающей среде, но если вы посмотрите вокруг и представите мир без загрязнения фабрик, вам придется вернуться в 1800.
Источник: ru1.warbletoncouncil.org
Сектор экономики
Сектор экономики – крупная часть экономики, обладающая сходными общими характеристиками, экономическими целями, функциями и поведением, что позволяет отделить ее от других частей экономики в теоретических или практических целях.
В зависимости от форм собственности выделяют государственный и частный сектора.
В зависимости от конкретных видов экономической деятельности различают реальный сектор экономики, непроизводственный, финансовый.
Экономика может включать в себя несколько секторов (также могут называться отраслям), которые развились в последовательных фазах:
- Экономика в основном основывалась на натуральном (прожиточному) сельском хозяйстве.
- Промышленная революция уменьшила роль натурального сельского хозяйства, превращая его в более обширную и монокультурную форму сельского хозяйства на протяжении последних трех столетий. Экономический рост происходил в основном в горнодобывающей промышленности, строительстве и обрабатывающей промышленности.
- В экономике современных потребительских обществ такие отрасли как услуги, финансы и технологии – то есть экономика знаний – играют все более значительную роль.
- Гипотеза трех (или четырех) секторов экономики
- Деление на четыре сектора экономики
- Государственный, частный и некоммерческий сектора
Гипотеза трех (или четырех) секторов экономики
Согласно гипотезе трех секторов экономики, современные экономические системы характеризуются тремя основными сферами деятельности. А гипотеза четырех секторов экономики разделяет последний сектор на два:
Источник: financial-helper.ru
Не только нефть: какие сектора представлены на МосБирже (часть I)
Нефтегазовый сектор — самый большой на российском фондовом рынке. На него приходится около 38 % общей капитализации всех корпораций, входящих в индекс МосБиржи. О том, какие ещё отрасли экономики России представлены на МосБирже и от чего зависит стоимость компаний, — в первой части обзора «Доходчиво».
Нефть и газ
Крупнейшие компании: «Газпром», «Роснефть», «Лукойл», «Новатэк», «Татнефть»
1. Нефтяные компании
Основной показатель, влияющий на финансовые показатели нефтяных компаний, — цена нефти. Поэтому их акции чутко реагируют на частые изменения стоимости сырья. Например, 19 марта 2020 года, когда цена нефти марки Brent выросла на 17 % после падения до минимума за 17 лет, акции «Лукойла» подорожали за день на 15 %, «Татнефти» на — 18,4 %.
Цена нефти зависит от уровня спроса и предложения во всём мире, а на них влияет множество факторов. На спрос — в первую очередь темпы экономического роста: чем они выше, тем больше потребность в энергоносителях. Поэтому, например, новости о торговой войне между Китаем и США, которая могла привести к замедлению темпов роста мирового ВВП, могут повлиять на стоимость акций нефтяных компаний.
Как начало пандемии повлияло на нефтяные компании
Из-за начала пандемии в марте 2020 резко снизился спрос со стороны транспорта — одного из основных потребителей. С 4 по 18 марта индекс нефти и газа МосБиржи снизился на 31 %.
Для поддержания цен нефтедобывающие страны иногда договариваются о сокращении добычи — это искусственно ограничивает предложение и повышает цены на нефть. Как правило, это положительно сказывается на стоимости компаний, несмотря на то что их добыча снижается.
В отчётах нефтяных компаний для инвестора самые важные показатели — себестоимость добычи (сколько денег тратит компания, чтобы добыть 1 баррель нефти), доказанные запасы (показывает, сколько компания теоретически может добыть в будущем) и объём инвестпрограммы. Если компания много тратит на освоение нового месторождения, это может привести к снижению дивидендов.
Для компаний сектора важную роль играют дивиденды, влияющие на интерес инвесторов. Например, «Газпром» в декабре 2019 года утвердил новую дивидендную политику с увеличением коэффициента выплат, что сразу привело к росту котировок.
Кроме того, нефтегазовые компании получают выручку в валюте. Поэтому рост курса доллара к рублю — положительная новость для них. Отдельно выделяют «Сургутнефтегаз», который традиционно имеет много валютной наличности на счетах (более 3 трлн руб.). Например, в 2018 году компания заработала на валютной переоценке больше, чем на продаже нефти.
