Определение экономической эффективности капитальных вложений в строительстве

Показатели эффективности капитальных вложений имеют определяющее значение с точки зрения оценки перспектив развития предприятия как участника рынка, самостоятельного хозяйствующего субъекта. Какие из них можно отнести к наиболее часто применяемым? С какой целью осуществляется анализ

Проект СПДС

Пособие к СНиП 3.01.01−85 «Разработка проектов организации строительства и проектов производства работ для промышленного строительства»

СПДС GraphiCS — сертифицированное программное обеспечение

• Предисловие
• 1. Организационно-технологические схемы возведения зданий и сооружений и методы производства работ
• 2. Календарный план строительства
• 3. Строительный генеральный план
• 4. Геодезическое обеспечение строительства
• 5. Определение потребности в материально-технических, энергетических и трудовых ресурсах
• 6. Разработка проектных решений и документации при строительстве в особых природно-климатических условиях
• 7. Оценка экономической эффективности проектов организации строительства
• 8. Календарный план производства работ по объекту (виду работ)
• 9. Унифицированная нормативно-технологическая документация для производственно-технологической комплектации
• 10. Строительный генеральный план
• 11. Технологические карты и карты трудовых процессов
• 12. Геодезическое обеспечение строительно-монтажных работ
• 13. Решения по технике безопасности
• 14. Оценка экономической эффективности проектов производства работ
• 15. Применение экономико-математических методов и электронно-вычислительной техники при разработке проектных решений и документации проектов организации строительства и проектов производства работ
• Приложения

7. Оценка экономической эффективности проектов организации строительства

7.1. Экономическое обоснование решений ПОС производится в соответствии с основными положениями действующей Инструкции по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительстве, а в части применяемых прогрессивных решений, предусматриваемых планами внедрения новой техники, — Инструкции по определению экономической эффективности использования в строительстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений.

7.2. Определение сравнительной экономической эффективности вариантов проектных решений по организации строительства производится путем сопоставления приведенных затрат, представляющих собой сумму себестоимости и нормативных отчислений от капитальных вложений в производственные фонды строительно-монтажных организаций, по каждому из вариантов по формуле

где С _i — себестоимость строительно-монтажных работ по i -му варианту проекта организации строительства; Е_н — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений в строительстве; К _i — капитальные вложения в фонды строительно-монтажных организаций по i -му варианту проекта организации строительства.

При выборе варианта проекта организации строительства предпочтение отдается варианту с минимальными приведенными затратами с учетом экономического эффекта от сокращения продолжительности строительства объекта, а при равенстве приведенных затрат — варианту, обеспечивающему получение социального эффекта (вытеснение ручного труда, улучшение условий труда и др.).

Определение экономического эффекта производится по проекту организации строительства для объекта (предприятия, здания, сооружения) в целом независимо от продолжительности его возведения согласно действующим нормативам или плановым показателям. При этом нормативный коэффициент экономической эффективности капитальных вложений принимается в размере Е_н = 0,15.

7.3. Отбор и оценка новых технологических процессов, методов механизации и автоматизации производства, новых способов организации производства и труда для их включения в проекты организации строительства производятся в соответствии с требованиями Инструкции по определению экономической эффективности использования в строительстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений.

7.4. Сравниваемые варианты проекта организации строительства должны быть приведены в сопоставимый вид по фактору времени, уровню применяемых цен и социальных факторов, в том числе качеству временных (инвентарных) зданий и сооружений санитарно-бытового назначения, условиям размещения рабочих, характеру инфраструктуры.

Приведение разновременных затрат по фактору времени производится по формуле

a _t = (1 + E) t , (32)

где a _t — коэффициент приведения; Е — норматив для приведения разновременных затрат; t — период времени приведения в годах, количество лет, отделяющих затраты или результаты данного года от начала расчетного года. При оценке проектов организации строительства за расчетный принимается год ввода объекта в действие по варианту проекта организации строительства с большей продолжительностью строительства.

Коэффициенты приведения разновременных затрат, определенные по формуле (32), указаны в табл. 27.

