Инвестиционный этап строительства это

Инвестиционное проектирование – это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование (чертежи, пояснительные записки, бизнес-план инвестиционного проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта).

Проект – это технические материалы (чертежи, расчеты, макеты вновь созданных зданий, сооружений, машин, приборов и т.п.), предварительный текст какого-либо документа (плана, договора), план, замысел.

Если результатом осуществления проекта являются физические объекты, например, здания, сооружения или производственные комплексы, то под ним понимают систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизированных для их реализации физических объектов, технологических процессов; технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план вложения капитала в целях получения прибыли, в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете проекта. Реализация инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем. Понятие «инвестиционный проект» в отечественной литературе употребляется в двух смыслах:

Инвестиционная программа EB-5 для переезда в США в 2023. Новые правила и сроки.

— как деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов);

— как система, включающая в себя определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

Согласно Закону РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Участниками инвестиционной деятельности (реципиентами) могут являться отечественные и иностранные инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений. В этих ролях может выступать государство, юридические и физические лица.

Государство участвует в инвестиционном проектировании в основном в качестве заказчика. Деятельность исполнительной власти связана с вложениями капитала в строительство жилых домов, дорог, школ, больниц и т.п. Обычно такие проекты финансируются путем выпуска разного рода долгосрочных долговых обязательств (облигаций).

Юридические лица (компании) могут выступать как в роли инвестора, так и в роли заказчика или подрядчика.

Частные лица выступают в большинстве случаев как инвесторы. Они могут инвестировать средства различными способами, например, размещать деньги на сберегательных счетах, покупать облигации и акции, страховые полисы, приобретать разное имущество.

Купить квартиру на этапе котлована и продать потом дороже — это еще работает?

Инвесторы делятся на институциональных и индивидуальных. Институциональные инвесторы – это специалисты, получающие вознаграждение за управление чужими деньгами. Индивидуальные инвесторы управляют собственными средствами.

Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта осуществляется в течение определенного периода времени – от идеи до ее материального воплощения.

При реализации инвестиционного проекта необходимо учитывать общие расходы по проекту и доходы (поступления) от его функционирования, которые в значительной степени зависят от срока эксплуатации объекта, вплоть до его ликвидации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов важно точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для инвестора – первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.

Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс его выполнения, а прибыль, которую он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в проекте исполнителями отдельных работ, – их окончание. Для отдельных проектов моментом их завершения могут быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощности, вывод объекта из эксплуатации и т.д.

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. Он необходим для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых решений и подразделяется на стадии.

Рис. 8.1 Прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная фазы проектного цикла

В общем случае инвестиционный цикл принято делить на три стадии, каждая из которых имеет свои цели и задачи:

— прединвестиционная стадия – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

— инвестиционная стадия – проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство;

— эксплуатационная стадия – стадия хозяйственной деятельности предприятия (объекта).

Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная – к области изучения специальных организационно-управленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).

На прединвестиционной стадии проекта изучаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение об инвестициях и выбирает (назначает) руководителя (управляющего, директора строящегося объекта). Изучение различных вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализированными учреждениями, например проектными.

Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта составляют примерно 1,5 – 5,5 % от стоимости проекта, в том числе на формирование инвестиционных возможностей (замысла, идеи проекта).

Прединвестиционная стадия включает анализ возможностей реализации проекта: анализ общих возможностей (макроподход) и анализ возможностей конкретного проекта (микроподход), а также подготовку обоснования – предварительное обоснование, вспомогательные (функциональные) исследования, технико-экономическое обоснование, его согласование и утверждение, разработку рабочей документации; оценку проекта и принятие решения об инвестициях – оценочный отчет, принятие инвестиционного проекта.

Прединвестиционная стадия

Анализ возможностей реализации проекта

Подготовительный этап обоснования проекта

Оценка проекта и принятие решения об инвестировании

Необходимые объемы инвестирования и потенциальные инвесторы

Предварительное обоснование с обзором имеющихся альтернатив

Социально-экономическая оценка проекта с фиксацией окончательного решения

Сравнительная оценка внутренних и внешних условий реализации проекта

Вспомогательные (функциональные) исследования

Определение потенциальных источников инвестирования

Анализ возможностей реализации проекта на макро- и микроэкономическом уровне

Технико-экономическое обоснование (ТЭО)

Создание органов и разработка мероприятий инвестирования

Разработка, согласование и утверждение проекта (рабочей документации)

Рис. 8.2 Виды работ, выполняемых на прединвестиционной стадии

Принятие окончательного решения об инвестировании возможно только после выполнения технико-экономического обоснования, но это длительный и дорогостоящий процесс. Поэтому, прежде чем вкладывать крупные средства в проект, следует оценить его идею с помощью предварительного обоснования (ПТЭО). Его цель – определение альтернативных проектов, проверка возможности их осуществимости, а также глубокое изучение и анализ рынка. Идея проекта для инвестора должна быть определена либо как достаточно привлекательная, либо как нежизнеспособная.

Предварительное технико-экономическое обоснование рекомендуется выполнять примерно по следующей схеме:

1) Резюме – краткий обзор всех основных вопросов, рассматриваемых в ПТЭО.

2) Предпосылки и история проекта, спонсоры, стоимость выполненных исследований.

3) Анализ рынка и концепция маркетинга: определение основной идеи, целей и стратегии проекта; спрос и рынок; прогноз продаж и предполагаемые затраты на стимулирование сбыта и маркетинг; производственная программа.

4) Материальные ресурсы – приблизительная потребность в каждом виде сырья и материалов, других ресурсов, их стоимость.

5) Месторасположение объекта инвестиций, участок и окружающая среда.

6) Проектно-конструкторские работы: расчет проектной мощности, ее соответствие продажам, технология и оборудование, гражданское строительство и т.д.

7) Организация и накладные расходы: общее руководство, производство, продажи, администрация, предполагаемые накладные расходы (общезаводские, административные, финансовые).

8) Трудовые ресурсы: потребность в них и ее покрытие, оплата.

9) Финансовый анализ и инвестиции: полные инвестиционные затраты, финансирование проекта, производственные издержки, оценка эффективности, экономический анализ затрат и выгод.