2. Газовые компании
С ценами на газ всё немного сложнее: 57 % контрактов «Газпрома» индексируются по газовым хабам (спотовые цены «на следующий день», зависят от множества факторов, в том числе от ожиданий трейдеров), треть — в зависимости от цен на нефть (это долгосрочные контракты, реагируют на цены на нефть с лагом примерно в 6 месяцев). «Газпром» поставляет газ в Европу, где ему приходится конкурировать с поставщиками сжиженного природного газа (особенно в Западной Европе). Из-за этого в январе 2020 года цены на хабах даже снизились до минимума за 10 лет, в августе того же года — за 20 лет.
С декабря 2019 года «Газпром» поставляет газ в Китай, также запускает новые трубопроводы в Европу, но компания зависит от действий европейских регуляторов: например, проект «Северный поток-2» требует согласований с несколькими странами. Новости об этом влияют на котировки компании.
Как связаны цены на нефть и газ
По данным Минэнерго США, в 2003—2008 гг. цены на эти энергоносители были связаны, однако в 2009—2019 гг. корреляция была минимальная. Единого мирового рынка газа с едиными ценами не существует, а мировой рынок нефти более един, отмечает министерство.
В отличие от «Газпрома», «Новатэк» поставляет не трубопроводный газ, а сжиженный. «Новатэк» много инвестировал в новые проекты и в 2018 году запустил на полную мощность крупный проект «Ямал СПГ». Акции компании стабильно росли в последние годы, скорее всего, на ожиданиях инвесторами будущих прибылей.
Электроэнергетика
Крупнейшие компании: «Интер РАО», «Русгидро», «Россети», ФСК ЕЭС
Компании этого сектора делятся на три категории: генерирующие, сетевые и сбытовые. Генерирующие производят электроэнергию на станциях, сетевые передают её по линиям, а сбытовые продают её потребителям.
На них влияют разные факторы. Например, главная расходная статья генерирующих компаний — топливо. Из-за этого выручка компаний зависит от цен на газ и уголь, если они повышаются — затраты растут. Подробнее о различиях в их бизнесе мы рассказывали в этой статье.
Все российские электроэнергетические компании (кроме «Интер РАО») работают исключительно на внутреннем рынке. Они получают доходы в рублях, часть расходов — в валюте, поэтому снижение курса рубля им невыгодно. Кроме того, у компаний сектора большие затраты, в том числе на модернизацию объектов. Поэтому снижение ключевой ставки, начавшееся в 2015 году, и как следствие, стоимости заимствования — позитивная новость для них.
При этом, тарифы регулируются государством, поэтому выручка энергетических компаний относительно стабильна. Сам сектор часто называют «защитным»: спрос на электроэнергию устойчив даже при замедлении экономики.
Телекоммуникации
Крупнейшие компании: МТС, «Ростелеком», МГТС
Традиционно телекоммуникационные компании предоставляют услуги связи людям и компаниям и занимаются передачей данных на внутреннем рынке. Поэтому на показатели компаний влияют темпы роста реальных располагаемых доходов населения. Например, снижение доходов людей в 2014—2017 гг. негативно сказывалось на их показателях, считают аналитики.
Кроме того, раньше между операторами связи в России было острая конкуренция, говорили даже о «ценовых войнах». Конкуренцию отмечает и глава МТС. Из-за того что компаниям приходилось снижать цены, страдали их финансовые показатели. С 2019 года конкуренция на рынке уменьшилась, говорят аналитики.
У телеком-компаний финансовые показатели следуют за операционными, для инвестора важны два показателя: число абонентов и ARPU (средняя выручка на пользователя). Например, по итогам II квартала 2020 года число абонентов МТС из-за пандемии снизилось на 1,1 % год к году. ARPU при этом увеличилась на 3,1 % год к году — существующие абоненты покупали больше услуг. Увеличение ARPU привело к росту квартальной выручки на 1,3 % несмотря на пандемию.
На котировки компаний телеком-сектора могут оказывать влияние новости регулирования. В 2016 году был принят закон, который обязывает телеком-компании устанавливать дорогостоящее оборудование для хранения данных пользователей. МТС оценила дополнительные расходы в 60 млрд руб. на пять лет.