Таблица 27

Время приведения, годы	Коэффициент приведения разновременных затрат по фактору времени a t при
	0,08	0,1
0	1	1
1	1,0799	1,1
2	1,1655	1,21
3	1,2594	1,331
4	1,3605	1,4641
5	1,4684	1,6105
6	1,5873	1,7716
7	1,7153	1,9487
8	1,8518	2,1436
9	2	2,3579
10	2,1598	2,5937

Норматив для приведения разновременных затрат Е = 0,08, а при оценке прогрессивных форм и методов, применяемых в проекте организации строительства, предусмотренных планами по внедрению новой техники, Е = 0,1.

7.5. Экономическая эффективность от сокращения продолжительности строительства объекта, обусловленного применением проекта организации строительства Э_т, определяется по формуле

где Э_у — показатель экономии от сокращения условно-постоянных расходов строительной организации; Э_ф — эффект от выпуска дополнительной продукции или оказания дополнительных услуг за период сокращения продолжительности строительства объекта производственного назначения.

7.6. Экономия условно-постоянных расходов строительной организации в связи с сокращением продолжительности строительства объектов в результате выбора более совершенного варианта проекта организации строительства при неизменной сметной стоимости определяется по формуле

где Н — условно-постоянные расходы по базовому варианту, руб.; Т_о и Т _i — продолжительность строительства соответственно по эталону, принятому для сравнения и разработанному i -му варианту, в сопоставимых единицах измерения.

Условно-постоянную часть расходов строительной организации при усредненных расчетах можно определять по формуле

Н = (0,01 q + 0,15 m + 0,5 n)С_б/100, (35)

где 0,01; 0,15 и 0,5 — доля условно-постоянных затрат соответственно в расходах на материалах, по эксплуатации строительных машин и оборудования и в накладных расходах; q, т, п — коэффициенты, определяющие структуру сметной себестоимости строительно-монтажных работ (соответственно затраты на материалы, по эксплуатации строительных машин и оборудования и накладные расходы), %; С_б — себестоимость строительно-монтажных работ по базовому варианту.

В укрупненных расчетах значения коэффициентов q, т и п могут приниматься соответственно равными 0,6; 0,08 и 0,14. Эти значения приняты в соответствии со среднестатистическими данными о структуре себестоимости строительно-монтажных работ.

7.7. Эффект от досрочного ввода промышленного предприятия в результате сокращения продолжительности строительства определяется по формуле

где Ф — стоимость основных фондов, досрочно введенных в действие, руб.

При наличии исходных данных о прибыли размер экономического эффекта от функционирования объекта за период досрочного ввода в действие определяется по формуле

где П_р — среднегодовая прибыль за период досрочного ввода объекта в действие.

В том случае, если ввод объекта в действие осуществляется очередями, эффект от досрочного ввода объекта в действие определяется по формуле

где Ф — стоимость основных фондов, вводимых в составе i -ой очереди; Т_{1 i}, Т_{2 i} — продолжительность строительства i -ой очереди соответственно по базисному и проектируемому варианту; r — общее количество пусковых очередей предприятия.

7.8. При оценке сравнительной экономической эффективности вариантов ПОС в качестве эталона для определения эффекта от сокращения продолжительности строительства объекта принимается вариант проекта с большей продолжительностью.

В случаях когда вариантная разработка ПОС не осуществляется, в качестве эталона принимается продолжительность строительства аналогичных объектов, предусмотренная Нормами продолжительности строительства и задела в строительстве предприятий, зданий и сооружений, а при отсутствии аналогов — эталоны или методические примеры проектных документов (проектов организации строительства, проектов производства работ, типовых технологических карт и др., рекомендованные к использованию при проектировании).

7.9. Расчеты экономической эффективности ПОС производятся в процессе их разработки для выбора наиболее эффективного варианта и после завершения разработки проекта и передачи его заказчику для отражения показателей его эффективности в нормативных, плановых и отчетных документах.

После завершения строительства объекта оценивается фактическая экономическая эффективность ПОС с учетом реально сложившихся условий строительного производства, нормативной базы и цен.

Показатели фактической эффективности применяются для анализа и уточнения показателей ПОС при последующем проектировании аналогичных объектов, а также использования при проектировании передового опыта, достигнутого в процессе строительства.

