Оценка стоимости инвестиционного проекта — это упорядоченный процесс определения экономической эффективности проекта долгосрочных вложений капитала в реальное производство на основе различных подходов и методов профессиональной оценки.
Цель оценки – расчет срока окупаемости и ставки доходности долгосрочных капиталовложений с учетом влияния инвестиционного проекта на рыночную стоимость собственного капитала предприятия, на котором реализуется проект. Ее осуществляют в соответствии с базовыми правилами принятия инвестиционных решений, включающими:
- определение проблемы инвестирования и природы инвестиций;
- оценку будущих затрат и доходов;
- учет дополнительных денежных потоков и необратимых затрат.
Определение проблемы инвестирования связано с оценкой различных вариантов, учетом упущенных возможностей и проводится на основе таких показателей как:
- предельные капиталовложения (необходимые капиталовложения для прироста дополнительной единицы продукции); ;
- предельная норма окупаемости (чистый прирост дохода в результате капиталовложений, выражаемый в процентах на денежную единицу инвестиций);
- предельная чистая окупаемость инвестиций (разность между предельной нормой окупаемости проекта и ставкой ссудного процента).
Определение природы инвестиций требует их классификации:
Система для поиска и оценки стоимости инвестиционных проектов электросетевых компаний. Видеообзор
- по способу влияния на другие инвестиционные проекты;
- по отраслям;
- по степени обязательности инвестиций.
Оценка будущих затрат и доходов в условиях неопределенности учитывает:
- различную стоимость денег во времени;
- темпы инфляции;
- уровни риска, обусловленные как макроэкономической ситуацией, так и положением в отрасли и перспективами ее развития, финансовой устойчивостью предприятия, на котором реализуется инвестиционный проект.
Оценка будущих затрат и доходов основана на методе дисконтированного денежного потока (оттоков и притоков) и нахождении чистой текущей стоимости. Оценку проводят в зависимости от интересов его участников: управляющих предприятия, кредиторов и инвесторов.
Для менеджмента важны следующие показатели:
- рентабельность на базе текущей стоимости активов;
- рентабельность по чистой прибыли;
- рентабельность по валовой прибыли;
- анализ текущих затрат;
- анализ валового дохода;
- эффективность использования материальных и трудовых ресурсов;
- анализ денежных доходов от инвестиций и т.п.
- эффективность инвестиций и ликвидационная стоимость фирмы; ;
- доля обязательств в активах фирмы;
- соотношение между собственными и заемным капиталами предприятия;
- соотношение между доходом и риском;
- коэффициент покрытия процентных выплат.
Инвесторам требуется оценка:
- ставки доходности собственного капитала;
- прибыли и денежного потока на акцию;
- коэффициента покрытия дивидендов;
- соотношения цены и прибыли на акцию;
- соотношения рыночной цены и внутренней (фундаментальной) стоимости акций, динамики изменения курсовых цен акций.
Решающий критерий оценки – максимизация ставки доходности на собственый капитал, структура активов и пассивов и качество активов. При оценке должны учитываться возможные способы использования инвестируемых средств и масштабы вложений.
Инвестиционный анализ — что такое NPV, IRR и другие понятия.
Привлекательность инвестиционнго проекта определяется:
- ситуацией на рынке инвестиций;
- состоянием финансового рынка;
- профессиональными интересами и навыками инвестора;
- финансовой состоятельностью проекта;
- геополитическим фактором и т.д.
Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность по сравнению с друими инвестиционными проектами. Оценка с учетом временнуго фактора основана на использовании таких показателей как:
- период окупаемости;
- чистая текущая стоимость,
- индекс доходности;
- внутренняя ставка доходности;
- модифицировання ставка доходности;
- ставка доходности финансового менеджмента.
Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН
Источник: 1fin.ru
Оценка инвестиционных проектов
Инвестиционный проект – это подробный план с описанием конкретных задач и сроков производства инвестиций в строительство объекта. Под оценкой инвестиционного проекта зачастую подразумевается оценка девелоперского проекта или оценка бизнес-проекта.
Девелопмент – инвестиционная деятельность, направленная на строительство, совершенствование и развитие объектов недвижимости. Основной целью деятельности, как и любой инвестиционной деятельности, является извлечение прибыли от вложенных в строительство инвестиций.
Оценка стоимости инвестиционного проекта заключается в анализе, оценке инвестиций и прогнозировании доходов от реализации проекта. По итогам такой масштабной работы составляется письменный документ – отчет об оценке инвестиционного проекта, где приводится описание стадий и планов по реализации проекта, обзор рынка, расчет его рыночной стоимости и множество другой информации:
- общая информация о проекте, текущая стадия реализации и цели;
- описание местоположения;
- анализ рынка;
- описание выпускаемой продукции (если применимо);
- этапы реализации проекта с планом-графиком инвестиций;
- организационная структура управления проектом;
- анализ рисков инвестиционного проекта;
- описание, план и технологическая схема производства продукции (если применимо);
- стратегия маркетинга и план продаж;
- финансовый план предприятия;
- прогноз макроэкономических показателей, выручки, затрат и капитальных вложений;
- инвестиционная оценка;
- анализ эффективности и рентабельности;
- анализ чувствительности NPV, IRR и дисконтированного периода окупаемости проекта.
Какие документы нужны для оценки стоимости инвестиционных и девелоперских проектов?*
- Реквизиты юридического лица или паспорт заказчика оценки.
- Техническая и описательная информация о будущем инвестиционном проекте.
- Имеющаяся проектная документация.
На земельный участок
На здание (если применимо)
* Данный список носит рекомендательный характер.
** Это может быть договор купли-продажи, договор о разделе участка земли, договор дарения и т. п.
*** Это может быть договор купли-продажи, договор строительства, акт завершения строительства и ввода в эксплуатацию и т. п.
Остались вопросы? Свяжитесь с нами
Этапы реализации инвестиционного проекта
Существует несколько вариантов разделения на этапы при планировании инвестиционного или девелоперского проекта. На каждом из этих этапов можно произвести как оценку стоимости, так и оценку привлекательности инвестиционного проекта, чтобы понять эффективность производимых инвестиций. Однако остановимся на наиболее основных.
1. Предпроектный этап (этап концепции).
На данном этапе разрабатывается концепция проекта, его описание, схема реализации. Обозначаются цели, задачи и пути их достижения. Важным моментом на данном этапе является его оценка. Ведь именно оценка стоимости проекта (а с точки зрения инвестора — оценка стоимости капитала инвестиционного проекта) поможет принять правильное решение о возможности и необходимости инвестиций в строительство.
2. Проектный этап.
Данный этап можно назвать этапом сбора документов: производится технико-экономическое обоснование места реализации проекта, разрабатывается подробный бизнес-план и сам проект строительства объекта. Далее данный пакет документов направляется на утверждение в государственные органы.
3. Строительство и сдача объекта.
На данном этапе производится выбор подрядчика, заключается договор и осуществляется строительство объекта. Одновременно с этим создается система управления и контроля за ходом строительства объекта. После завершения строительства и для передачи объекта в залог или его продажи производится оценка стоимости объекта и выпускается отчет об оценке.
Консалтинговая группа «Апхилл» оказывает услуги по оценке инвестиционных проектов с 2009 г. Мы знаем, как формируется стоимость проектов для инвестирования на различных стадиях их реализации, и поможем Вам принять правильное решение об инвестициях, кредите или продаже Вашего проекта.
Источник: www.uphill.ru