Инвестиционная стадия проекта включает выбор проектной организации, подготовку проектных чертежей и моделей объекта, детализированный расчет стоимости, предварительные планы проектных и строительных работ, детальные чертежи и спецификации, схемы строительной площадки и т.д. На этой стадии определяются генеральный подрядчик и субподрядчики, утверждается план платежей, оформляются краткосрочные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков.

Выполняемые на инвестиционной стадии многовариантные расчеты позволяют выбрать конкретный проект, его технологию и оборудование, организацию строительства. Принимаемые на этой стадии решения во многом предопределяют технический уровень, структуру и эффективность производственных фондов и объекта в целом. В процессе детального проектирования, выбора оборудования, планирования сроков строительства создаются предпосылки для ускорения этапов осуществления проекта, оптимизации затрат с целью обеспечения необходимых конечных результатов. От принятых решений завысят не только затраты на осуществление проекта, но и расходы на его эксплуатацию (третья стадия инвестиционного проекта, включающая хозяйственную деятельность действующего объекта).

Инвестиционная стадия

Создание юридического, финансового и организационного базиса

Детальное проектирование, заключение договоров

Строительство и предпроизводственный маркетинг

Подготовка учредительных документов

Подготовка площадки под строительство

Покупка (аренда) земли

Выбор организационной структуры управления

Выбор техники и технологии строительства

Строительные работы, установка и монтаж оборудования

Приобретение технологии, техники, оборудования

Планирование сроков строительства

Сдача в эксплуатацию

Организация торгов, тендеров и оценка предложений

Набор и подготовка кадров для производства

Ввод в эксплуатацию

Рис. 8.3 Виды работ, выполняемых на инвестиционной стадии

Эксплуатационная стадия (или стадия послеинвестиционного контроля). Послеинвестиционный контроль направлен на улучшение будущих инвестиционных решений. Этот этап обеспечивает подведение итогов инвестиционного проекта. Успех проекта оценивается (желательно по тем же критериям, которые использовались при его отбора) и отчет о нем передается всем лицам, связанным с принятием инвестиционных решений.

Например, инвестиционный проект, направленный на установку новой производственной линии, может быть подвергнут послеинвестиционному контролю после того, как будет полностью завершен первый производственный цикл. Таким образом, затраты на новую продукцию и сама деятельность новой линии могут быть исследованы и сравнены с тем, что ожидалось и планировалось.

Послеинвестиционный контроль призван сосредоточиться на тех параметрах инвестиций, которые были признаны решающими для успеха проекта. В его цель не входит всестороннее исследование произведенных капитальных вложений. Многие организации подвергают контролю далеко не все инвестиционные проекты, а лишь те, которые были связаны со значительными объемами затрат, считались наиболее рискованными или представляли для предприятия стратегическую важность.

Время проведения послеинвестиционного контроля строго не определено, хотя обычно его начинают после того, как инвестиционный проект достиг той стадии своего осуществления, когда могут быть отмечены первые (пусть даже и относительные) успехи.

Существуют некоторые преимущества, которые дает проведение послеинвестиционного контроля. В частности, он позволяет:

1) убедиться, что затраты и технические характеристики удовлетворяют первоначальному плану;

2) повысить уверенность в том, что инвестиционное предложение было тщательно продумано и четно оценено;

3) улучшить оценку последующих инвестиционных проектов.

Надо отметить, что сбор данных для послеинвестиционной оценки часто бывает проблематичен. Поскольку инициатор проекта может быть лично заинтересован в представлении проекта как удачного, контроль должен проводиться независимыми экспертами, например, отделом внутреннего аудита или специально выделенным сотрудником финансового отдела.

Источник: planovik.ru

Понятие и виды инвестиционных стадий (этапов, фаз)

В современной экономической науке принято выделять следующие стадии реализации инвестиционного проекта:

• прединвестиционная;
• инвестиционная;
• эксплуатационная;
• ликвидационная.

Прединвестиционный этап

Прединвестиционная стадия это начало любого цикла инвестирования. Именно поэтому ее в некоторых источниках принято называть начальной или предшествующей инвестициям.

Данная фаза инвестиционного цикла включает в себя спектр работ по сбору и анализу информации по потенциальному объекту инвестирования, принятию решения о целесообразности осуществления инвестиций, а также подготовке пакета необходимой документации.

Именно на прединвестиционной стадии инвестору необходимо получить все статистические данные и изучить возможности выбранного проекта. Особое внимание следует уделить вопросу доходности актива и уровню существующего риска. Результатом такой работы становится инвестиционная стратегия, в соответствии с которой и будут производиться капиталовложения.

В зависимости от объекта вложений начальная стадия инвестиционного цикла может включать в себя следующие фазы:

• предпроектные исследования;
• планирование проекта;
• подготовка к строительству.

Рассматриваемая стадия всегда предшествует основному объему инвестиций. Среднестатистические затраты инвестора здесь, как правило, равняются 0,5–5% от совокупного размера инвестиций в проект.

Инвестиционный этап

Инвестиционная стадия является основной для успешной реализации проекта. Совокупный размер инвестиций здесь обычно стремится к показателям 75–90% от намеченного общего объема вложений.

В зависимости от рассматриваемого объекта инвестирования реализация инвестиционной стадии может включать в себя совершенно различный набор действий, а также затрат труда и времени.

Если речь идет о формировании на фондовой бирже инвестиционного портфеля из акций нескольких заранее отобранных компаний, то инвестору бывает достаточно сделать несколько кликов компьютерной мышкой и нажать десяток кнопок на клавиатуре.

Когда объектом инвестирования является строительство здания, то реализация инвестиционной стадии представляет собой длительный и сложный процесс, складывающийся из многочисленных этапов. В такой ситуации инвестору предстоит выбрать подрядчиков для разработки проектно-сметной документации, подобрать поставщиков оборудования и материалов, найти строительную компанию, которая возьмет на себя производство работ.

Однако на практике, мало кто из инвесторов в сфере строительства самостоятельно занимается всеми перечисленными вопросами. Как правило, выбирается компания, получающая статус генерального подрядчика. В дальнейшем она заключает договоры с субподрядными организациями и осуществляет общий контроль за реализацией инвестиционного проекта.

Эксплуатационный этап

Эксплуатационная стадия в некоторых источниках получила название постинвестиционной. На этом этапе инвестор начинает эксплуатировать приобретенный актив и получать с него первые доходы.