7.10. Для оценки экономической эффективности проекта организации строительства применяются следующие показатели:

экономический эффект по приведенным затратам, отражающий суммарную экономию всех производственных ресурсов, получаемую народным хозяйством, Э;

снижение сметной стоимости строительно-монтажных работ D С_м;

прирост прибыли (снижение себестоимости строительно-монтажных работ) D Р;

сокращение продолжительности строительства D Т;

экономия трудовых затрат D r ;

экономия материальных ресурсов в натуральном и денежном выражении D М;

изменение фондоемкости производства D Ф.

7.11. Расчет экономического эффекта, получаемого в народном хозяйстве, производится по формуле

где З_{1 i} и З_{2 i} — приведенные затраты по сравниваемым вариантам, осуществляемые в i -ом году строительства, определяемые по формуле (31); T ₁ и Т₂ — продолжительность строительства по сравниваемым вариантам; a _ti — коэффициент приведения для 1-го года; Э_т — экономический эффект от сокращения продолжительности строительства.

В тех случаях, когда применение более совершенного варианта проекта организации строительства приводит к изменению затрат на его проектирование, в частности при применении узлового метода, учитывается изменение этих затрат по формуле

где З_п — среднемесячная заработная плата одного работника проектной организации (принимается одинаковой по сравниваемым вариантам), руб.; N ₁ и N ₂ — среднее количество работников, занятых разработкой проектов организации строительства по сравниваемым вариантам, чел.; t ₁ и t ₂ — время, затрачиваемое на разработку проектов организации строительства по сравниваемым вариантам, мес; Q ₁ и Q ₂ — машинное время ЭВМ, необходимое для решения задач в проектах по сравниваемым вариантам; Ц_м2 — стоимость единицы машинного времени ЭВМ, руб./час.

Определение в составе приведенных затрат, рассчитываемых по формуле (31), размеров капитальных вложений в основные производственные фонды строительной организации производится по формуле

где Ф — балансовая (восстановительная) стоимость соответствующих машин, механизированных установок и оборудования, руб.; М_п и М_о — соответственно среднегодовое плановое нормативное количество машино-смен работы и количество машино-смен работы машин, механизированных установок и оборудования, предусмотренных в проекте организации строительства.

Если предусмотренный проектом метод организации строительства изменяет потребность в оборотных средствах, к капитальным вложениям в состав основных производственных фондов по сравниваемым вариантам добавляются вложения в оборотные средства. Размер этих вложений К_о определяется в проекте в соответствии с Основными положениями о нормировании оборотных средств государственных предприятий и организаций, утвержденных Советом Министров СССР, в процентах к сметной стоимости строительно-монтажных работ и учитывается в составе приведенных затрат за каждый год строительства по формуле

7.12. При оценке проектов организации строительства, предусматривающих применение укрупнительной сборки и блочно-конвейерного метода строительных конструкций и технологического оборудования, комплектно-блочного метода строительства, в составе приведенных затрат должны учитываться включаемые в смету на строительство объектов связанные с этим дополнительные текущие издержки по усилению или изменению строительных конструкций, а также дополнительные единовременные затраты по организации производства конструкций в заводских условиях.

При оценке проектов организации строительства с применением экспедиционного, экспедиционно-вахтового и вахтового методов, предусматривающих доставку рабочей силы и материально-технических ресурсов с тыловых баз, расположенных в освоенных районах страны, к экономическому эффекту, определенному по формуле (39), следует добавлять экономию капитальных вложений в строительство объектов жилищного и культурно-бытового назначения для проживания рабочих и членов их семей с учетом затрат на создание инфраструктуры возводимых жилых поселков. Указанные затраты определяются по действующим укрупненным нормативам.

7.13. Экономия сметной стоимости по проекту организации строительства определяется с учетом всех лимитирующих затрат, определяемых на основе утвержденных нормативов по сводной смете в процентах к сметной стоимости строительно-монтажных работ, по формуле

где С_см1 и С_см2 — сметная стоимость строительно-монтажных работ, определяемая по сводной смете по соответствующему объекту с учетом накладных расходов и плановых накоплений, руб.; R — коэффициент, учитывающий затраты на удорожание работ в зимнее время, временные здания и сооружения, непредвиденные работы и затраты, %.

