Прежде чем вкладывать деньги в ценные бумаги или иные активы, подготовьте для себя инвестиционный план или стратегию — документ, где вы подробно напишете, зачем и как вы инвестируете. Когда есть план, вкладывать деньги легче: понятно, как действовать в разных ситуациях, и меньше риск совершить ошибку.
Единого шаблона такого документа нет: инвесторы оформляют его по-разному. Зато есть список важных элементов, которые точно должны в нем быть, — о них и расскажем.
Инвестиционная цель
Напишите, какую сумму хотите накопить с помощью инвестиций и на что ее потратите. Еще надо указать горизонт инвестирования, то есть срок, на который вы вкладываете деньги
Имеющиеся ресурсы
Укажите, какой капитал уже есть и в каком виде: наличные, вклады, акции и др. Еще запишите, как часто и на какие суммы планируете пополнять свой портфель
Пожелания по риску и доходности
Посчитайте, какая доходность вам нужна, чтобы прийти к цели в нужное время. А еще — на какой риск вы согласны и можете идти ради такой доходности. От этих данных зависит, в какие активы стоит инвестировать
Инвестиции, инвестиционный проект
Распределение активов
Это пропорции акций, облигаций и других видов активов в портфеле. Пример: акции — 40%, облигации — 60%. Доли активов сильно повлияют на результат — уделите их подбору побольше внимания
️ Конкретные инструменты
Перечислите биржевые фонды, отдельные акции и облигации и т. п. в портфеле. Например, если облигации составляют 60% портфеля, то по 20% портфеля может быть в фондах FXRB и FXRU и по 10% — в ОФЗ 26211 и 26207
⏰ Мониторинг и ребалансировка
Укажите, как часто будете проверять состояние своего портфеля и с чем будете сравнивать результат. Также напишите, как будете восстанавливать пропорции активов в портфеле, если они изменятся
Другие данные
Что можно добавить: какие инструменты точно не станете применять и почему, как часто будете совершать сделки, как будете оптимизировать налоги, в каких случаях можете изменить свою стратегию и тактику
️ Инвестиции — это не сложно
Если чувствуете себя не очень уверенно, залетайте на наш бесплатный курс: поможем разобраться в видах активов и понять, как собрать оптимальный портфель. Этот курс — минимальная база знаний о том, как инвестировать системно и красиво
Все упомянутые ценные бумаги — пример, а не инвестиционная рекомендация
Покупай постоянно, не надо быть «свидетелем пришествия второго дна».
Не покупай фигню.
Купил — держи. Не надо кормить брокера и налоговую.
50/50 вкладываюсь в акции долларовые и рублёвые. В долларах покупаю акции крупных компаний, стараюсь выбрать акции крупных и лидирующих в каждом из 11 секторов США. В России 70 процентов в акциях, 20%в различные етф/бпифы и 10% облигаций. В России держу по 2-3 эмитента в каждом из секторов, за исключением машиностроения. Дивиденды реинвестирую
Капитальные сооружения Гидротэк. Обучение от Архитектора. Проектирование. Строительство. Ремонт.
Выбрать распределение активов, отобрать 2-3 ETF максимум и вперед! Регулярно пополнять, раз в год — ребалансировка. Новости вообще не смотрите, держитесь избранного курса! Вы удивитесь, сколько денег у Вас будет в портфеле через 20 лет!
Gio, новости до сих пор не смотрите?
На кризисе закупился акциями различных компаний, потом посмотрел/почитал аналитику, посмотрел какие анализы компаний проводят некоторые блогеры-инвесторы и понял для себя, что лично мне это не подходит. Сейчас думаю, что идеальная стратегия пассивного инвестирования это ETF фонд. Пополняешь его как вклад и не паришься.
Некоторые скажут, что вкладывать напрямую в акции прибыльнее, но для этого нужно владеть информацией, уметь её анализировать и держать руку на пульсе. И если допускаешь ошибку в расчетах, анализах или с реакцией беда, а может новость пропустил, то тут вместо прибыли получаем убыток, стресс и тд.