Часто можно столкнуться с ситуацией, когда на первых порах эксплуатационной стадии проект еще не приносит прибыли. Однако для любого опытного инвестора это не является неожиданностью. Более того, изначально он закладывает для этого этапа определенные расходы, которые могут составлять 5–10% от совокупного объема вложений.

Продолжительность эксплуатационной стадии в каждом конкретном случае может значительно разниться. Это зависит от того, насколько удачными были произведенные инвестиции. Если инвестор не ошибся в своих предварительных расчетах и ожиданиях, то данный этап может длиться годами или даже десятилетиями. В противном случае, когда вложения себя не оправдывают, длительность эксплуатационной стадии может сократиться всего лишь до нескольких месяцев.

Логическим апогеем рассматриваемого этапа является достижение инвестором изначально запрограммированных инвестиционных целей.

Ликвидационный этап

Начало ликвидационной стадии может быть обусловлено несколькими различными причинами. Во-первых, она может стартовать после того, как все возможности дальнейшего развития инвестиционного проекта были исчерпаны. Во-вторых, ее может спровоцировать выгодное коммерческое предложение, поступившее владельцу актива от стороннего инвестора. В-третьих, инвестирование может быть свернуто в вышеописанной ситуации, в которой имеющийся проект не оправдывает ожиданий.

Ликвидационная стадия для инвестора всегда бывает дополнительно сопряжена с анализом информации, полученной в ходе реализации проекта. Результатом этого должны стать конкретные выводы о допущенных ошибках и неточностях, которые не позволили извлечь из актива максимальную прибыль. Такая аналитическая работа проводится для того, чтобы в дальнейшем инвестор более успешно реализовывал будущие инвестиционные проекты.

Источник: investoriq.ru

3. Инвестиции и инвестиционный процесс

3.2. Инвестиционный процесс, стадии и параметры инвестиционного процесса

Процесс осуществления капиталообразующих инвестиций называется инвестиционным процессом.

Инвестиционный процесс является начальным этапом – этапом создания – в жизненном цикле основных фондов (рис. 3.3), и в то же время сам представляет собой последовательность нескольких производственных процессов, в результате которых создается конечная инвестиционная продукция. Их можно разделить на три стадии: проектирование (создание проектно-технологической документации по строительству или реконструкции объекта), строительство (выполнение строительно-монтажных работ на объекте) и освоение (достижение проектных мощностей или проектных параметров в эксплуатации объекта).

В конце жизненного цикла основных фондов, имеющих значительный физический и моральный (функциональный) износ, осуществляется ликвидация объекта. Если технически возможна и экономически эффективна реновация (обновление) объекта путем его реконструкции, модернизации или технического перевооружения, то на этой стадии также осуществляются капиталообразующие инвестиции, а, следовательно, и инвестиционный процесс.

Рис. 3.3. Жизненный цикл основных фондов и инвестиционный процесс:

а) жизненный цикл основных фондов без дополнительных реновационных мероприятий;

б) удлинение жизненного цикла основных фондов в результате реновации (реконструкции)

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС – это процесс осуществления капиталообразующих инвестиций в строительство новых или реконструкцию и модернизацию действующих объектов производственного и непроизводственного назначения.

Как всякий процесс, инвестиционный процесс характеризуется определенными параметрами. Основными параметрами инвестиционного процесса являются:

§ продолжительность инвестиционного цикла;

§ капиталоемкость инвестиционной продукции;

Продолжительность инвестиционного цикла – важнейший параметр инвестиционного процесса, непосредственно влияющий на его эффективность. Это как раз тот случай, когда совершенно справедливо утверждение: «время – деньги». Продолжительность инвестиционного цикла – это период времени между моментом начала инвестирования в разработку проекта и моментом окончания инвестирования полностью готового объекта, соответствующего проектным параметрам.

Влияние фактора времени на эффективность инвестирования проявляется в двух аспектах. Во-первых, продолжительность инвестиционного цикла влияет на стоимость проектирования и строительства, а, следовательно, на общую потребность в инвестициях. Во-вторых, от продолжительности инвестирования зависят потребительские свойства, качество вводимых в эксплуатацию основных фондов (начальный моральный износ), а, следовательно, и продолжительность эффективной эксплуатации этих фондов.

Рис. 3.4. Зависимость между общей потребностью в инвестициях

и продолжительностью инвестиционного цикла

Например, при временном прекращении работ на объекте строительная организация несет дополнительные расходы по содержанию охраны на этом объекте, содержанию временных сетей, выплатам арендной платы за землю и т.д. Изменение стоимости строительства за счет изменения постоянных (условно-постоянных) расходов (удорожание при увеличении сроков строительства или экономия при сокращении сроков) может быть выражено зависимостью:

где – удорожание (–) или экономия (+) стоимости строительства за счет изменения условно-постоянных расходов, руб.;

– условно-постоянные расходы строительной организации, руб. (годовые, квартальные, ежемесячные);

– соответственно, фактический и проектный (или нормативный) сроки строительства (год, квартал, месяц).

Вследствие задержек в финансировании фактические сроки строительства объекта были увеличены с 14 месяцев, предусмотренных проектом, до 18 месяцев. Каковы дополнительные условно-постоянные расходы строительной организации в связи с увеличением сроков строительства, если ежемесячно они составляют 820 тыс. руб.?

Дано: тыс. руб., мес.,

Таким образом, дополнительные условно-постоянные расходы строительной организации из-за увеличения сроков строительства составят 234,52 тыс. руб. На эту сумму увеличится и общая потребность в инвестициях для строительства объекта.

Помимо роста условно-постоянных расходов, на объектах-долгостроях нередко возникает необходимость повторного выполнения или переделки некоторых видов работ в связи с естественным разрушением конструкций или хищениями, что также ведет к удорожанию строительства.

Кроме того, удорожание строительства может произойти по причине дополнительных выплат за заемные финансовые ресурсы, если строительство объекта частично или полностью финансируется за счет кредита. Степень удорожания строительства из-за дополнительных процентов по кредиту при увеличении сроков выполнения строительных работ зависит от условий получения заемных ресурсов для финансирования строительства и схемы обслуживания долга. Например, при условии единовременного погашения кредита по окончании строительства и ежемесячной выплате фиксированных процентов, размер дополнительных выплат процентов по кредиту можно определить следующим образом:

где – дополнительные проценты по кредиту, выплачиваемые заемщиком при увеличении сроков строительства, руб.;

– общая сумма инвестиций в строительство объекта, руб.;

– доля заемных средств в общей сумме капитальных вложений;

– ставка процента по кредиту, % в год (квартал, месяц);

– проектный срок строительства, год (квартал, месяц);

– фактический срок строительства, год (квартал, месяц).