7.14. Если в проекте организации строительства предусматривается использование при строительстве объекта временных мобильных (инвентарных) зданий передвижного и контейнерного типа, то экономический эффект от их применения взамен временных неинвентарных зданий аналогичного назначения определяется по формуле

где З ¢ ₁ — затраты на материалы и оборудование для временного здания франко-строительная площадка (за вычетом стоимости возврата материалов после разборки, приведенной к началу строительства объекта); З_с1 — затраты на возведение и разборку временного неинвентарного здания (сооружения); j — коэффициент изменения срока службы инвентарного здания по сравнению с базовым вариантом, определяется по формуле

Р₁ и Р₂ — доля стоимости временных зданий соответственно по неинвентарному и инвентарному вариантам здания в расчете на 1 год их службы; определяется по данным табл. 28; И₁ и И₂ — годовые издержки по эксплуатации временных зданий по сравниваемым вариантам; З₂ — приведенные затраты на изготовление инвентарного здания и доставку его на строительную площадку; Т_стр — продолжительность строительства объекта; Т_сл — срок службы инвентарного здания передвижного и контейнерного типов; Е_в — принимается равным 0,15.

Таблица 28

Тс	Р	Р + Е	1/(P + Е)
1	1	1,15	0,8696
2	0,4762	0,6262	1,5969
3	0,3021	0,4521	2,2119
4	0,2155	0,3655	2,736
5	0,1638	0,3138	3,1867
6	0,1296	0,2796	3,5765
7	0,1054	0,2554	3,9154
8	0,0874	0,2374	4,2123
9	0,0736	0,21236	4,4723
10	0,0627	0,2127	4,7015

Коэффициенты реновации, определенные по формуле Р = Е/[(1 + Е) Т_с — 1], где Т_с — срок службы новой техники при Е = 0,1, приведены в табл. 28.

Примеры расчета экономического эффекта приведены в прил. 1.

7.15. Показатели экономической эффективности ПОС должны отражаться при разработке годовых и пятилетних планов, в отчетах строительных организаций, а также в нормах и нормативах.

Для отражения эффективности ПОС используется система технико-экономических показателей, которые учитываются в планах в течение всего периода строительства объекта.

Со строительной организации должны рассчитываться следующие показатели экономической эффективности применения проектов организации, отражаемые в результатах ее производственно-хозяйственной деятельности:

экономия трудовых затрат D r ;

рост производительности труда D В;

прирост прибыли D П;

снижение себестоимости строительно-монтажных работ D С;

экономия материальных ресурсов D М.

Экономия трудовых затрат выражается показателем условного высвобождения численности работников в результате применения более эффективного проекта организации строительства и определяется по формуле

где T ₁ и Т₂ — трудоемкость производства объема строительно-монтажных работ соответственно по сравниваемым вариантам, чел.-дн.; А — объем строительно-монтажных работ по проекту организации строительства в соответствующих единицах измерения. При разработке годовых планов в расчет принимается объем работ А _i, подлежащих выполнению в планируемом i -ом году.

Показатель роста производительности труда определяется по формуле

D В = D r /(r ₁ — D r), (47)

где r ₁ — общее количество работников на строительно-монтажных работах и в подсобных производствах по заменяемому варианту проекта организации строительства. При разработке годовых планов в расчет принимается количество условно-высвобождаемых работников в планируемом году D r_i и численность работников, занятых на данном объекте в планируемом году, исходя из средней выработки и объема работ А _i.

Влияние принятого проекта организации строительства по данному объекту на изменение показателя роста производительности труда по строительной организации в планируемом году определяется по формуле

где В _i — выработка в планируемом году по объекту в соответствии с принятым ПОС; В _oi — выработка по организации в планируемом году; К _i — удельный вес объемов работ i -го года, выполняемых на данном объекте в соответствии с проектом организации строительства по отношению к объему работ, выполняемому строительной организацией в целом в планируемом году.

Показатель прироста прибыли D П в результате применения принятого проекта организации строительства определяется по формуле

Показатель прироста прибыли, определяемый по формуле (49), принимается в расчет в планируемом году ввода объекта в действие.

Снижение материальных затрат в результате применения прогрессивных проектов организации строительства определяется по формуле

где М₁ и М₂ — материальные затраты в натуральном выражении на единицу объема работ по сравниваемым вариантам проекта организации строительства.

Данный документ представлен для ознакомления и не является точной копией нормативного документа (Пособие к СНиП 3.01.01-85 «Разработка проектов организации строительства и проектов производства работ для промышленного строительства»).

