Наверняка вы слышали фразу «Сложные проценты — это восьмое чудо света!». И много всего про то, что сложные проценты главный друг инвестора. Благодаря процентам капитал может увеличиваться просто невероятными темпами. Любой инвестор, даже обладающий скромными возможностями, если даст капиталу достаточно времени, может стать сказочно богатым (типа вторым Баффетом).
И прочие бла-бла-бла как все прекрасно. Это вы и без меня знаете. Но речь пойдет не о сложных процентах.
Сегодня немного математики. Разберем небольшой, казалось бы парадокс, почему математика не на стороне инвестора . Не бойтесь, сильно грузить формулами я вас не буду. Вместе решим пару простеньких задач, чтобы уловить смысл.
Где деньги, Лебовски?
Простая задачка для разминки:
Вы инвестировали 150 тысяч рублей. Сначала капитал вырос на 10%, потом упал на 10%.
В итоге вы в прибыли или в убытках?
Сможете посчитать в уме и дать быстро ответ?
Готов поспорить, многие подумали (или посчитали), что в итоге капитал не изменился. Человеческий мозг не любит совершать лишних энергозатрат и поэтому всегда ищет самое простое решение.
«+10 туда, -10 обратно» — числа сами себя аннулировали. Вспоминается правило из школы: «плюс на минус дает ноль».
Получаем — 150 тысяч рублей.
Если дали такой ответ, то вы ошиблись.
Считаем по правилам:
150 000 х (1+0,1) х (1-0,1) = 150 000 х 1,1 х 0,9 = 148 500 рублей. Мы только что потеряли 1% от капитала.
Ок. Давайте попробуем наоборот. Сначала получили убыток -10%, потом прибыль +10%. Может в этом случае получится что-то заработать? Или хотя бы не уйти в минус.
Здесь уже наверное никто не ошибется с ответом.
150 000 х 0,9 х 1,1 = 148 500 рублей и тоже минус 1% от первоначально капитала.
Это правило работает для всех других сумм. И для десяти рублей и для миллиона. Абсолютные суммы убытка будут другие, но процент потерь остается неизменным. Я специально в качестве примера взял неровное число, чтобы вас запутать.
При одинаковом процентном колебании вверх-вниз — капитал всегда будет уменьшаться.
Если взять другие процентные качели (15, 20, 25%), будет аналогичная картина. Только капитал будет уменьшаться еще быстрее.
Для понимания масштаба бедствий вот несколько примеров:
- при 15% колебания (+15% / -15%) — в итоге мы теряем 2,25%;
- при 20% колебаниях — 4%;
- для 25% — 6,25%;
- для 30% — 9%
Формула для расчета потерь — квадрат отклонения.
Прибыль есть или нет?
Давайте немного изменим условия задачи.
Капитал сначала уменьшился на 30%, а потом вырос на 40%.
Мы в плюсе?
Мозг усиленно пытается нам внушить, что да. Ведь процент увеличения капитала намного больше процента потерь (40>30). Нам должно остаться что-то в районе десяти процентов прибыли. Ну ладно, пусть даже на пару-тройку процентов меньше, если брать во внимание предыдущий пример. Но математика говорит нам обратное .
Для простоты за основу капитала возьмем 100 рублей.
100 х (1-0,3) х (1+0,4) = 98 рублей или минус 2%.
На первый взгляд это выглядит как парадокс. Но на самом деле объяснение довольно простое: убыток мы получили от большей суммы, а прибыль от меньшей. Вот если было все наоборот, тогда мы бы точно получили прибыль.
Не вопрос. Меняем местами прибыль с убытками. Сначала мы заработали 40%, потом потеряли всего 30%.
100 х (1+0,4) х (1-0,3) = 98 рублей или снова 2% убытка.
Выглядит невероятно, но мы снова в минусе. Если рассуждать логически, то ничего не поменялось. Как и в предыдущем примере, мы получили убыток от большей суммы, а прибыль от меньшей.
P.S.
Возможно для вас приведенные выше задачки покажутся детскими. На уровне младших классов. Простое перемножение результатов. Что тут может быть сложного?