Получателем кредита (заемщиком) может быть как строительная организация, так и организация – инвестор. Соответственно, эта организация и несет дополнительные затраты по обслуживанию кредита в случае увеличения сроков строительства и отсрочки погашения кредита. Однако в любом случае эти дополнительные проценты увеличивают стоимость строящегося объекта.

Для частичного финансирования строительства объекта стоимостью 40 млн. руб. был получен кредит в размере 30 % от общей потребности в инвестициях. Условиями кредитного договора предусматривалось единовременное погашение кредита за счет прибыли от строящегося объекта, полученной за первый квартал эксплуатации объекта. Проценты по кредиту в размере 5 % в квартал должны выплачиваться ежеквартально до момента погашения кредита. Фактические сроки строительства были превышены на шесть месяцев. Какую сумму процентов по кредиту дополнительно выплатил заемщик из-за несвоевременного ввода объекта в эксплуатацию?

Дано: млн. руб., % в квартал, =0,3;

Таким образом, дополнительные потери заемщика из-за увеличения сроков строительства составили 1,2 млн. руб.

Перечисленные выше факторы оказывают и обратное влияние на стоимость строительства – сокращение сроков строительства до некоторой оптимальной величины позволяет снизить затраты строительной организации и сократить потребность в инвестициях. Однако значительное сокращение сроков строительства сверх оптимального значения может привести к обратному результату – росту стоимости строительства. Это происходит при необходимости значительно повысить интенсивность строительного производства, например, за счет привлечения дополнительной строительной техники, организации дополнительной рабочей смены и т.д. Такое удорожание стоимости строительства может быть оправдано при строительстве коммерческих высокорентабельных предприятий, когда досрочный ввод объекта в эксплуатацию позволяет опередить конкурентов и занять свободную нишу на рынке или получить дополнительную прибыль от реализации дополнительной продукции. Эффект, который может быть при этом получен инвестором, можно определить по формуле:

где – эффект, получаемый инвестором при сокращении сроков строительства коммерческого объекта, руб.;

– проектный объем производства (объем услуг), который предполагается на строящемся объекте, руб.;

– проектный уровень рентабельности производства (услуг), %;

– проектная ставка налогов с прибыли, %.

При строительстве коммерческого объекта предполагается сократить сроки строительства с 1,4 года, предусмотренных проектом, до 1,2 года. Какой эффект может быть получен инвестором при досрочном вводе объекта в эксплуатацию, если годовой проектный объем производства составляет 22 млн. руб., проектный уровень рентабельности составляет 15 %, ставка налогов на прибыль ожидается в размере 25 %?

Дано: , =15 %, = 25 %,

Таким образом, эффект, который может быть получен инвестором при сокращении сроков строительства и досрочном вводе коммерческого объекта в эксплуатацию, составит 495 тыс. руб.

Фактор времени определяет не только эффективность инвестиционного процесса, но и эффективность эксплуатации основных фондов, так как при длительном периоде создания основных фондов они вступают в стадию эксплуатации уже морально устаревшими. Эту зависимость хорошо видно на рис. 3.5: чем больше период времени между началом инвестиционного процесса и моментом ввода объекта в эксплуатацию (на рисунке это Т1 и Т2), тем больше степень его морального износа (соответственно, МИ1 и МИ2). Связано это с тем, что моральное старение основных фондов носит объективный характер и обусловлено научно-техническим прогрессом как в отраслях, производящих данные основные фонды, так и в отраслях, использующих эти фонды в качестве средств производства.

Рис. 3.5. Зависимость степени морального износа основных фондов

от продолжительности инвестиционного процесса:

Т1,Т2 – продолжительность инвестиционного процесса в первом и втором вариантах инвестирования;

МИ1, МИ2 – степень морального износа в первом и втором вариантах инвестирования

Эта зависимость в большей степени проявляется при осуществлении инвестиционных процессов в тех отраслях промышленности, где темпы научно-технического прогресса достаточно высоки, и обновляемость технологий, оборудования и продукции происходит каждые 3-4 года.

На предприятии предполагается внедрение новой уникальной технологии, жизненный цикл которой составляет 7 лет. На разработку проектно-технологической документации, изготовление оборудования, его монтаж и ввод в эксплуатацию предполагалось затратить 8 месяцев. Из-за сложностей с финансированием проекта работы затянулись, и ввод технологии в эксплуатацию состоялся через14 месяцев с начала его разработки. В какой степени изменился моральный износ внедренной технологии, если предположить, что изменение морального износа на протяжении жизненного цикла технологии происходит равномерно.

Дано: жизненный цикл внедряемой технологии

Задачу можно решить двумя вариантами.

Таким образом, из-за задержек в финансировании новая технология в момент ввода в эксплуатацию будет иметь моральный износ на 7,14% больше.

Продолжительность инвестиционного процесса в нашей стране в среднем выше, чем в развитых странах. Этим в значительной степени объясняется низкая эффективность инвестирования и экономики в целом. Поэтому одним из важнейших элементов государственного регулирования инвестиционного процесса является установление норм продолжительности проектирования и строительства. Для коммерческих инвестиционных проектов эти нормы носят рекомендательный характер, а для проектов, финансируемых из государственных источников, – обязательный.

Одним из способов сокращения продолжительности инвестиционного процесса является совмещение во времени процессов проектирования и строительства объектов. При этом инвестиционный процесс организован таким образом, что выполнение строительных работ начинается уже на стадии разработки проектной документации, и в дальнейшем проектные и строительные работы выполняются параллельно с некоторым временным шагом. Поскольку совмещение этих процессов во времени требует четкой организации производства и слаженной работы проектировщиков и строителей, крупнейшие строительные компании функционируют как проектно-строительные организации.

Мы еще вернемся к проблеме фактора времени в инвестиционном процессе, когда начнем разговор об эффективности инвестиций (раздел 5).