Показатели эффективности капитальных вложений имеют определяющее значение с точки зрения оценки перспектив развития предприятия как участника рынка, самостоятельного хозяйствующего субъекта. Какие из них можно отнести к наиболее часто применяемым? С какой целью осуществляется анализ. … Формула экономической эффективности капитальных вложений : рентабельность. Оценка эффективности капитальных вложений : срок окупаемости. Расчет удельных капитальных вложений . Итоги. … Определение уровня эффективности осуществляется посредством анализа заданного перечня показателей. Каковы основные показатели эффективности капитальных вложений ?

Анализ показателей эффективности капитальных вложений

Показатели эффективности капитальных вложений имеют определяющее значение с точки зрения оценки перспектив развития предприятия как участника рынка, самостоятельного хозяйствующего субъекта. Какие из них можно отнести к наиболее часто применяемым?

С какой целью осуществляется анализ эффективности капитальных и финансовых вложений?

Капитальные вложения — основной вид инвестиций на предприятии. От того, насколько эффективно они используются, будут зависеть перспективы развития бизнеса — как с точки зрения устойчивости реализуемой в нем модели, так и с точки зрения расстановки инвесторами, акционерами, кредиторами, партнерами предприятия приоритетов в политике взаимодействия с менеджерами фирмы: все они заинтересованы в том, чтобы основные фонды предприятия задействовались как можно более эффективно.

Определение уровня эффективности осуществляется посредством анализа заданного перечня показателей.

Каковы основные показатели эффективности капитальных вложений?

Распространена практика, в соответствии с которой в перечень показателей, рассматриваемых менеджерами предприятия и иными заинтересованными лицами, входят:

• срок окупаемости капитальных вложений;
• рентабельность капвложений;
• удельные капитальные вложения.

Рассмотрим особенности расчета каждого из них.

Формула экономической эффективности капитальных вложений: рентабельность

Рентабельность капитальных вложений исчисляется по формуле

РКВ — рентабельность капвложений;

ЧП — годовая чистая прибыль;

КВ — годовые капвложения в те фонды, при использовании которых получена чистая прибыль.

В свою очередь, чистая прибыль рассчитывается так:

ОЦ — отпускная цена единицы выпущенной продукции с использованием фондов, которые приобретены фирмой за счет соответствующих капитальных вложений;

СП — себестоимость единицы выпускаемой продукции;

ОП — объем производства продукции.

Нередко на практике чистая прибыль фирмы рассчитывается с применением более сложных формул. Ознакомиться с ними вы можете в статье «Как рассчитать чистую прибыль (формула расчета)?».

Значимость рассматриваемого показателя с точки зрения анализа эффективности вложений заключается в возможности:

• оценить производительность, технологичность основных фондов;
• оценить производительность труда на предприятии.

Чем выше рентабельность вложений — тем более высокому уровню соответствуют оба отмеченных показателя. Предприятие может устанавливать нормативный показатель для рентабельности.

Оценка эффективности капитальных вложений: срок окупаемости

Рассматриваемый показатель является фактически обратным величине рентабельности. Он исчисляется по формуле

СО — срок окупаемости;

КВ — годовые капвложения в основные фонды;

ЧП — годовая чистая прибыль, извлеченная за счет использования соответствующих фондов.

Значимость показателя состоит в применении при планировании инвестиций в производство.

Чем меньше срок окупаемости вложений, тем быстрее у предприятия сформируется нераспределенная прибыль, которую можно инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса. Как и в случае с рентабельностью, нормативные сроки окупаемости вложений рассчитываются фирмой самостоятельно (например, исходя из особенностей реализуемой бизнес-модели, а также, если это требуется, с учетом показателей в среднем по отрасли).

Расчет удельных капитальных вложений

Удельные капвложения в общем случае исчисляются по формуле

УКВ — удельные вложения;

КВ — годовые капитальные вложения в основные фонды;

ОВ — объем выпуска товаров с помощью соответствующих основных фондов.

Значимость показателя — в применении главным образом при оценке себестоимости выпуска товаров: чем меньше удельные капитальные вложения на единицу выпускаемой продукции, тем ниже производственные издержки фирмы. В ряде случаев рассматриваемый показатель эффективности капитальных вложений может, наряду с рентабельностью, также характеризовать производительность труда и оборудования на предприятии.