Но многие люди, даже с высшим образованием, не всегда осознают логику процентного изменения капитала. Большинство считают на уровне:
«У Пети было 10 монет.
5 монет ему подарил дедушка.
3 монеты Петя потратил.
Сколько денег осталось у Пети?».
Помню, когда я узнал про это «неравенство» прибыли и убытков был весьма ошарашен. Я в то время пытался зарабатывать трейдингом. Да еще и на Форексе. Да еще и с плечами. Вел учет прибыльных и убыточных сделок.
И тогда мне пришло понимание, что математика играет против меня. А любая серьезная просадка по счету способна, если не уничтожить капитал, то свести практически к нулю все шансы его восстановления.
К примеру, чтобы компенсировать 50% падение (или убыток), нужно заработать 100% прибыли, а 80% падение — эквивалентно 400% росту. Согласитесь, как-то не совсем справедливо.
Приведу табличку с другими значениями: на сколько процентов после падения должен увеличиться капитал, чтобы вернуться к прежним значениям.
Обратная ситуация (сначала рост, потом убытки) тоже выглядит удручающе. Какой бы не был рост (большой или очень большой), для того чтобы отбросить капитал к первоначальному значению, нужно получить гораздо меньший убыток. На предыдущем примере +40/-30% думаю, вы уже это поняли.
После роста капитала на 150%, достаточно снижения всего на 60%, чтобы мы пришли туда, откуда начали.
Источник: vse-dengy.ru
Победить инфляцию: топ-5 идей для частных инвесторов
В условиях рекордной инфляции и замедления роста глобальной экономики становится все сложнее выбирать прибыльные идеи на фондовом рынке. Аркадий Ращектаев директор Казанского филиала «БКС Мир инвестиций» объясняет, какие отрасли и инструменты остаются наиболее привлекательными для частных инвесторов и почему.
При выборе направлений для инвестиций один из ключевых макроэкономических ориентиров — прогнозируемая инфляция. Она остается высокой как в мире, так и в России. Международный валютный фонд ( МВФ) повысил прогноз по инфляции в мире до 8,8% в 2022 году и до 6,5% в 2023 году. В России инфляция по 2022 году может достичь 11−13%. В этой связи приоритетной для инвестора становится задача опередить темпы роста цен.
Вместе с тем, нужно учитывать риски глобальной рецессии и усиления санкционного давления на Россию. Победить инфляцию возможно, вложив часть средств в акции компаний, в том числе из условно защитных секторов, а в консервативную часть портфеля можно включить облигации и золото.
Российские акции
Из-за геополитики российский рынок акций с начала весны 2022 года просел почти на 50%, а значит, акции ведущих компаний, крепких и надежнейших, таких как Газпром, Сбербанк, Лукойл сейчас можно купить с огромным дисконтом к справедливым ценам.
Это значит, что когда ситуация вокруг Украины начнет урегулироваться, санкционное давление смягчится, котировки начнут быстро возвращаться к своим адекватным уровням.
Для минимизации риска портфеля инвесторам в текущей ситуации разумно рассмотреть консервативные акции из защитных секторов экономики и ориентироваться прежде всего на компании, работающие на внутреннем рынке, которые слабо зависят от цен на сырье и внешних угроз. В отраслевом разрезе это представители секторов телекоммуникаций, электроэнергетики и продовольственного ритейла.
Прежде чем покупать ценные бумаги, нужно четко понимать свой инвестиционный профиль, от которого в целом зависит доля рисковых инструментов, к коим относятся и акции, и внимательно подходить непосредственно к выбору акций — здесь лучше всего обратиться к поддержке финансовых советников. Важно понимать и то, что акции раскрывают свой потенциал, становятся генераторами доходности на длинном горизонте, от 3−5 лет и более.
Акции Гонконгской биржи
Из-за роста рисков ограничений на владение акциями американского и европейского рынков разумно обратить внимание на азиатские рынки, в том числе на возможность покупки через Санкт-Петербургскую биржу акций, торгующихся на бирже Гонконгской.
На днях СПБ Биржа расширила список гонконгских акций с 12 до 58. Многие из этих эмитентов — крупные, активно растущие компании, такие как Alibaba, Tencent и др.