Другим важным параметром инвестиционного процесса является капиталоемкость инвестиционной продукции. Этот показатель выражается величиной удельных инвестиций показывающих потребность в инвестициях, необходимых для создания единицы мощности предприятия. Поскольку мощности предприятия или объекта непроизводственного назначения создаются инвестициями в основной капитал (капитальными вложениями), то капиталоемкость инвестиционной продукции чаще измеряют величиной удельных капитальных вложений :

где – общая сумма инвестиций в создание объекта, руб.;

– общая сумма инвестиций в основной капитал объекта (капитальные вложения), руб.;

– мощность объекта, характеризующая максимальный объем производства (выполнения работ, оказания услуг) на строящемся предприятии (натуральные ед.).

При определении капиталоемкости непроизводственных объектов в качестве измерителя мощности применяется показатель, характеризующий потребительские качества объекта, – общая площадь, протяженность, количество мест и т.д.:

где – общая площадь жилья, торговых помещений, офисов и т.д., кв.м.;

– протяженность дороги, трубопровода и т. д., м;

– количество мест (школы, больницы, предприятия питания и т.д.).

При осуществлении инвестирования в реконструкцию или модернизацию объекта, удельные инвестиции и удельные капитальные вложения определяются через приростные показатели:

где – прирост мощности (или других показателей, характеризующих потребительские свойства объекта) в результате реконструкции или модернизации, натуральные ед.

Показатель удельных инвестиций (удельных капитальных вложений) также подлежит нормированию и, как и нормы продолжительности строительства, для коммерческих инвестиций является ориентиром, а для государственных инвестиций определяет лимит (предельно допустимый размер) капитальных вложений[16]

В формулах (3.3) – (3.6) общая сумма инвестиций определяется как

где – инвестиции в основной капитал (капитальные вложения), руб.;

– инвестиции в оборотный капитал, руб.;

– инвестиции в нематериальные активы, руб.

Сумма инвестиций в основной капитал (капитальных вложений) определяется стоимостью строительства объекта:

где – стоимость проектно-изыскательских работ, руб.;

– стоимость строительно-монтажных работ, руб.;

– стоимость технологического оборудования и его монтажа, руб.;

– стоимость прочих работ (затраты на подготовку площадки под строительство, возведение временных зданий и сооружений, уплату страховых взносов и налогов и т.д., руб.).

Очевидно, что чем меньше капиталоемкость проекта, тем, при прочих равных условиях, эффективнее инвестиционный процесс. С помощью показателя капиталоемкости можно производить предварительное сравнение и выбор вариантов осуществления инвестиционного процесса[17]. В первую очередь, если сравниваются проекты, несопоставимые по показателям мощности.

Рассмотрим это на примере:

В связи с ростом строительного производства и повышением спроса на строительные материалы корпорация рассматривает варианты прироста мощностей по производству кирпича. В составе корпорации имеются два кирпичных завода мощностью по 10 млн. шт. Разработаны два варианта наращивания мощностей:

1 вариант – реконструкция существующих заводов с приростом мощностей на 25 % и общей потребностью в инвестициях 32 млн. руб.

2 вариант – строительство нового предприятия мощностью 6 млн. шт. кирпича в год с потребностью в инвестициях 48 млн. руб.

Какой вариант инвестирования предпочтительнее по величине капиталоемкости?

Дано: млн. руб.; млн. руб.; % от 20 млн. шт. (два завода по 10 млн. шт.); млн. шт.

Таким образом, вариант реконструкции предпочтительнее, так как имеет капиталоемкость 6,4 тыс. руб./тыс. шт. кирпича, что меньше капиталоемкости нового строительства в 8 тыс. руб./тыс. шт. кирпича.

И, наконец, третьим параметром инвестиционного процесса является структура инвестиций. Структура – это соотношение частей целого. Структура инвестиций характеризует соотношение сумм инвестиций, осуществляемых по разным направлениям инвестирования. Структуру инвестиций можно рассматривать в отраслевом разрезе, территориальном, технологическом и воспроизводственном. Структура инвестиций позволяет судить об инвестиционных приоритетах на определенном этапе экономического развития и о тенденциях экономической динамики (экономического роста).

Отраслевая структура характеризует распределение инвестиций по отраслям экономики. Такие данные приведены в табл. 3.1 (см. контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы). По этим данным можно видеть, что доля инвестиций в отрасли материального производства традиционно выше, чем доля инвестиций в непроизводственные объекты.

Из отраслей промышленности больший объем инвестиций направляется в топливную, нефтегазодобывающую промышленность и энергетику, что свидетельствует о наиболее интенсивном развитии этих отраслей. Из других секторов экономики наибольшие суммы инвестиций были направлены на развитие транспорта. Социальная сфера, как мы можем наблюдать по статистическим данным, по-прежнему инвестируется по остаточному принципу.

Территориальная или региональная структура инвестиций позволяет судить об инвестиционной активности в различных регионах страны. Она в значительной степени зависит от размещения уже имеющихся производительных сил и от наличия природно-сырьевых ресурсов в том или ином регионе. Для территориальной структуры характерным остается преимущественное инвестирование в Центральный, Западно-Сибирский и Уральский регионы. По региональной структуре инвестиций можно судить не только о темпах экономического развития в конкретном регионе, но и о предпосылках экономического роста территорий.

Воспроизводственная структура инвестиций рассматривается применительно к инвестициям в основной капитал (капитальным вложениям) и показывает их соотношение по способам реновации (воспроизводства) основных фондов: реконструкция, техническое перевооружение и новое строительство (рис. 3.6.). Воспроизводственная структура характеризует, фактически, соотношение интенсивного и экстенсивного способов воспроизводства основного капитала (основных фондов). Напомним, что интенсивный способ – это повышение эффективности эксплуатации уже функционирующего в экономике капитала за счет повышения его производительности. Экстенсивный способ – это расширение совокупности функционирующего капитала за счет создания новых мощностей, ввода новых объектов.

Рис. 3.6. Способы воспроизводства основных фондов

Под новым строительством [18] понимается возведение объектов вновь создаваемых предприятий, непроизводственных зданий и сооружений, осуществляемое на новых площадках в целях создания новых производственных и непроизводственных мощностей.

Под расширением действующих предприятий или объектов социально-культурного назначения понимается строительство дополнительных производств или объектов на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и расширение существующих цехов и объектов на территории действующих предприятий (или на примыкающих к ним площадках) в целях создания дополнительных производственных и непроизводственных мощностей. К расширению следует отнести, например, строительство нового цеха на территории действующего завода или строительство нового корпуса на территории больничного комплекса. Расширение объектов может осуществляться также в виде строительства вставок, пристроек к существующим зданиям.