При анализе удельных капитальных вложений, как и уже рассмотренных нами показателей, могут задействоваться внутрикорпоративные нормативы.

Итоги

Расчет показателей эффективности капитальных вложений может быть осуществлен в целях оценки производительности и технологичности основных фондов, а также в целях планирования инвестиций и для оценки себестоимости выпуска товаров. Для этого исчисляются, соответственно, рентабельность, срок окупаемости вложений и удельные капитальные вложения.

Ознакомиться с иными особенностями управления инвестициями вы можете в статьях:

• «Как рассчитать внутреннюю норму доходности (формула)?»;
• «МСФО № 28 Учет инвестиций в ассоциированные предприятия».

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

7.1. Экономическое обоснование решений ПОС производится в соответствии с основными положениями действующей Инструкции по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительстве , а в части применяемых прогрессивных решений, предусматриваемых планами внедрения новой техники, — Инструкции по определению экономической эффективности использования в строительстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. 7.2. Определение сравнительной экономической эффективности вариантов проектных решений по организации строительства производится путем сопоставления приведенных затрат, представляющих собой сумму…

Как рассчитать капитальные вложения

Капиталовложения – средство инвестирования в основные фонды предприятия, оно направляется на новое строительство, реконструкцию зданий, модернизацию производства, ремонт и другие цели. Для оценки эффективности капитальных вложений используют коэффициент, который представляет собой отношение чистой прибыли к размеру капиталовложений. Полученное значение сопоставляют с нормативом: и если оно больше, значит, инвестиции используются рационально. Норматив зависит от многих факторов, и каждое предприятие его значение утверждает самостоятельно.

Для роста и развития любого предприятия требуется привлекать новые источники финансирования. Это могут быть денежные средства, которые необходимо возвращать с процентами, или инвестиции. Последний вариант дает больше финансовой свободы, поскольку не требует обязательного возврата, если проект в итоге оказывается убыточным.

Важно! Инвестирование должно быть выгодно для обеих сторон: инвестора и самой компании.

Определение капитальных вложений

Один из вариантов инвестирования – это капитальные вложения, т. е. вложения в основной капитал. К этой категории относится финансирование нового строительства, модернизации производства (покупка машин и оборудования), реконструкция зданий и сооружений, капитального ремонта, проведение проектно-изыскательных работ.

Капительные вложения – это совокупность затрат, направленных на обновление основных фондов.

К основным фондам относятся:

• Здания (производственные, административные, хозяйственные, подсобные с учетом систем водоснабжения, электроэнергии).
• Сооружения (дороги, тоннели, мосты и другие инженерные конструкции).
• Транспортные средства (автомобили, вагоны, тележки, автокары, вагонетки, лодки, катера и т. д.).
• Машины и оборудование (производственные линии, вычислительное, измерительное и другое оборудование, задействованное в основной деятельности компании).
• Скот (в фермерских хозяйствах).
• Земельные наделы в собственности предприятия.
• Производственный и хозяйственный инвентарь.
• Инструменты со сроком службы более 1 года.
• НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки).

В эту категорию также включаются объекты незавершенного строительства, если они находятся в собственности у предприятия.

Формула расчета

При анализе капиталовложений главным критерием оценки выступает эффективность инвестиций. Кроме того, при расчете суммы капиталовложений возможны разные слагаемые, т. к. у каждого предприятия свои потребности в финансировании основных фондов.

Сумму капиталовложений (К) находят по формуле:

• x – инвестирование в основные фонды по типам фондов.

Для поиска эффективности капиталовложений используют два вида коэффициента: абсолютный и относительный. Рассчитывать этот показатель необходимо на каждом этапе планирования, чтобы определить срок окупаемости инвестиций.

Формула для расчета эффективности капиталовложений будет отличаться в зависимости от того, торговое это предприятие или производственное.

Общая формула для расчета ЭК:

• П – чистая прибыль;
• К – капиталовложения.

Данные о прибыли и капиталовложениях в данном случае берутся за одинаковый промежуток времени – год, квартал, месяц или любой другой (например, пятилетка).

Полученное значение сравнивают с нормативом. Если эффективность выше нормативной, значит, капиталовложения используются рационально. Если ниже, то они убыточны.