Плюсом является то, что акции номинированы в гонконгских долларах. Управление денежного обращения Гонконга обеспечивает привязку гонконгской валюты к доллару США: валютная пара USD/HKD стабильно держится в диапазоне 7,75−7,85.
Тем самым инвесторы с большой вероятностью смогут избежать неприятных сюрпризов, связанных с валютной переоценкой своих вложений, а при хорошем сценарии — дополнительно заработать на снижении курса рубля.
Российские гособлигации
Для снижения уровня риска портфеля половину средств предлагаем разместить в низковолатильных ОФЗ-ПК. Эти бумаги почти не чувствительны к динамике процентных ставок, при этом купонный доход начисляется по ставке, близкой к ключевой ( привязан к RUONIAi).
Преимущество ОФЗ-ПК еще в том, что они высоколиквидны.
Как правило, из них можно быстро выйти в кэш без существенной потери в стоимости. В качестве конкретной бумаги можно выбрать ОФЗ-ПК 24 021.
Золото
До 5−10% в портфеле может занимать главный защитный актив — золото.
Благородный метал стал более востребованным, а инвестиции в него имеющими больший экономический смысл после того, как в России отменили НДС в 20% при продаже слитков.
Альтернативой владению физическим золотом может быть покупка акций отечественных золотодобывающих компаний.
Самостоятельный выбор ценных бумаг заметно усложнился в условиях, когда фондовый рынок перестраивается под новые геополитические и экономические реалии. Сегодня многократно возросла ценность профессиональной экспертизы, которая может подсказать, какие точки роста, в каких компаниях и секторах сейчас актуальны, насколько велики риски того или иного эмитента В этом смысле делегирование активного управления сбережениями профессиональным финансистам — а именно в этом состоит одна из главных « фишек» инструментов коллективных инвестиций — становится весьма актуальным.
Рынок коллективных инвестиций имеет целый набор очевидных преимуществ. Во-первых, низкий порог входа и простой механизм инвестирования. Стоимость одного пая биржевого фонда начинается от нескольких сотен рублей. Также инвестор может пополнять свой счет на сумму, которую посчитает целесообразной и с подходящей ему регулярностью. Это, к примеру, могут быть 5−10 тыс. рублей ежемесячно.
Во-вторых, вкладывая средства в паевые фонды, инвестор получает портфель финансовых активов, которые с точки зрения аналитиков УК являются наиболее привлекательными и перспективными. По сути, на инвестиционное решение — ПИФ или стратегию доверительного управления — работает целая команда экспертов, формирующих продукт и выводящих его на рынок.
В-третьих, государство со своей стороны не только внимательно следит за работой УК, но и поддерживает инвестирующих в ПИФы налоговыми преференциями. Если вы владеете паями более трех лет, то не вам не нужно будет платить НДФЛ при их продаже.
За последние несколько лет выбор паевых фондов заметно расширился. ПИФы могут быть ориентированы на инвестиции в российские или зарубежные активы, сырье, драгметаллы
Порой речь идет о десятке или даже сотне ценных бумаг, которые получает инвестор, приобретая пай.
Пайщик может самостоятельно собрать себе портфель из нескольких ПИФов и тем самым дополнительно диверсифицировать инвестированный капитал.
Аркадий Ращектаев
директор Казанского филиала « БКС Мир инвестиций»
специально для TatCenter
Источник: tatcenter.ru
Как защититься от инвестора? 9 советов для предпринимателей
В Кремниевой долине говорят, что due diligence (от англ. — «юридическая экспертиза») работает на обе стороны. Это значит, что не только инвестор принимает решение, вкладывать или нет деньги в стартап, но и основатель определяется, хочет ли он работать с инвестором.
Виталий Виноградов, основатель i-Accelerator, венчурный партнер американского фонда Rubicon VC и специалист в области структурирования венчурных сделок, делится правилами юридической защиты интересов предпринимателя.
Предупрежден — значит вооружен
В сделке по привлечению инвестиций предприниматели никогда не должны чувствовать себя приниженными. Но как они могут проверить контрагента?