Под реконструкцией действующих предприятий понимается переустройство существующих цехов и объектов, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня на основе достижений научно-технического прогресса в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции. Реконструкция жилых зданий и объектов социально-культурного назначения может осуществляться в форме перепланировки помещений, возведения надстроек, мансардных помещений, устройства дополнительного инженерного оборудования.

К техническому перевооружению действующих предприятий относится комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным.

Техническое переоснащение производства может осуществляться не только путем замены устаревших технологий и оборудования новыми, но и путем модернизации, совершенствования существующих. В жилых зданиях и объектах социально-культурного назначения модернизация позволяет обеспечить обновление инженерного оборудования, улучшение потребительских и эксплуатационных качеств объекта без перестройки этого объекта.

Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует приоритеты интенсивного или экстенсивного способов развития экономики. Как правило, интенсивные способы воспроизводства основных фондов характеризуются меньшей капиталоемкостью, осуществляются в более короткие сроки, поэтому имеют преимущества перед экстенсивными способами. Однако в каждом конкретном случае необходимо экономическое обоснование выбора способа воспроизводства основных фондов.

Технологическая структура капитальных вложений характеризует соотношение инвестиционных затрат по технологическим стадиям инвестиционного процесса: проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, технологическое оборудование, прочие затраты. Технологическая структура зависит от назначения инвестиций и вида объекта.

Так, например, в промышленном строительстве доля затрат на стадии проектирования составляет в среднем 4-6 % от общего объема инвестиций, на строительно-монтажные работы в среднем затрачивается 40-50 % капитальных вложений, 40-45 % – затраты на технологическое оборудование. Положительной тенденцией является увеличение доли затрат на технологическое оборудование, так как это активная часть основных фондов, непосредственно производящая продукцию.

Также в последние годы наметилась тенденция к увеличению доли затрат на проектно-изыскательские работы, особенно по крупным объектам, что говорит о более тщательной проработке проектных решений. Для технологической структуры капитальных вложений непроизводственного назначения характерна большая доля затрат на строительно-монтажные работы – более 80 % от общей стоимости объекта, так как в таких объектах отсутствует технологическое оборудование, а доля инженерного оборудования незначительна. Данные о технологической структуре инвестиций приведены в табл. 3.2. (см. контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы).

В последние годы в статистическом учете выделяется также видовая структура инвестиций, характеризующая долю инвестиций в жилые здания, нежилые объекты и приобретение машин и оборудования. Данные о видовой структуре приведены в табл. 3.3 (см. контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы).

Итак, напомним, что основными параметрами инвестиционного процесса являются:

ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА – это период времени между началом осуществления инвестиций и моментом достижения проектной мощности (потребительской характеристики) введенного объекта.

КАПИТАЛОЕМКОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОДУКЦИИ – это показатель, определяющий потребность в инвестициях на возведение (или реконструкцию, модернизацию) объекта в расчете на единицу его мощности или другой измеритель потребительских свойств.

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ — это характеристика распределения инвестиций по отраслям, регионам, способам воспроизводства или технологическим этапам инвестиционного процесса.

Одной из основных задач управления инвестиционным процессом является управление перечисленными выше параметрами, поскольку они прямо влияют на эффективность инвестирования и всего процесса воспроизводства основных фондов. В дальнейшем мы рассмотрим как учитывается влияние фактора времени при оценке эффективности инвестиций, и как уровень капиталоемкости инвестиционной продукции зависит от затрат на производство строительно-монтажных работ.

[16] В условиях рыночной экономики нормирование параметров инвестиционного процесса в значительной степени потеряло свою значимость и охватывает, преимущественно, те отрасли, для инвестирования которых привлекаются средства федерального бюджета. Так, например, ежеквартально Госстроем Российской Федерации утверждается предельная стоимость строительства 1 кв. м. жилья, по которой финансируются федеральные целевые программы.

[17] В следующем разделе мы рассмотрим проблему оценки эффективности и сравнения вариантов инвестирования более подробно.

[18] Содержание этих понятий применительно к производственному строительству определено письмом Минфина СССР от 29.05.1984 № 80 (ред. от 11.02.1986) «Об определении понятий нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий» и закреплено в Методических указаниях по определению стоимости строительной продукции на территории Российской федерации МДС 81-1.-99 /Госстрой России. – М.: ГУП ЦПП, 1999. – 60 с.

Источник: nedvigovka.ru

Стадии инвестиционного проекта от идеи до реализации

Под инвестиционным проектом понимается программа мероприятий, которые связаны с совершением вложений капитала, а также его последующим возмещением и обязательным получением прибыли. Во время планирования непременно прописывают стадии инвестиционного проекта, грамотная проработка которых и определяет его успех.

Инвестиционный проект и его основные стадии

Перед вложением денег инвестор должен внимательно изучить план развития выбранного проекта. Именно поэтому его создатели внимательно подходят к разработке каждого этапа его развития. На сегодняшний день можно выделить такие 4 стадии жизненного цикла инвестиционного проекта:

• прединвестиционная;

• инвестиционная;

• эксплуатация вновь созданных объектов;

• ликвидационно-аналитическая (характерна не для всех проектов).

В международной практике обычно выделяют только первые три этапа. Каждая из указанных фаз требует обязательного регулирования и контроля.

Планирование проекта

Перед разработкой инвестиционного проекта поставлено много задач, но одна глобальная заключается в том, чтобы подготовить информацию, которой будет достаточно для принятия обоснованного решения по инвестированию.

С целью моделирования выбранный инвестиционный проект рассматривается во временной развертке, в которой горизонт исследования (выбранный период, который анализируется) должен быть разбит на равные промежутки. Их принято называть интервалами планирования.

Для любой инвестиционной деятельности вводится администрирование, которое включает таких 4 стадии:

1. Исследование рынка.
2. Планирование работы, а также разработка проекта.
3. Осуществление проекта.
4. Оценка и анализ результатов, которые были достигнуты после завершения проекта.

Какие работы проводятся во время планирования?