Металлы и добыча
Крупнейшие компании: «Полюс», «Полиметалл», НЛМК, «Алроса»
1. Металлургические компании
Крупнейший потребитель и производитель стали в мире (с большим отрывом) — Китай. В последние годы из-за экологических требований в КНР закрываются сталелитейные заводы, отмечала Reuters, поэтому стоимость металла на мировом рынке росла. От рынка стали зависят показатели трёх сталелитейных компаний — НЛМК, ММК и «Северстали».
В целом цены на металл зависят от экономической активности, так как сталь используется в строительстве. Замедление темпов роста экономики Китая в последние годы — негативный фактор для сектора чёрной металлургии. Зато фактором поддержки в будущем для сталелитейных компаний является реализация национальных проектов в России (хотя оценки позитивного эффекта расходятся).
Сектор часто называют циклическим: в моменты кризисов на рынке стали (последний был зафиксирован в 2015 году) металл может падать на десятки процентов. Кроме того, цены на сырьё (железную руду и коксующийся уголь) могут сезонно колебаться — от этого спасает независимая цепочка производства. Большинство ведущих металлургических компаний являются вертикально интегрированными, говорилось в недавнем обзоре Deloitte.
«Норильский никель», входящий в ту же отрасль, — крупнейший в мире производитель палладия и рафинированного никеля, а также один из крупнейших производителей платины и меди, как заявляет сама компания. Один из главных катализаторов роста компании в 2019 году (+47 %) — рост цен на палладий из-за роста спроса на автомобили с бензиновым двигателем. Выделяют две причины: ужесточение экологического законодательства в некоторых странах (драгметалл используется в катализаторах, очищающих выхлопные газы) и переход с дизельных автомобилей на бензиновые, в том числе из-за «дизельгейта». Именно в бензиновых автомобилях больше всего используется палладий.
2. Добывающие компании
Стоимость золотодобывающих компаний зависит от цен на драгметалл. Так, за первые 8 месяцев 2020 года золото подорожало на 30 %, акции Polymetal — на 105 %, «Полюса» — на 155 %. На рынках было неспокойно, поэтому золото — традиционный защитный актив — росло в цене. Кроме того, из-за действий мировых центробанков и правительств по помощи экономикам инвесторы стали опасаться роста инфляции, что также привело к росту спроса на золото.
Один из главных показателей для инвестора в золотодобытчиков — себестоимость добычи. По итогам 2018 года, самая низкая себестоимость, в том числе и среди мировых компаний, была у «Полюса».
Также в секторе — одна из крупнейших в мире алмазодобывающих компаний «Алроса». Основные потребители бриллиантов (огранённых алмазов) живут в США и Китае. В 2010-е гг. темпы роста мирового рынка бриллиантов были сопоставимы с темпами роста мирового ВВП, говорят эксперты, но в условиях экономической неопределённости (примеры: торговая война — 2019, пандемия-2020) спрос на украшения падает. Более долгосрочный риск — бум искусственных бриллиантов, особенно среди молодых потребителей.
А теперь — к нескольким общим для отрасли факторам.
Кроме цен на продукцию, для результатов компаний важен рост выпуска. Например, выход на полную мощность Наталкинской ЗИФ в 2019 году увеличил производство золота «Полюсом» за год на 16 %.
Изменение курса рубля по-разному влияет на компании сектора. Компании с высокой долей экспорта в продажах (например НЛМК, у которого этот показатель за 2019 год — 34 %, если считать в тоннах) выигрывают от снижения курса рубля, для компаний, больше ориентированных на внутренний рынок (например ММК, с 12 % экспорта в продажах), выгоднее, чтобы рубль укреплялся.
Инвестору стоит быть готовым к тому, что добывающие и металлургические компании имеют технически сложные производства. Из-за этого периодически случаются аварии, влияющие на цены продукции и котировки компаний. Например, после прорыва дамбы на рудниках бразильской компании Vale 25 января 2019 года мировые цены на руду выросли на 10 %. Ещё один пример — разлив топлива на предприятии «Норильского никеля» 29 мая 2020 года. После объявления ЧС акции «Норникеля» утром 4 июня падали на 5 %.
О чём стоит помнить инвестору
Инвестору, который хочет снизить риски своего портфеля, стоит инвестировать в отрасли с разными рисками. На стоимость компаний по-разному влияет изменение курса рубля, ключевой ставки, разница в темпах роста экономик России и мира. Во второй части обзора расскажем о компаниях из нефтехимического, финансового, потребительского и транспортного секторов.
Источник: dokhodchivo.ru