Самый простой способ — теория шести рукопожатий. Поспрашивайте у людей в профессиональных тусовках, что они думают о фонде, не было ли негативных последствий у тех, кто уже привлекал инвестиции. Также обязательно посмотрите в интернете, не должен ли инвестор кому-то денег, не оспаривает ли он в суде какие-то активы. Некоторые экстраверты много рассказывают о себе в Facebook, всю эту информацию надо внимательно смотреть.
Еще одно отличное средство — бросить клич в социальных сетях: «Ребята, а кто что слышал об инвесторе Х?» И тут начнется: «Да это бандит из 90-х, нечего иметь с ним дела, у его портфельных компаний всегда проблемы». Правда, будьте осторожны, инвестор может увидеть ваш запрос и отнестись к этому негативно. Постарайтесь провести опрос через человека, напрямую не аффилированного с вами.
Еще я советую пообщаться с людьми, которые раньше работали с фондом. Может, кого-то несправедливо уволили, и он будет готов откровенно поговорить. Или, наоборот, кто-то ушел мирно и всем остался доволен. Но старайтесь фильтровать информацию: люди могут приукрасить действительность и добавить что-то от себя. По возможности перепроверяйте информацию в нескольких источниках.
Не жалейте денег на юриста
Принципиальный момент — кто в итоге пишет договор. Как правило, все документы готовятся инвестором, потому что у него есть деньги на консалтинговые и юридические услуги. Как правило, эти затраты все равно вычитаются из общих инвестиций.
Важно, кто выбирает юриста, кто ему платит и перед кем он отчитывается. Советую не экономить на этом и обязательно привлекать собственного консультанта, чтобы он поработал над сделкой и максимально учел интересы стартапера.
В целях экономии многие стараются пользоваться юридическими справочными системами, специализированными сайтами, платными или бесплатными шаблонами договоров, советами «бывалых». Стремление к сокращению расходов похвально, но помните, что адекватную замену юриста еще не изобрели.
Будьте готовы к разделу имущества
Если ваш бизнес не взлетел, приходит время расставания. И тут инвестор постарается выжать из компании максимум, чтобы хоть как-то компенсировать затраты. Взыскание может быть направлено на активы: деньги на счетах, ноу-хау, патенты, товарный знак.
Если интеллектуальную собственность стартапа можно в будущем как-то использовать (например, открыть новую компанию или перепродать), инвестор попытается получить этот актив себе.
В российской практике интеллектуальную собственность часто оформляют на иностранную компанию. Во-первых, чтобы защититься от рейдеров, во-вторых, чтобы оптимизировать налоги. И уже потом, например, из Люксембурга по лицензионному договору интеллектуальная собственность передается в стартап.
Самый ликвидный актив — это деньги. До прекращения деятельности в компании формируется ликвидационная масса, которая делится пропорционально долям акционеров компании (или же пропорционально другим договоренностям акционеров, при условии, что законодательство той страны, где зарегистрирована компания, допускает непропорциональное распределение). Но генеральный директор может вывести деньги заранее: снять со счетов или оплатить какие-нибудь услуги. Здесь скорее защита требуется самому инвестору.
С 1 сентября 2014 вступают в силу изменения в Гражданский кодекс, дающие инвесторам право назначать второго директора. Чтобы разрешить вывод актива из компании, можно предусмотреть необходимость получения двух подписей: генерального и, например, исполнительного директора или финансового директора.
Определите степень риска, на который готовы пойти
Главная задача инвестора в случае закрытия бизнеса — компенсировать свои потери. Для этого он может включить в договор пункты о залоге основных активов. В случае не достижения ключевых показателей активы компании переходят в собственность инвестора.
Это нормальные условия и на них можно соглашаться (безусловно, только при детальном анализе каждой конкретной ситуации специалистом). Это рыночная практика. Кто такой инвестор? Это либо бизнес-ангел, который рискует своими деньгами (что всегда сложно). Либо это венчурный фонд, где есть управляющая команда, которая в случае провала никогда больше не сможет собрать следующие фонды.
Поэтому инвесторы максимально перестраховываются.
Другой вопрос, когда в качестве залога финансовый партнер требует от вас квартиру, дачу, машину. Принимать этот риск или нет — каждый предприниматель должен решить для себя сам.