На указанном этапе в обязательном порядке проводятся такие процедуры:

• формируются цели, а также подцели инвестиционной деятельности;

• проводится исследование рынка;

• идентифицируются возможные проекты;

• проводится экономическая оценка;

• перебираются разнообразные варианты при моделировании различных ограничений (например, ресурсов или времени, при этом ограничения могут иметь как социальную, так и экономическую природу);

• формируется полноценный инвестиционный портфель.

Этапы реализации

Стадии реализации проекта непременно включают в себя инвестирование, непосредственное выполнение проекта, а также ликвидацию каких бы то ни было его последствий. Каждый из перечисленных этапов предполагает решение определенных задач.

Так, к примеру, во время исполнения проводится производство и сбыт, а также рассчитываются затраты и предусматривается необходимое текущее финансирование. По мере продвижения по стадиям и этапам инвестиционного проекта происходит постепенное уточнение представления о работе, а также добавляется новая информация. Благодаря этому можно говорить о своеобразном промежуточном финише на каждом из указанных этапов. Полученные результаты инвесторы могут использовать для дальнейшего планирования целесообразности вложения денег. От успешного завершения каждого этапа зависит старт следующего.

Прединвестиционный этап

От качественного осуществления первой стадии зависит осуществление проекта, ведь здесь происходит оценка возможности его реализации. В расчет берутся юридические, производственные и маркетинговые аспекты. В качестве исходной информации используются сведения о макроэкономическом окружении проекта. Непременно учитываются существующие налоговые условия, имеющиеся в распоряжении технологии, а также предполагаемые рынки сбыта готового товара или услуги. Таких моментов может быть масса, они зависят от типа выбранного бизнеса.

Результатом работы на первом этапе должно стать готовое структурированное описание выбранной идеи проекта, а также точный временной график, в который он будет осуществлен.

Прединвестиционная стадия инвестиционного проекта включает в себя несколько этапов. Первым из них является поиск концепций для возможных инвестиций.

Исходные посылки для создания концепции инвестирования

Поиск инвестиционных концепций организациями самого разного профиля может проводится на основании такой классификации исходных посылок (они стандартны для международной практики):

1. Наличие природных ресурсов (например, полезных ископаемых), которые пригодны для переработки и дальнейшего использования в производстве. Возможен очень широкий круг таких ресурсов, начиная с растений, которые пригодны для фармацевтических целей, и заканчивая нефтью, газом.
2. Существующее сельскохозяйственное производство с анализом его возможностей и традиций. Благодаря этому можно определить потенциал развития данной сферы, а также круг проектов, реализация которых возможна.
3. Проводится оценка вероятных сдвигов, которые могут произойти в будущем под влиянием социально-экономических или демографических факторов. Также такая оценка проводится с учетом появления на рынке новых товаров.
4. Импорт (в особенности его структура и объемы), благодаря чему можно предполагать о возможных толчках для разработки проектов, которые могут быть направлены на выведение на рынок отечественных товаров, заменяющих импортные. К слову, их создание может поддерживаться правительством.
5. Анализ опыта, а также существующих тенденций развития, характерных для других отраслей. Особенно в расчет принимаются отрасли с использованием аналогичных ресурсов и похожего уровня социально-экономического развития.
6. Учет потребностей, которые уже существуют или предположительно могут возникнуть. В расчет берется как мировая, так и отечественная экономика.
7. Анализ информации о планируемом увеличении производства для отраслей, которые являются потребителями. А также учет растущего спроса на товар или услугу, которые уже производятся.
8. Потенциал для диверсификации производства с учетом единой базы сырья.
9. Разнообразные общеэкономические условия, среди которых может быть создание государством благоприятного инвестиционного климата.

Что включает в себя предварительная подготовка проекта?

Перед этой стадией инвестиционного проекта в качестве задачи ставится разработка бизнес-плана. В данном документе обязательно должны быть прописаны все аспекты создаваемой коммерческой организации с анализом возможных проблем, которые могут возникнуть в будущем, и определением путей их решения.

Структура такого проекта должна быть четко определенной. В него могут быть включены такие разделы (в них анализируются возможные решения проблем в указанных сферах):

• Производится тщательное изучение существующего потенциала рынка и мощностей производства, которые необходимы для того, чтобы обеспечить запланированный объем выпуска товаров.

• Анализ структуры, а также размера имеющихся или возможных накладных расходов.

• Принимаются во внимание технические основы производственной организации.

• Возможность размещения новых объектов производства.

• Объемы ресурсов, которые используются для производства.

• Правильная организация рабочего процесса, а также оплата труда рабочих.

• Финансовое обеспечение проекта. В данном случае принимаются во внимание нужные для инвестиций суммы, а также вероятные затраты на производство. Также в таком разделе прописываются способы получения инвестиционных ресурсов, а также возможная достижимая прибыль от таких вложений.

• Юридические формы существования созданного объекта. Это относится к организационно-правовой части.

Как проводится окончательная подготовка инвестиционного проекта?

На данном этапе проводится очень точная подготовка документов для финансового и технико-экономического обоснования проекта, благодаря которым обеспечивается альтернативное рассмотрение возможных проблем, которые связаны со многими аспектами инвестиций:

• коммерческими;

• техническими;

• финансовыми.

На этой стадии инвестиционного проекта крайне важным является определение масштабов проекта (это может быть количество продукции, которая планируется к выпуску, или показатели в сфере услуг). Очень важна на этой стадии работ постановка задачи. Все виды работ планируются очень точно. Более того, указываются все работы, без которых реализация проекта будет невозможна.

Именно здесь оценивается эффективность инвестиций, а также определяется возможная стоимость капитала, который может быть привлечен. В качестве исходной информации используются:

• производственные затраты, которые имеются в данное время;

• график вложений капитала;

• необходимость оборотных средств;

• ставка дисконтирования.

Результаты чаще всего предоставляются в виде таблиц, в которых показывается эффективность инвестиций.

После этого выбирается наиболее подходящая схема финансирования проекта, а также оценка эффективности вложенных инвестиций с точки зрения владельца проекта. Сделать такую документацию невозможно без информации о графиках оплаты кредитов, процентных ставках, а также о дивидентных выплатах.

Финальное рассмотрение проекта

В расчет принимаются факторы внешней среды, а также ситуация внутри компании. При негативной оценке этих факторов проект может быть либо отложен, либо же по нему может быть получен отказ.

Если было принято позитивное решение, то начинается фаза инвестирования.