При введении крупных инвестиций в промышленном секторе можно воспользоваться следующим вариантом:

• Ц – стоимость реализации производимых товаров за год;
• С – себестоимость производимых товаров за год.

Для торговли используют формулу:

• Н – величина торговых надбавок;
• И – издержки на закупку и подготовку товара к продаже.

Важно! Для расчета отдельных видов капитальных вложений могут использоваться другие, более конкретные формулы. Например, есть отдельные варианты расчетов капитальных вложений в производственные площади и технологическое оборудование и оснастку, которые учитывают специфику этих видов основных фондов.

Методы оценки капиталовложений можно посмотреть на видео:

Для расчета коэффициента сравнительной эффективности капиталовложений используется формула:

• И – издержки обращения по сравниваемым вариантам;
• К – капиталовложения по сравниваемым вариантам.

КСИ рассчитывается, если из нескольких вариантов инвестирования необходимо найти самый выгодный. Им признается вариант с самыми низкими затратами и размером инвестиций, если на выходе получаются примерно равные показатели по прибыли.

Пример расчета

Дано: торговое предприятие в течение 3 последних лет расширялось за счет скупки торговых площадей в торговом центре. Необходимо рассчитать эффективность капиталовложений и сравнить показатель с нормативным значением (1,1).

Стоимость выкупленных площадей

Стоимость материалов на ремонт

Стоимость торгового оборудования

Затраты на транспортировку и монтаж оборудования

Стоимость строительных работ

Таким образом, за последние 3 года капиталовложения составили 9 200 тыс. руб.

Вывод: капиталовложения стали приносить существенную отдачу только в 2017 году. В 2015 году инвестиций принесли прибыль пропорционально затратам, а в 2016-м даже не окупились. Тем не менее, за 3 года доходы выросли больше, чем расходы. Вложения оказались прибыльными.

Все расчеты произведены в excel, скачать таблицу можно по ссылке.

Из расчета по итогам 3 лет эффективность капиталовложений составила 1,47, что выше норматива на 0,37:

Вывод: инвестиции в основные фонды используются рационально.

Для удобства расчета можно умножить значение на 100, чтобы получить результат в процентах.

Норматив показателя

У капиталовложений есть свои нормативы. Они устанавливаются внутри отраслей или отдельно взятых предприятий. Нормативное значение отражает уровень рентабельности инвестирования в основные фонды.

Норматив позволяет оценить:

• Насколько эффективны капиталовложения.
• Насколько технологично приобретенное оборудование.
• Насколько производителен труд в компании.
• Насколько эффективна ценовая политика.

В целом норматив позволяет оценить значимость капиталовложений и эффективность финансового управления предприятием. Если полученный в ходе расчетов показатель эффективности капиталовложений менее нормативного значения, значит, капитальные инвестиции используются нерационально. Если больше, то ситуация противоположная. Если коэффициент эффективности заметно выше норматива вот уже несколько периодов, и на это нет объективных причин (внешних и внутренних факторов, которые способствуют резкому росту производительности и/или сильному сокращению издержек), значит, пора пересмотреть размер нормативного значения.

Какие факторы влияют на определение норматива:

• Сфера деятельности предприятия (для строительства, аграрного сектора, торговли, горнодобывающих предприятий, легкой промышленности, автотранспортных компаний, заводов разного профиля применяются свои нормативы).
• Направленность капитального вложения (строительство, замена оборудования, расширение производственных линий, покупка транспорта и т. д.).
• Регион и особенности местности/населенного пункта.
• Коэффициенты отклонения, поправочные коэффициенты.
• Исходные данные по предприятию (площадь, производительность линий и пр.).
• Ожидания инвесторов.
• Время (их нужно пересматривать).

Справка! Для определения нормативов можно воспользоваться методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестирования проектов. Документ утвержден Министерством экономики, Министерством финансов, Госстроем РФ в 1999 году (N ВК 477 от 21.06.1999).

В идеале при определении норматива необходимо брать средние данные по отрасли, но не все компании готовы предоставлять эту информацию, она является коммерческой тайной и поэтому закрыта.

Нетто- инвестиции (начальные инвестиции ) – это инвестиции на освоение предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д. Вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых материальных запасов, образование оборотных средств. … Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.