Постарайтесь избежать суда
Ни один адекватный инвестор не хочет доводить конфликт до суда: это муторное, затратное дело, отвлекающее менеджмент от действительно важных вещей. На ранней стадии развития компанию проще закрыть, чем судиться. Суд оправдан, если речь идет о серьезных активах, что нечасто встречается в небольших проектах.
Если дело дошло до суда, срочно ищите юриста. Да, вы создавали компанию, это ваша жизнь 24 часа в сутки, но юрист лучше знает закон и практику его применения. В данном случае не надо жалеть денег.
Я советую сразу оценить противника. Иногда на компании нападают патентные тролли, которые пытаются отсудить интеллектуальную собственность или воспользоваться лазейками в законодательстве. Их главная задача — втянуть вас в долгую судебную тяжбу. Если вы наткнулись на такого профессионального тролля, лучший выход — сразу договориться об отступном.
К сожалению, четкого способа борьбы с ними не придумали еще ни в одной стране мира. Чтобы минимизировать риск их атаки, я советую с самого начала продумать стратегию защиты и использования интеллектуальной собственности: маркетологи, генеральный директор и юрист должны составить единую стратегию и неукоснительно следовать ей.
Подпишите акционерное соглашение
В России очень сложно защищать свои права, если ты миноритарный акционер. Но есть один важный инструмент — акционерное соглашение (для ОАО и ЗАО) или соглашение об осуществлении прав участников (для ООО). В подобном документе можно прописать право вето, например, и, имея всего 10%, влиять на принятие главных решений в компании: назначение и увольнение СЕО, изменения в уставе, ликвидацию или банкротство компании, совершение крупных сделок, назначение аудитора, принятие бизнес-плана. Основатель может оставить за собой также право вето на принятие стратегии компании или назначение основных людей в команде: главного технического специалиста, главного специалиста по продажам, маркетолога, бухгалтера и т д. Но помните о «ложке дегтя»: судебная практика по такого рода делам еще не сложилась, более того, суды зачастую признают недействительными такого рода договоренности между акционерами («из-за того, что они противоречат императивным нормам закона»).
Реагируйте быстро
В сообществе очень много недовольных стартаперов, которые ходят по мероприятиям и жалуются, что инвесторы выжили их из компании. Как правило, это предприниматели, которые не смогли справиться со своими обязанностями и не выполнили поставленные перед ними KPI.
Если венчурный инвестор адекватен, то его главный интерес — повысить капитализацию портфеля. И если компания стабильно развивается согласно утвержденной «дорожной карте», инвестору нет смысла выгонять предпринимателя. Но если у СЕО начинают падать продажи, уходят клиенты, инвестор будет выпихивать такого человека из проекта всеми правдами и неправдами.
Если вы все делали правильно, но найти общий язык с инвестором не получилось, то нужно быстро продумывать стратегию защиты. Для этого обязательно документировать всю переписку с инвесторами, хранить архивы, делать копии, к которым у инвестора нет доступа (чтоб не смог удалить ваши доказательства). Надо всегда взвешивать экономическую эффективность и юридическую защиту.
Когда в компании еще нет активов, любой конфликт — это репутационная борьба. Надо всегда иметь под рукой хорошего PR-специалиста. Тут важна скорость: если ты раньше начинаешь распространять в массы нужную информацию, то твоему оппоненту придется защищаться. Важно, кто первый начнет PR-борьбу, на этот случай хорошо бы иметь заготовленные тексты и обязательно заручиться поддержкой своей команды.
«Отравленные пилюли»
Понятие «отравленная пилюля» пришло к нам из практики рейдерства. Если есть понимание, что спасти компанию уже не получается, перед уходом некоторые пытаются максимально помешать инвестору, нарушающему договоренности. Как?
Во-первых, забирают с собой команду. Есть бизнесы консалтинговые, маркетинговые, рекламные, где люди — главный актив стартапа. Инвестор может получить себе корпоративную оболочку, но она ничего не будет стоить. С другой стороны, инвестор может попробовать оболгать основателя в глазах команды или сманить коллег стабильностью и деньгами.
Во-вторых, забирают списки клиентов. Если в компании установлен режим коммерческой тайны, и списки клиентов как раз отнесены к информации с ограниченным доступом, тогда инвестор может попытаться преследовать предпринимателя через суд. Но факт уноса списка еще надо доказать.