Стадия инвестирования

Инвестиционная стадия проекта включает введение инвестиций, совокупный размер которых в среднем стремится к показателям 75-90% от того объема вложений, который был намечен изначально. Именно этот этап считается основой успешного осуществления проекта.

В зависимости от того, какой объект для инвестирования рассматривается, проект может включать в себя разнообразный набор действий. Временные и трудовые затраты также могут быть разными.

При условии, что речь идет об инвестиционном портфеле, который должен быть сформирован на фондовой бирже, инвестору для его покупки чаще всего достаточно несколько раз кликнуть мышкой и заполнить регистрационную форму.

При условии, что объект инвестирования – это строительство здания, реализация стадий инвестиционно-строительного проекта является очень сложным и длительным процессом, включающим в себя многочисленные этапы. Здесь инвестор должен провести такие манипуляции:

• выбрать подрядчиков, которые займутся разработкой всей необходимой для проекта документации;

• подобрать лучших поставщиков необходимых материалов и оборудования;

• найти строительную компанию, которая будет выполнять работы.

Стоит отметить, что на практике очень мало инвесторов занимаются всеми вопросами, которые были перечислены выше. Обычно выбор останавливается на одной компании, которая получает статус генерального подрядчика. Именно такая выбранная компания в дальнейшем занимается организацией работы с субподрядчиками, а также с ее стороны осуществляется контроль всех стадий реализации инвестиционного проекта.

Стадия эксплуатации

Очень часто источники называют данную стадию постинвестиционной. Тут начинается эксплуатация приобретенного актива, поступают первые доходы. Нередко бывают ситуации, когда проект не приносит прибыли на первых порах, но это не станет сюрпризом для опытных инвесторов. Кроме того, еще на стадии оценки инвестиционных проектов закладываются расходы для этого этапа, составляющие до 10% от общего объема инвестиций.

Продолжительность этапа эксплуатации в разных условиях может быть в каждом конкретном случае разной. Во многом эксплуатационная стадия инвестиционного проекта зависит от качества инвестиций, которые были произведены. Если предварительные расчеты и инвесторские ожидания были правильными, то данный этап может продолжаться много десятилетий. Если же вложения не были оправданы, то эксплуатационная стадия может сократиться до нескольких месяцев.

Логическим апогеем данной стадии реализации инвестиционного проекта является то, что инвестор достиг запрограммированных целей.

Ликвидационный этап

Различные причины могут стать причиной начала ликвидационной стадии. Среди них могут быть такие:

1. Когда возможности для дальнейшего развития исчерпаны.
2. Поступившее владельцу актива выгодное коммерческое предложение.
3. Сворачивание инвестиций может быть обусловлено тем, что проект не оправдал ожиданий.

Еще на стадии разработки инвестиционных проектов предполагается наличие такой стадии. Она всегда сопряжена с анализом информации, которая была получена при реализации проекта. В качестве результата могут быть получены конкретные выводы о неточностях и ошибках, из-за которых не была получена максимальная прибыль.

Особенности этапов инвестиционных проектов

Инвестиционный анализ проводится многими методиками, но любая из них предполагает рассмотрение проекта в качестве самостоятельного объекта экономики. Поэтому предполагается, что на первых двух стадиях инвестиционного проекта он должен быть рассмотрен обособленно от другой деятельности предприятия.

Важен и корректный выбор схемы финансирования. А общая оценка проекта заключается в том, чтобы вся нужная информация была представлена в таком виде, которого достаточно, чтобы принять решение и сделать вывод о целесообразности инвестиций.

Источник: fb.ru

Этапы реализации инвестиционных строительных проектов

Инвестиционные проекты могут носить инновационный характер. Несмотря на многообразие возможных идей, каждый инвестор оценивает свои финансовые возможности, уровень конкуренции, отдачу на вложенный капитал, риск и другие факторы реализации проекта в будущем.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл.

Первый предынвестиционный этап включает в себя следующие мероприятия:

– проверку первоначального замысла проекта;

– составление задания на разработку и обоснование проекта;

– выбор местоположения объекта;

– выделение инвестиций на проектирование;

– проведение тендеров на проектирование;

– выбор проектной организации и заключение с ней договора;

– разработку техникоэкономического обоснования проекта;

– разработку проектносметной документации;

– утверждение проектносметной документации;

– отвод земли под строительство;

– получение разрешения на строительство;

– проведение тендеров на строительство;

– разработку рабочей документации;

– заключение подрядного договора.

Степень предынвестиционных исследований варьируется от требований инвестора, по возможности финансирования со времени, отведенного на их проведение. Выделяют три уровня предынвестиционных исследований:

подготовительные, или предпроектные, исследования;

оценка осуществимости или техникоэкономические исследования.

Обобщающим документом предынвестиционных исследований является бизнес-план инвестиционного проекта.

Стоимость проведения предынвестиционной стадии исследований в общей сумме капитальных вложений довольно велика.

Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий:

строительства объектов, входящих в проект;

производства опытных образцов;

выхода на проектную мощность.

В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени его верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того чтобы инвестор мог соотносить результативность проекта со своими ожиданиями

Окружение инвестиционных строительных проектов. Общие положения

Ближнее окружение проектов

Фирма, управляющая реализацией ИСП – выполняющая функции технического заказчика, имеющая допуск;

Властные органы управления территорией – органы исполнительной власти городов, областей, районов, органы местного самоуправления (муниципальные образования и т.д.

Органы экспертизы, надзора и контроля за проектом – Главгосэкспертиза, Госкомприрода, Ростехнадзор и т.д.

Рынок материалов – сеть оптовой и розничной продажи, которая реализуется через предприятия, товарные биржи, магазины

Рынок оборудования — сеть оптовой и розничной продажи, которая реализуется через предприятия, товарные биржи, магазины

Рынок труда – комплекс мероприятий и организаций, обеспечивающих связь работодателей и наемных работников

Рынок подрядных организаций – состоит из строительных компаний, а также организаций, осуществляющих эксплуатацию объектов и связанных с ней ремонтов

Рынок капиталов – совокупность организаций, занимающихся инвестиционной деятельностью, т.е. вложением каптала в различные проекты в целях получения процентов на вложенный капитал

Рынок транспортных услуг – транспортные компании, оказывающие транспортные услуги

Рынок информационных услуг – организации, обеспечивающие связь между участниками ИСП, а также средства массовой информации

Источник: studfile.net