Источник: journal.tinkoff.ru
Тема 7. Разработка плана капитальных вложений и капитального строительства (2-21)
1. Основные задачи и состав плана кв и кс (инвестиционного плана) фирмы
Развитие каждого предприятия и экономики в целом зависит от отлаженного инвестиционного проекта, который, в свою очередь, определяется инвестиционным климатом конкретной страны.
Под инвестициями понимаются денежные средства, любое другое имущество в объекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли или достижения другого полезного результата.
Обычно различают финансовые (спекулятивные) инвестиции и реальные инвестиции. Финансовые инвестиции состоят в приобретении ценных бумаг и объектов тезаврации. К объектам финансовых инвестиций относятся объекты тезаврации, то есть, бумажные деньги или золото, накапливаемые населением в целях страхования сбережений от инфляционного обесценения, а также под угрозой потерь в периоды политических и экономических кризисов.
Реальные инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в создание новых основных фондов, обычно эта часть инвестиций называется капитальными вложениями и направлены на финансирование капитального строительства. План капитальных вложений и капитального строительства фирмы содержит обоснование основных направлений потребности предприятия в реальных инвестициях в разрезе основных направлений их использования. Такими направлениями являются
наращивание производственных мощностей и основных фондов, необходимых для обеспечения роста и развития производства
увеличение основных фондов непроизводственного назначения, в т.ч. необходимых для предотвращения загрязнения окружающей среды
В плане капитальных вложений должны предусматриваться организационные, технические и экономические мероприятия, направленные на наиболее эффективное использование капитальных вложений, совершенствование их структуры, концентрацию средств на пусковых стройках (объектах) и сокращение объемов незавершенного строительства. При этом в инвестиционном плане фирмы рассматриваются, как правило, следующие показатели:
Прирост производственных мощностей за счет мероприятий по техническому перевооружению производства.
Прирост производственных мощностей за счет реконструкции производства.
Ввод в действие производственных мощностей за счет расширения производства и строительства новых производственных объектов.
Ввод в действие объектов непроизводственного назначения.
Ввод в действие основных производственных и непроизводственных фондов.
Объем капитальных вложений и строительно-монтажных работ.
Объем незавершенного строительства.
2. Планирование объема и структуры капитальных вложений при разработке инвестиционного плана
При разработке инвестиционного плана фирмы нужно руководствоваться тем, что в состав капитальных вложений включаются:
Стоимость всех видов строительных работ.
Стоимость работ по монтажу оборудования.
Стоимость технологического, энергетического, подъемно-транспортного и другого оборудования, предусмотренного в проектно-сметной документации.
Стоимость инструмента и инвентаря, предусмотренного проектно-сметной документацией и относящегося к основным фондам.
Прочие капитальные работы и затраты (затраты на проектно-изыскательские и буровые работы).
В плане капитальных вложений кроме объема инвестиций предусматривается совершенствование их структуры. Различают технологическую и воспроизводственную структуру капитальных вложений. Планирование технологической структуры капитальных вложений предполагает установление рациональных объемов и соотношений между капитальными вложениями, направляемыми на строительно-монтажные работы, на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря и на прочие капитальные работы и затраты в общем объеме капитальных вложений. Рациональность технологической структуры оценивается по показателю удельного веса строительно-монтажных работ в общем объеме капитальных вложений. Чем меньше этот показатель и чем быстрее он снижается, тем технологическая структура считается более прогрессивной.
В последнее время технологическая структура капитальных вложений у нас выглядит приблизительно так: строительно-монтажные работы – 50%; оборудование – 30%; прочие работы и затраты – 20%.
Планирование воспроизводственной структуры капитальных вложений состоит в установлении рациональных объемов и соотношений между инвестициями, направленными на поддержание действующих мощностей в рабочем состоянии, на техническое перевооружение и реконструкцию действующего производства, на расширение и новое строительство в общем объеме капитальных вложений. Рациональность этой структуры оценивается по показателю удельного веса инвестиций, направленных на техническое перевооружение и реконструкцию производства. Чем выше этот показатель, тем воспроизводственная структура считается более прогрессивной, поскольку именно техническое перевооружение и реконструкция производства позволяет получить наибольшую отдачу от инвестиций в короткие сроки.
Источник: studfile.net
Планирование инвестиций на предприятии
Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.
Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.
В общем виде план инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений):
План портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;
План реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.
Известны следующие правила, которыми следует руководствоваться при планировании инвестиций:
Правило 1. План инвестиций на предприятии должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития.
Правило 2. Инвестировать средства в производство, в ценные бумаги имеет смысл только в том случае, если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке.
Правило 3. Инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные, с учетом фактора времени, проекты.
Правило 4. Инвестировать средства имеет смысл только в том случае, если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции.
Правило 5. Принимать окончательные решения по инвестированию только в том случае, если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.
Если на основе анализа пришли к выводу, что наиболее целесообразно вкладывать свободные средства на развитие собственного предприятия, то разрабатываются бизнес-план и план капитального строительства. План капитального строительства состоит из следующих разделов:
Плановое задание по вводу в действие производственных мощностей и основных фондов.
Объем капитальных вложений и их структура.
Титульные списки строек и объектов.
План проектно-изыскательских работ.
Программа строительно-монтажных работ.
Экономическая эффективность капитальных вложений. Важнейшими показателями плана капитального строительства являются: ввод в действие производственных мощностей и основных фондов, сметная стоимость, рентабельность проекта, срок строительства и срок окупаемости.
План инвестиций должен быть тесно связан с основными разделами плана экономического и социального развития предприятия.
В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:
Консервативная инвестиционная политика.
Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.
Агрессивная инвестиционная политика.
Консервативная инвестиционная политика — вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.
Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика — вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.
Агрессивная инвестиционная политика — вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.
Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ под редакцией Стояновой Е.С.- М.: Изд-во «Перпектива», 2000..
Инвестиционная привлекательность — обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им критериям.
Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект — это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес-плана.
Общий объем затрат инвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществления инвестиций, описывается графиком инвестиций. Он разрабатывается в составе бизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительного периода реализации. График инвестиций включает прогнозирование и расчет общего денежного потока предприятия.
Под денежным потоком понимается поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Различают следующие потоки:
Денежный поток по операционной (производственно-коммерческой) деятельности. Это основная статья дохода. Прирост дают продажи, дивиденды и проценты, полученные от инвестиций. Уменьшается чистый доход за счет производственных расходов, в том числе выплат процентов и налогов.
Денежный поток по инвестиционной деятельности. В эту группу входят денежные потоки, связанные с долгосрочными активами. Прирост средств происходит за счет уменьшения объема инвестиций, отказа от собственности, недвижимости, оборудования, нематериальных и других активов. Приращение же во всех этих областях приводит к тратам.
Денежный поток по финансовой деятельности. Данную группу формируют долгосрочные пассивы и собственный капитал. Увеличение долгосрочных займов или продажа акций дает приток денег, уменьшение пассивов и распределение дивидендов акционерам — отток.
Разница между положительным и отрицательным денежным потоком по конкретному виду деятельности или по хозяйственной деятельности предприятия в целом представляет собой чистый денежный поток.
В практике используются обычно пять методов финансирования инвестиционных проектов:
полное самофинансирование — система хозяйствования, при которой объединение и предприятие покрывает все затраты как на простое, так и расширенное воспроизводство из собственных источников. Самофинансирование предусматривает: ответственность объединений и предприятий за выполнение обязательств по платежам перед государственным бюджетом, министерством, банками и поставщиками; обеспечение за счет заработанных коллективами средств финансирования затрат на развитие науки и техники, техническое перевооружение и реконструкцию предприятий, осуществление всего комплекса мероприятий по материальному стимулированию и социальному развитию коллектива;
акционирование — способ приватизации государственных и муниципальных предприятий путем преобразования их в ОАО. Создание АО в процессе приватизации существенно отличается от обычного порядка учреждения хозяйственных обществ тем, что не предусматривает объединение капиталов различных лиц для формирования уставного капитала общества, как это имеет место при традиционном способе создания общества. Экономическую основу АО, возникающего при приватизации, составляет имущество, закрепленное за соответствующим предприятием на праве хозяйственного ведения и являющееся государственной или муниципальной собственностью;
кредитное финансирование — заем денежных средств за возмещение (проценты) от инвестора (владельца предприятия), который с этими вкладами не получают долю предприятия, однако он хочет предоставлять эти денежные средства как заем;
финансовый лизинг — операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости имущества. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга);
смешанное финансирование — на основе различных комбинаций рассмотренных способов.
Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это принципиальные подходы к финансированию отдельных реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.
Для оценки эффективности реальных инвестиций (проектов) предприятия используют систему принципов и показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.
Основными из показателей являются:
Срок окупаемости — характеризует тот период, в течение которого сумма эффекта, полученная в результате капитальных вложений, сравняется и сможет возместить сумму этих вложений. Общая формула для расчета срока окупаемости инвестиций:
Учетная доходность — основывается в большей степени на показателе чистой прибыли, а не денежного потока. Учетная доходность равна отношению среднегодовой ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций.
Чистый приведенный эффект — критерий эффективности капиталовложений, основанный на методологии дисконтирования денежных потоков. Метод расчета чистого приведенного эффекта основан на со поставлении величины инвестиций ( IC ) и общей суммы дисконтирован ных чистых денежных поступлений ( PV ). Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью процентной ставки (ч), которая устанавливается инвестором самостоятельно, исходя из процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый капитал. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект ( NPV ) соответственно будет равен:
где Pk — размер годового дохода.
В данном случае, если:
NPV >0, то проект следует принять;
NPV=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. Если проект предполагает не разовые вложения, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV будет иметь следующий вид:
где i — прогнозируемый средний уровень инфляции; n — продолжительность периода отдачи от инвестиций. Показатель NPV аддитивен во времени, т.е. NPV различных проектов можно суммировать, а это очень важно, так как в отличие от других критериев позволяет использовать данный показатель при анализе оптимальности инвестиционных вложений.
Внутренняя доходность (IRR) — среднее ежегодное увеличение стоимости портфельной компании (и соответственно стоимости инвестиции фонда в портфельную компанию). Это один из ключевых показателей, на базе которых фонды принимают решение об инвестициях в ту или иную компанию.
Модифицированная внутренняя доходность — представляет собой усовершенствованную модель IRR. Он дает более правильную оценку ставки дисконтирования и снимает проблему множественности нормы доходности на различных шагах (этапах) оценки проекта. Содержание метода заключается в следующем:
вычисляют суммарную дисконтированную стоимость всех оттоков и суммарную наращенную стоимость всех притоков;
дисконтирование и наращение осуществляют по цене источника финансирования проекта;
устанавливают коэффициент дисконтирования, который уравновешивает суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость притоков.
Индекс рентабельности — (PI) понимают величину, равную отношению приведенной стоимости ожидаемых потоков денег от реализации проекта к начальной стоимости инвестиций:
IC — капитальные вложения (затраты по реализации проекта)
Pk — чистый денежный поток (доход от реализации проекта за k-ый период) при этом если:
PI>1, то проект следует принять;
PI=1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
В отличие от чистого приведенного эффекта, индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений — чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому, критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковое значение NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.
При разработке инвестиционной политики необходимо определять общий объем капиталовложений, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных финансовых ресурсов с финансового рынка. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации, исходя из достижения максимального общего экономического эффекта (дохода или прибыли) в процессе осуществления инвестиционной политики. Среднесрочную инвестиционную политику разрабатывают на период один — три года, а долгосрочную — на длительную перспективу (свыше трех лет).
С точки зрения управления реальными инвестициями (в рамках инвестиционной политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на предприятии:
мотивация инвестиционной деятельности;
программирование инвестиций (программа развития предприятия);
обоснование целесообразности выбранной инвестиционной программы (оценка эффективности, рисков, ресурсного обеспечения);
страхование реальных инвестиций;
регулирование инвестиционного процесса;
планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-плана проекта);
финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (разработка капитального бюджета);
проектирование (разработка проектно-сметной документации по отдельным объектам);
обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально-техническими ресурсами;
освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-монтажных работ);
мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление строительным циклом);
сдача готовых объектов в эксплуатацию;
освоение проектных мощностей;
оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных инвестиционных проектов).
Данные этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной деятельности предприятия и характера реализуемых проектов.
Источник: studwood.net