Иногда инвестор требует подписать соглашение об ограничении конкуренции, в котором основатель обязуется после ухода из компании не заниматься аналогичной трудовой деятельностью в качестве сотрудника компании-конкурента в течение нескольких лет. Такую бумагу можно смело подписывать, она противоречит Трудовому кодексу и Конституции и не может иметь юридических последствий. Вопрос только в репутационных рисках. Круг инвесторов очень узкий: обиженный тобою инвестор может поделиться опытом с коллегами на бизнес-завтраке.
Не поддавайтесь психологическому давлению
У начинающих предпринимателей, которые первый раз делают корпоративный бизнес, возникает много ошибок: с налоговой отчетностью, соблюдением Трудового кодекса. Эти ошибки чаще всего совершают по незнанию. Инвесторы могут психологически давить на генерального директора: грозить рассказать «куда следует».
Под таким прессингом человек быстро сдается и перестает бороться за свои права. Важно не подписывать никакие бумаги, свидетельствующие о том, что ты взял деньги в долг. Есть мастера, которые умело ведут гнилые разговоры, убеждают, что никогда не будут использовать этих расписок. Требуют подписать сейчас, а то завтра процент по долгу резко вырастет.
Правило одно: ничего не подписывать как минимум сразу. И обязательно с кем-нибудь посоветоваться!
Источник: kontur.ru
Инвестиции
IT технологии, web-сервисы Автобизнес, логистика Красота, здоровье, спорт Образование, обучение Питание, общепит Производство, промышленность, добыча Развлечения, досуг Сельское хозяйство, фермерство, сад Стройка, недвижимость, аренда Торговля Туризм, отели Финансовый сектор Услуги Другие, разные Не важно
Доска бизнес-объявлений
Привлекайте инвестиции для бизнеса на bbaza.ru
Одна из важнейших задач при запуске своего дела – найти инвестиции. Для того чтобы бизнес развивался, ему необходим капитал. Наличие инвестора, бизнес-ангела, означает, что Вам не придется тратить массу времени и медленно, по кирпичику, строить свой бизнес.
Стоит понимать, что поиск инвестиций – сложный процесс, к которому нужно подходить основательно. Привлекая капитал, Вы принимаете определённые условия. Определитесь, какие условия сотрудничества приемлемы для Вас.
Прежде чем воспользоваться чьим-либо предложением, необходимо взглянуть на инвестора, как на делового партнера. Поэтому лучше всего работать с людьми, близкими Вам по духу, с единомышленниками. Когда речь идет о крупном капитале, инвесторы с большой долей в Вашей компании позаботятся о том, чтобы их голос был услышан. Такие деловые отношения могут принести как пользу, так и вред. Крайне важно, чтобы у Вас были единые устремления, ценности и принципы.
Чтобы добиться результата и найти инвестора, необходимо выполнить следующие действия:
1. Сформулировать миссию компании. Вокруг нее будет строиться вся деятельность. Инвесторы хотят четко понимать Ваши цели, видеть проблему, которую Вы намерены решить. Нужно простое и ясное объяснение ценности Вашего бизнеса.
2. Четко обозначить фирменный стиль, бренд. Важны действия, направленные во внешнюю среду – социальные сети, присутствие в местном сообществе. Ваша компания должно быть легко отличимой от конкурентов. Капитал охотнее идет туда, где существует узнаваемость, лояльность потребителей, налаженные контакты с внешним миром.
3. Проводить как можно больше встреч с потенциальными инвесторами. Пользуйтесь каждой возможностью обсудить сотрудничество. Это разовьет Ваш навык презентации и продажи Вашего бизнеса, а также позволит не упустить наиболее подходящий вариант.
4. Никогда не сдаваться. Отказы – неотъемлемая часть рабочего процесса. Не зацикливайтесь на неудачах, двигайтесь вперед. Не забывайте о миссии компании, о том, что стремитесь дать этому миру.
5. Помните: Заключение с использованием инвестиционных платформ договоров, по которым привлекаются
инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиционных денежных средств в
Источник: bbaza.ru